【摘要】近期，隨著各保險(xiǎn)公司2011年分紅險(xiǎn)紅利分配方案揭曉。分紅險(xiǎn)市場(chǎng)不容樂(lè)觀(guān)，與客戶(hù)預(yù)期偏離較大的分紅險(xiǎn)實(shí)際紅利,算起來(lái)還不如存銀行。這一情況給保險(xiǎn)公司巨大的壓力，在當(dāng)前壽險(xiǎn)保單產(chǎn)品收益率低于銀行3年期存款以及理財(cái)產(chǎn)品的情況下，退保風(fēng)險(xiǎn)有可能加劇，相關(guān)人士認(rèn)為。
　　退保潮起
　　“去年整個(gè)行業(yè)分紅險(xiǎn)的平均收益率在4%左右，今年算下來(lái)估計(jì)在3.5%左右。”一位國(guó)壽市場(chǎng)部人士表示。
　　在3類(lèi)新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品中，與投連險(xiǎn)的隔日、萬(wàn)能險(xiǎn)的隔月公布不同，分紅險(xiǎn)的紅利分配是按照年來(lái)計(jì)算的。按照保監(jiān)會(huì)在《分紅保險(xiǎn)管理暫行辦法》規(guī)定，各大保險(xiǎn)公司在上一年度的財(cái)務(wù)年報(bào)完成后，即著手?jǐn)M定給分紅險(xiǎn)客戶(hù)的紅利分配計(jì)劃，然后從下半年開(kāi)始，投保人會(huì)陸續(xù)收到所買(mǎi)分紅險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的分紅通知書(shū)。
　　小編了解到，目前幾大主要壽險(xiǎn)公司都已在6月宣布發(fā)放紅利，從7月份開(kāi)始，投保人已經(jīng)陸續(xù)收到所買(mǎi)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的分紅通知書(shū)。不過(guò)，除了對(duì)投保人公布，分紅險(xiǎn)的分紅水平并不對(duì)外公布。
　　據(jù)悉，分紅保險(xiǎn)的保單紅利實(shí)質(zhì)上是保險(xiǎn)公司盈余的分配，主要來(lái)源于死差、費(fèi)差和利差。費(fèi)差取決于公司的經(jīng)營(yíng)管理水平；死差取決于事故的發(fā)生率；利差則取決于保險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益，也是紅利來(lái)源的主要方面。“去年上證指數(shù)下跌超20%，全行業(yè)平均投資收益率也就3.6%，今年的分紅情況肯定是低于去年的。”上述國(guó)壽市場(chǎng)部人士稱(chēng)。
　　2007年底到2008年上半年，幾家大的壽險(xiǎn)公司如太保、新華、泰康等均一擲幾十億發(fā)放特殊分紅，而國(guó)壽甚至出現(xiàn)了254億元的大手筆，比前一年的84億元猛增3倍。不過(guò)，今年發(fā)放的紅利卻從去年的158.8億元大幅降到了81.7億元，回到了2008年金融危機(jī)時(shí)的水平。
　　“預(yù)計(jì)今年分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的分紅水平較低，可能誘發(fā)集中退保問(wèn)題。”早在今年年初的保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波已經(jīng)頗為擔(dān)心地指出。
　　據(jù)一家網(wǎng)站為期10天的分紅險(xiǎn)滿(mǎn)意度調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，近六成對(duì)分紅險(xiǎn)不滿(mǎn)意而想退保，而4.64%的投保人已經(jīng)辦理了退保手續(xù)。造成退保的主要原因是收益率不高，占比46.91%。
　　除了投保人的不滿(mǎn)，甚至有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為5年期以?xún)?nèi)的銀保產(chǎn)品沒(méi)有存在的必要。“因?yàn)槭找娌槐?年期的銀行存款利率高，而且流動(dòng)性差，提前支取可能損失本金。5年期的銀行保險(xiǎn)根本就不能成為儲(chǔ)蓄的替代品。”理財(cái)專(zhuān)家劉彥斌稱(chēng)。據(jù)了解，去年以來(lái)，退保都主要集中發(fā)生在銀保渠道銷(xiāo)售的3年期和5年期等短期分紅險(xiǎn)產(chǎn)品上，其中，躉交保費(fèi)的產(chǎn)品退保最為嚴(yán)重。
