【導(dǎo)讀】:2005年8月2日，勞動(dòng)和社會(huì)保障部下發(fā)《關(guān)于公布第一批企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)的通告》，公布了經(jīng)企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定專家評(píng)審委員會(huì)評(píng)審，并經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)同意的第一批37家企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)名單。自此，企業(yè)年金入市工

　　2005年8月2日，勞動(dòng)和社會(huì)保障部下發(fā)《關(guān)于公布第一批企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)的通告》，公布了經(jīng)企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定專家評(píng)審委員會(huì)評(píng)審，并經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)同意的第一批37家企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)名單。自此，企業(yè)年金入市工作開始啟動(dòng)。為此，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所特別邀請(qǐng)勞動(dòng)和社會(huì)保障部、國家財(cái)政部以及參與第一批年金管理機(jī)構(gòu)評(píng)審的多位專家，于2005年10月22日—23日在北京京都信苑飯店舉辦“中國企業(yè)年金制度建設(shè)與市場(chǎng)發(fā)展高層論壇”，對(duì)相關(guān)熱點(diǎn)問題進(jìn)行綜合探討。搜狐財(cái)經(jīng)頻道作為聯(lián)合承辦方對(duì)本次活動(dòng)做了報(bào)道：

　　楊燕綏：

　　各位下午好，我主要講三個(gè)問題。論壇我覺得是思想火花撞擊的平臺(tái)。我想講三個(gè)問題，一個(gè)是企業(yè)年金產(chǎn)權(quán)處理，因?yàn)樵蹅冏铌P(guān)心的就是企業(yè)年金計(jì)劃有人繳費(fèi)、有人管理，最后誰受益，尤其在管理期間誰擁有產(chǎn)權(quán)。尤其可能還涉及到保險(xiǎn)合同和信托保險(xiǎn)之間的差別。第二，信托制度安排。第三，誰是值得信任的人？因?yàn)橹袊F(xiàn)在還很難說，前幾天我跟上海的社保的局長(zhǎng)一起吃飯，我們還聊來著，我覺得上海社保局長(zhǎng)思路非常好，人家說四個(gè)角色我們一個(gè)一個(gè)讓，但是最后的受托最關(guān)鍵，什么時(shí)候讓得市場(chǎng)上的受托人，讓我們現(xiàn)在管的這些企業(yè)說，我們喜歡他們，我們就讓。已經(jīng)這個(gè)態(tài)度了，我覺得非常好，所以我們現(xiàn)在要討論的是什么樣的人是值得信任的人。

　　下面先看第一個(gè)問題，企業(yè)年金計(jì)劃的產(chǎn)權(quán)處理，這是非常核心的問題。如果幾年前清華第一屆企業(yè)年金論壇，他時(shí)候要提出這樣個(gè)問題去討論我想誰也不會(huì)來，但是現(xiàn)在我們確實(shí)該說這問題了。企業(yè)年金的產(chǎn)權(quán)處理是一個(gè)核心問題，就是這個(gè)東西歸誰？這是最主要的問題了。我們要辦企業(yè)年金計(jì)劃，我們確實(shí)應(yīng)該告訴職工養(yǎng)老金計(jì)劃下的產(chǎn)權(quán)它的游離時(shí)間是最久的，現(xiàn)在證券化的狀態(tài)產(chǎn)權(quán)的游離障礙越來越復(fù)雜，轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去不知道產(chǎn)權(quán)在誰手里了？所以現(xiàn)在是資產(chǎn)證券化時(shí)代了，產(chǎn)權(quán)要游離出去這個(gè)現(xiàn)象現(xiàn)在已經(jīng)非常客觀了?？梢哉f養(yǎng)老金計(jì)劃下的產(chǎn)權(quán)游離是時(shí)間最久的也是最復(fù)雜的。

