【導(dǎo)讀】:昨日，保監(jiān)會(huì)會(huì)同中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局正式發(fā)布《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)運(yùn)用自有外匯或購(gòu)匯進(jìn)行境外投資。由此，中國(guó)境內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)首次獲得QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）資格。 中國(guó)保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人

　　昨日，保監(jiān)會(huì)會(huì)同中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局正式發(fā)布《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)運(yùn)用自有外匯或購(gòu)匯進(jìn)行境外投資。由此，中國(guó)境內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)首次獲得QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）資格。

　　中國(guó)保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《辦法》將鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金走出去與加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理有機(jī)結(jié)合起來(lái)。《辦法》允許保險(xiǎn)公司運(yùn)用總資產(chǎn)15％的資金投資境外，并將境外投資范圍從固定收益類拓寬到股票、股權(quán)等權(quán)益類產(chǎn)品，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自主配置、提高收益，抵御人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)。

　　《辦法》規(guī)定看似放松管制，實(shí)際上對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了更高要求。

　　截至去年底，我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)總額達(dá)1.9萬(wàn)億元人民幣，據(jù)此計(jì)算，約有3000億元保險(xiǎn)資金可“出?！蓖顿Y。

　　據(jù)了解，與2004年舊版《辦法》相比，此前保險(xiǎn)資金的投資對(duì)象為在紐約、倫敦、法蘭克福、東京、新加坡和中國(guó)香港證券交易所上市的中國(guó)企業(yè)股票，新《辦法》對(duì)此沒(méi)有作出具體規(guī)定。

　　《辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金可投資全球發(fā)展成熟的資本市場(chǎng)，配置主要國(guó)家或地區(qū)貨幣，包括境外資本市場(chǎng)上商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、回購(gòu)與逆回購(gòu)協(xié)議、貨幣市場(chǎng)基金等貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品，銀行存款、結(jié)構(gòu)性存款、債券、可轉(zhuǎn)債、債券型基金、證券化產(chǎn)品、信托型產(chǎn)品等固定收益產(chǎn)品，股票、股票型基金、股權(quán)、股權(quán)型產(chǎn)品等權(quán)益類產(chǎn)品。

　　《辦法》支持保險(xiǎn)公司通過(guò)委托管理，將保險(xiǎn)資金交給專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作，借助專業(yè)機(jī)構(gòu)的能力，實(shí)現(xiàn)防范風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的目標(biāo)。

　　《辦法》同時(shí)要求委托人注重匹配管理能力、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力和投資績(jī)效考核能力；要求受托人注重風(fēng)險(xiǎn)管理能力、投資管理能力，尤其是具有一定專長(zhǎng)和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)；要求托管人建立資產(chǎn)隔離機(jī)制、具有一定托管經(jīng)驗(yàn)和全球托管網(wǎng)絡(luò)資源。

　　另外，《辦法》還將衍生產(chǎn)品作為風(fēng)險(xiǎn)管理手段，允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)用于套期保值，禁止用于投機(jī)或放大交易。

　　險(xiǎn)資“出海”對(duì)A股市場(chǎng)影響不大

　　據(jù)悉，《辦法》的配套文件《保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法實(shí)施細(xì)則》目前也已基本成型，其中明確，保險(xiǎn)資金可投資境外主板市場(chǎng)的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股。

　　國(guó)泰君安總裁助理兼研究所所長(zhǎng)李迅雷指出，保險(xiǎn)資金境外投資對(duì)于資本的向外擴(kuò)張無(wú)疑是一大利好。在人民幣升值的過(guò)程中，境外資產(chǎn)用人民幣衡量相對(duì)便宜。同時(shí)這是對(duì)國(guó)內(nèi)過(guò)剩資金的一種釋放，有助于“流動(dòng)性過(guò)?！钡木徑?。

　　首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)系教授庹國(guó)柱指出，目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的“盤子”比較小，保險(xiǎn)公司只有開拓更多的渠道才能提高投資收益，境外投資不失為一種好的選擇。

　　各方人士均表示，保險(xiǎn)資金境外投資是漸進(jìn)和積累經(jīng)驗(yàn)的過(guò)程，保險(xiǎn)資金不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)大量涌向國(guó)外。“因?yàn)閲?guó)內(nèi)公司對(duì)國(guó)外資本市場(chǎng)還不太了解，從人才、技術(shù)等各方面都必然要有一個(gè)適應(yīng)的過(guò)程”，因此對(duì)國(guó)內(nèi)股市不會(huì)有大的沖擊。

　　2007年07月26日 08:00 每日經(jīng)濟(jì)新聞-新華社 胡金華