　　對(duì)分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的質(zhì)疑令產(chǎn)品研發(fā)者覺(jué)得委屈。“產(chǎn)品本身沒(méi)有任何問(wèn)題，每一只產(chǎn)品推出之前我們都會(huì)有很長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)研，保險(xiǎn)的精算可以說(shuō)是金融領(lǐng)域最嚴(yán)格和科學(xué)的。”一位壽險(xiǎn)公司產(chǎn)品研發(fā)部人士對(duì)小編表示，分紅險(xiǎn)最大的問(wèn)題在于銷(xiāo)售端，在過(guò)去粗放型的發(fā)展模式下，營(yíng)銷(xiāo)成本過(guò)高，這導(dǎo)致分紅產(chǎn)品不靠忽悠就沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，而在銷(xiāo)售誤導(dǎo)下投保人對(duì)分紅狀況抱有過(guò)大的期望。“其實(shí)消費(fèi)者應(yīng)該明確的是，分紅險(xiǎn)始終是一種兼具高保障和投資功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品，既然它還提供保險(xiǎn)保障和固定收益，就不能簡(jiǎn)單比收益。”
　　給付高峰
　　面對(duì)愈加嚴(yán)峻的退保形勢(shì)，再加上即將到來(lái)的分紅險(xiǎn)滿(mǎn)期給付高峰，監(jiān)管部門(mén)也坐不住了。
　　近日，北京保監(jiān)局下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)非正常退保和滿(mǎn)期給付潛在風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作的通知》指出，當(dāng)前北京人身險(xiǎn)行業(yè)退保形勢(shì)較為嚴(yán)峻，退保金額增幅較大，部分公司退保率持續(xù)高位，存在非正常退保激增及引發(fā)重大突發(fā)事件的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，部分人身險(xiǎn)公司分紅險(xiǎn)保單陸續(xù)到期，滿(mǎn)期給付壓力增大，客戶(hù)對(duì)給付水平不滿(mǎn)而引發(fā)重大突發(fā)事件尤其是群體性突發(fā)事件的風(fēng)險(xiǎn)顯著提升。
　　據(jù)悉，壽險(xiǎn)公司分紅險(xiǎn)不僅每年年末需要一定的分紅現(xiàn)金流出，在到期時(shí)更需要大量的、一次性的“本金返還”資金流出。
　　“10年來(lái)，分紅險(xiǎn)經(jīng)歷了兩次銷(xiāo)售高峰，一次是在2002年，一次是在2007年，而今年恰逢當(dāng)時(shí)銷(xiāo)售的10年期、5年期分紅險(xiǎn)同時(shí)到期，尤其2007年銀保渠道銷(xiāo)售的5年期分紅險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)模很大，這次高峰給付對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的服務(wù)體系將是一種全面的考驗(yàn)。”上述國(guó)壽市場(chǎng)部人士認(rèn)為。
　　根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在分紅險(xiǎn)火爆銷(xiāo)售的2007年，下半年各家壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入陡然增長(zhǎng)，中國(guó)人壽、平安壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、新華人壽下半年保費(fèi)分別比上半年增長(zhǎng)62%、87%、106%和120%。
　　中央結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，7月單月，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資于債券的凈認(rèn)購(gòu)總額為32.5億元，創(chuàng)下今年2月以來(lái)的凈認(rèn)購(gòu)新低
　　無(wú)憂(yōu)保提示：分紅險(xiǎn)是一種投資型險(xiǎn)種，購(gòu)買(mǎi)需考慮風(fēng)險(xiǎn)，分紅險(xiǎn)情況不容樂(lè)觀(guān)，后果嚴(yán)重。退保和滿(mǎn)期給付令保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流劇減，由此導(dǎo)致資產(chǎn)配置難度加大，甚至有可能因可供投資資金不足而痛失市場(chǎng)低配機(jī)會(huì)。