　　假如一個(gè)人工作20歲，我們計(jì)劃安排從他工資里5％拿出來，工資是當(dāng)期的收入，就是自己當(dāng)收入5％要做延期消費(fèi)，這5％從他個(gè)人當(dāng)期的收入里游離出去了，而且交給一個(gè)計(jì)劃，這個(gè)計(jì)劃一管就是40年，因?yàn)闉轲B(yǎng)老服務(wù)所以這個(gè)帳戶會(huì)被鎖定，只有退休的時(shí)候才能把他每個(gè)月5％的收入集中起來退休以后給他，退休以后還要求他把這個(gè)變成商業(yè)保險(xiǎn)的年金，因?yàn)樗總€(gè)月都需要養(yǎng)老金。因此可以說職工從一工作就開始把工資5％拿出，這個(gè)錢可能退休的時(shí)候給他一個(gè) “月餅”他還不能消費(fèi)，到什么時(shí)候還給他呢？到他死亡的時(shí)候最后一筆“喪葬費(fèi)”才給，這中間遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)多比較多。這期間養(yǎng)老金的產(chǎn)權(quán)屬于誰？所以為什么我們的角色是一個(gè)一個(gè)進(jìn)來的，應(yīng)該是最容易看明天事情的人先進(jìn)來，那就是市場(chǎng)的第一線，可能是職工的看家人等等他們都出來說話了。這涉及方方面面，相信產(chǎn)權(quán)游離時(shí)間最長(zhǎng)、關(guān)系人民利益最大、又是最復(fù)雜，涉及知識(shí)容量最多。所以上午劉海華部長(zhǎng)說是一個(gè)系統(tǒng)工程我非常同意。

　　現(xiàn)在回到養(yǎng)老金計(jì)劃的產(chǎn)權(quán)應(yīng)該屬于誰？委托人？這個(gè)財(cái)產(chǎn)由于他自己沒有能力管理，他要委托出去管理，最終他要收回來，這中間有一個(gè)財(cái)產(chǎn)權(quán)持有和移交，既定財(cái)產(chǎn)最后受益這樣的一個(gè)轉(zhuǎn)移過程。這個(gè)過程中我們知道進(jìn)入養(yǎng)老金的資產(chǎn)應(yīng)該屬于受益人，所以我們要修改一點(diǎn)我們的《信托法》，這個(gè)法用于養(yǎng)老金的信托還有一些差距。信托財(cái)產(chǎn)是不可以改變的，一定是受益人。養(yǎng)老金計(jì)劃的財(cái)產(chǎn)應(yīng)該屬于受益人但是這么長(zhǎng)時(shí)間，在這的游離過程確實(shí)有一個(gè)產(chǎn)權(quán)出讓的過程，游離過程中我們認(rèn)為應(yīng)該屬于受托人，就是接受委托的人，這個(gè)人在世界各國有各種各種安排都是探討這個(gè)問題。所以暫時(shí)屬于受托人，因?yàn)槭芡腥艘?jīng)營(yíng)、要處理，所以一點(diǎn)產(chǎn)權(quán)沒有也不好。所以根據(jù)經(jīng)營(yíng)管理需要暫時(shí)屬于受托人。

　　因此我們要討論一個(gè)問題，如何規(guī)定受托人暫時(shí)的財(cái)產(chǎn)權(quán)。這有兩種選擇，一種選擇讓他實(shí)際占有，就是現(xiàn)在的保險(xiǎn)合同。第一種選擇就是由暫時(shí)管理你財(cái)產(chǎn)的人他實(shí)際占有，這種占有確定的歸屬性。如果受托人破產(chǎn)養(yǎng)老金計(jì)劃也隨之破產(chǎn)，那么我們只有在全世界都相信他是永遠(yuǎn)不破產(chǎn)的受托人，這樣的人有，是相對(duì)的。那么人們就選擇另外一選擇就是非實(shí)際占有，民意上占有，保持養(yǎng)老金資產(chǎn)的獨(dú)立性不受任何機(jī)構(gòu)破殘的影響，包括繳費(fèi)企業(yè)、受托人和經(jīng)辦機(jī)構(gòu)，信托應(yīng)運(yùn)而生。任何經(jīng)辦機(jī)構(gòu)有能力好的時(shí)候，有不好的時(shí)候，也有違規(guī)的時(shí)候，任何經(jīng)辦機(jī)構(gòu)都是按照傭金拿到自己的一份，所以每個(gè)人吃掉一塊，又漲出一塊，你的養(yǎng)老金還是在那里。任何人為它服務(wù)了，管理了，最終讓養(yǎng)老金的資產(chǎn)永遠(yuǎn)像鐵打的江山一樣，一直等到您退休，退休以后再慢慢把它吃掉，所以信托應(yīng)運(yùn)而生。

　　因此現(xiàn)在全世界都面臨著如何安全管理養(yǎng)老金計(jì)劃的問題。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)波動(dòng)的加大，人們需求的多樣化以及人口老齡化各國都面臨著養(yǎng)老金挑戰(zhàn)?，F(xiàn)在全世界面臨著一個(gè)問題就是養(yǎng)老金計(jì)劃怎么安排？政府過去的現(xiàn)收現(xiàn)付沒有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，沒有通脹風(fēng)險(xiǎn)，這種計(jì)劃現(xiàn)在都遇到了人口老齡化和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的挑戰(zhàn)，所以這時(shí)候我們研究全球養(yǎng)老金的過程發(fā)現(xiàn)世界各國都在改變自己的計(jì)劃。這種改變的總趨勢(shì)是3、7開。3、7開兩種理解一種是政府希望退休人70％的人能夠自己積累自己的養(yǎng)老金，不靠政府來給他發(fā)放養(yǎng)老金。也有一種，每個(gè)人都應(yīng)該有一份養(yǎng)老金，養(yǎng)老金的70％靠自己，30％靠政府的最低養(yǎng)老金。所以3、7開有兩種解釋，兩種制度安排，但是一個(gè)趨勢(shì)就是3、7開?？傏厔?shì)就是政府把它的責(zé)任降到30％。如果一個(gè)政府能夠確實(shí)為他所有需要養(yǎng)老的人都提供30％的養(yǎng)老金，或者為30％的窮人提供基本養(yǎng)老金，這已經(jīng)是一個(gè)好政府，實(shí)事求是的政府了，再多說了那不會(huì)算數(shù)。這是全球的趨勢(shì)，這種趨勢(shì)下我們討論的就是70％，那 30％可以用政府管理，可以回避一些市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。但是這70％是非政府養(yǎng)老金計(jì)劃，所以養(yǎng)老金市場(chǎng)非建立不可。

　　這就是我講的第一個(gè)問題，就是講了我們?yōu)槭裁匆x擇信托，要很好的理解信托，我對(duì)保險(xiǎn)業(yè)老是講這個(gè)問題，因?yàn)槲覀兛勘ｋU(xiǎn)合同做年金的方式把保險(xiǎn)公司養(yǎng)大的時(shí)機(jī)我們太晚了?，F(xiàn)在整個(gè)面臨的是金融集團(tuán)，對(duì)于保險(xiǎn)來講是虛擬化，要增加各種功能，全球化競(jìng)爭(zhēng)最主要的戰(zhàn)場(chǎng)是金融戰(zhàn)場(chǎng)。所以我們把選擇信托的大背景我剛才做了一個(gè)交代。如何安排70％的人的養(yǎng)老金，或者每個(gè)人70％的養(yǎng)老金，用一個(gè)非政府的計(jì)劃管理越來越多的走向信托。因?yàn)閭鹘y(tǒng)的文獻(xiàn)中委托代理，這里的代理是殘缺的，代理只約束代理人的行為，不對(duì)代理的結(jié)果負(fù)責(zé)，特別是不對(duì)市場(chǎng)特殊因素導(dǎo)致的結(jié)果負(fù)責(zé)。所以這時(shí)候信托是使委托代理理論走向健康發(fā)展，完善成熟階段的理論概括。[NextPage]

　　養(yǎng)老金計(jì)劃因?yàn)樗髮?duì)結(jié)果負(fù)責(zé)，當(dāng)然這個(gè)結(jié)果不是我們的承諾，養(yǎng)老金是長(zhǎng)期的計(jì)劃，所以越高超出現(xiàn)實(shí)的越不要相信。養(yǎng)老金計(jì)劃要求一定要對(duì)結(jié)果負(fù)責(zé)，但是結(jié)果是制度安排出來的結(jié)果，審慎經(jīng)營(yíng)出來的結(jié)果，長(zhǎng)期檢驗(yàn)的結(jié)果，最后能保證我們每個(gè)人都有養(yǎng)老金。無論遇到怎樣的風(fēng)險(xiǎn)，因此信托及資產(chǎn)獨(dú)立，信托的最大特征就是信任委托情況下，受托人只是代人理財(cái)，而且不能產(chǎn)生把人家財(cái)放在自己兜里的動(dòng)機(jī)。所以資產(chǎn)獨(dú)立是信托的特征，信托及資產(chǎn)獨(dú)立是各類風(fēng)險(xiǎn)的隔離墻。

　　這兒有一個(gè)國際上非常成功的案例。墨西哥公路項(xiàng)目融資：以兩條國有高速公路收入做債券抵債進(jìn)行國際融資11億，是發(fā)展中國家成功范例：

　　主權(quán)國信用等級(jí)為C：該項(xiàng)目融資信用等級(jí)為B＋，在墨西哥匯率風(fēng)險(xiǎn)周，這個(gè)案例之所以成功就是信托。

　　信托選擇養(yǎng)老金計(jì)劃受托人是我們的福音。

　　第三個(gè)問題誰是值得信任可以委托的人？這是我們現(xiàn)在越說做到跟前，實(shí)際上今天整個(gè)論壇最有發(fā)言權(quán)的是上午的劉海華部長(zhǎng)。因?yàn)榇蠹叶贾雷詈舐毠ひ遣焕斫?，她說的調(diào)研是我們跟她們聯(lián)合的調(diào)研的，一個(gè)非常好的信息告訴我們是那些勞動(dòng)關(guān)系和諧，職工代表大會(huì)作用健全，工會(huì)作用好的那些企業(yè)他們的年金計(jì)劃或者說過去非規(guī)范、非合格的那些補(bǔ)充保險(xiǎn)這些計(jì)劃反倒是規(guī)模比較大，運(yùn)行的也比較好。不僅僅是經(jīng)濟(jì)效益好，或者企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)比較開明，確實(shí)從數(shù)字看勞動(dòng)感到和諧的而且運(yùn)行的過程比較安全。真正我們推動(dòng)企業(yè)年金市場(chǎng)發(fā)展起來，職工的理解是非常關(guān)鍵的。當(dāng)然職工跟企業(yè)雙方對(duì)這問題的討論非常關(guān)鍵。所以想讓職工理解、歡迎，我們說了很多條件都是外部性的問題真正內(nèi)部性是兩者之間對(duì)這個(gè)問題的認(rèn)識(shí)。但是外部同樣重要，外部的環(huán)境得讓職工看清楚，得讓職工理解、喜歡這個(gè)東西，這些工作我們還要做，現(xiàn)在國資委出一個(gè)文，有些人說又多了幾個(gè)杠，事情又不是不好做了。我不這么看，第一，“看家人”出現(xiàn)了，第二，他會(huì)告訴你怎么做。這就已經(jīng)是一個(gè)非常大的進(jìn)步，我們又邁進(jìn)了一步。

　　所以現(xiàn)在要討論的就是讓企業(yè)和職工知道這個(gè)事情該怎么做？我們今天在座的更多的還是要做這個(gè)事情的中介機(jī)構(gòu)。我們還是站在企業(yè)角度為做這個(gè)事情的中介市場(chǎng)和中介機(jī)構(gòu)討論一些問題。誰是合格的信托人？現(xiàn)在我覺得中國在十字路口上，現(xiàn)在中國背著沉重的歷史包袱，能源問題、人口問題……可前面競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手看我們非常厲害，這就是國際環(huán)境，我們面臨的國際環(huán)境一旦把我們說成發(fā)達(dá)國家世界銀行的軟貸款就沒有我們的事，國際環(huán)境非常險(xiǎn)惡，中國又背著這么多的歷史包袱，所以這就是我們中國現(xiàn)在站在一個(gè)十字路口上。中國現(xiàn)在在這樣一個(gè)十字路口上，那么養(yǎng)老金計(jì)劃，非政府的養(yǎng)成計(jì)劃采取什么模式管理？也在十字路口上，前期已經(jīng)做了很好的選擇，信托。但是要真想走下去，趨勢(shì)障礙重重。中國現(xiàn)在的信托業(yè)過于幼小，所以難以乘船。保險(xiǎn)業(yè)有些名家做的很好，但是還很難依戀保險(xiǎn)合同。基金業(yè)受制于信譽(yù)差的社會(huì)環(huán)境，難以取信。企業(yè)年金畢竟是企業(yè)的產(chǎn)品，我們現(xiàn)在討論的更多的是企業(yè)年金進(jìn)入市場(chǎng)以后運(yùn)作受托人的問題，企業(yè)內(nèi)部受托人怎么辦？企業(yè)為職工配比交的錢交給誰？又交給企業(yè)自己了嗎？那我們就退回100年前了。所以首先企業(yè)內(nèi)部要有一個(gè)第三方，實(shí)際上也是受托人。所以美國健全的受托條例里，第一個(gè)信托一定是在企業(yè)內(nèi)部發(fā)生的，要有一個(gè)第三方把計(jì)劃建立起來，章程制定起來，然后委托出去，然后接著進(jìn)行監(jiān)督這是第一個(gè)受托人。如果我們不把企業(yè)理事會(huì)的法律規(guī)定下來的話企業(yè)職工永遠(yuǎn)沒辦法明白，因?yàn)樗恢腊彦X交給誰了。

　　所以企業(yè)年金理事會(huì)的角色，以及企業(yè)年金理事會(huì)做完第一個(gè)受托人，把計(jì)劃建立起來以后，他是在市場(chǎng)尋找委托人，還是怎么樣這個(gè)我們現(xiàn)在還有法律障礙，這需要認(rèn)真考慮做出安排。所以在這樣的十字路口上，我們發(fā)現(xiàn)盡管有了兩個(gè)令，再加上國資委的文件，這些東西還不構(gòu)成制度安排?，F(xiàn)在《信托法》確實(shí)為企業(yè)年金信托創(chuàng)造了一個(gè)大的環(huán)境，但是討論《信托法》的人當(dāng)時(shí)腦子里是沒有養(yǎng)老金的概念的，所以信托法只給養(yǎng)老金創(chuàng)造的一個(gè)大的環(huán)境。我的一個(gè)博士生對(duì)《信托法》逐條研究，他告訴我跟養(yǎng)老金計(jì)劃是矛盾的。所以在中國信托法的下起草養(yǎng)老金信托條例，頒布這樣的一個(gè)條例。下面我說幾點(diǎn)建議，如果我們站在職工和企業(yè)角度，什么樣的人值得信任？因?yàn)槲沂茄芯?a href="　http://www.kcuv.cn/laogongbaozhang/2301259/">勞動(dòng)關(guān)系出身的，也做一些薪酬的研究，作為專家也看了一些材料，從這個(gè)角度對(duì)大家提幾點(diǎn)建議。要做一個(gè)值得信任，信托最內(nèi)涵的東西就是值得信任的人才可以委托。這里是兩個(gè)問題，先要用文化、倫理、法律建立什么人是值得信任的？然后再構(gòu)建委托和監(jiān)督的制度安排。所以信托先說“信”的問題，然后再說如何“托”的問題，再說監(jiān)管的問題。這兒我只說“信”的問題。

　　這兒我把它看成一個(gè)完整的信托責(zé)任，從這個(gè)角度提幾點(diǎn)建議。

　　第一，作為信托人一定要樹立管理企業(yè)年金計(jì)劃的知識(shí)和理念。作為受托人眼睛看的就是企業(yè)年金基金，即使時(shí)候企業(yè)年金基金管理人也要樹立理財(cái)?shù)母拍?。作為受托人來講首先要有相關(guān)的對(duì)企業(yè)年金的支知識(shí)要吃透，而且要樹立管理計(jì)劃的理念。我們的帳戶有兩個(gè)作用，首先是參保人參保職工的權(quán)益記錄，然后才是相關(guān)的財(cái)務(wù)記錄。這個(gè)記錄分分不能錯(cuò)，錯(cuò)了職工就吃虧了，首先要樹立認(rèn)認(rèn)真真的管理計(jì)劃。

　　第二，這個(gè)機(jī)構(gòu)要有良好的信譽(yù)記錄和人員資質(zhì)。所以各個(gè)單位一定要非常好的積累自己的信譽(yù)記錄我們中國也要健全信譽(yù)記錄的管理。

　　現(xiàn)在中國也開始做理財(cái)師，所有的培訓(xùn)課程和考試就是四個(gè)一，他的教育、學(xué)歷、考試、培訓(xùn)整個(gè)信譽(yù)道德的記錄。就是四個(gè)一的標(biāo)準(zhǔn)，這些記錄我們作為想做經(jīng)辦機(jī)構(gòu)認(rèn)真積累，將來我們也會(huì)跟全總聯(lián)合起來，總工會(huì)聯(lián)合起來培養(yǎng)一批人，怎么看這些人就是看記錄。

　　第三，就是要看公司的治理和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的制度。

　　第四，人性化的信息披露。金融機(jī)構(gòu)老說，記者也問，什么時(shí)候養(yǎng)老金可以進(jìn)市場(chǎng)，企業(yè)年金可以進(jìn)市場(chǎng)，政府說什么時(shí)候市場(chǎng)成熟了，我們可以放進(jìn)去了，所以我想來想去就一個(gè)答案，就觀察信息披露。有信譽(yù)的人可以公開所以看信息披露的程度隨著市場(chǎng)信息披露制度的建立和成熟，就可以逐漸把養(yǎng)老金放市場(chǎng)里放。

　　第五，就是能不能簽一個(gè)合作型的合同。

　　這五點(diǎn)是我的建議，謝謝大家！[NextPage]

　　問：

　　楊教授前面提到工會(huì)在養(yǎng)老金計(jì)劃中起到的作用，大家都知道歐美國家工會(huì)的職能和它的角色定位都比較強(qiáng)，中國目前階段工會(huì)的定位可能附屬于很多部門和機(jī)關(guān)，那將來這部分是怎么考慮？還是中國的養(yǎng)老金和企業(yè)年金計(jì)劃就應(yīng)該適應(yīng)這種狀態(tài)還是怎么樣？

　　楊燕綏：

　　因?yàn)槲乙彩侨珖偣?huì)的法律顧問，我參與的活動(dòng)不太多，但是每次我總是在全總講一個(gè)東西，我說現(xiàn)在時(shí)代不一樣了我一直建議全國總工會(huì)像過去那樣的跟雇主對(duì)立，現(xiàn)在全球化了，雇主和雇員都知道，最大的敵人是把他們生意搶了的第三方，所以現(xiàn)在合作更多了，很多工會(huì)已經(jīng)做“環(huán)?！惫?huì)了，這時(shí)西方的勞動(dòng)關(guān)系狀況它都在變我們?cè)诟墒裁?？所以我一直建議我們的總工會(huì)要培養(yǎng)出一批專家隊(duì)伍來，這些人他們看得遠(yuǎn)、看得深，把企業(yè)和政府看透，然后用更科學(xué)、前瞻的能力幫助工人辦事情。這是我一直對(duì)工會(huì)講的問題，他們說從哪兒入手呢？我說企業(yè)年金。所以我非常希望我們的工會(huì)培養(yǎng)一批專家隊(duì)伍來。這就是我的答案，謝謝大家！

　　問：

　　楊教授您好，您剛才講到受托人的地位，我們知道現(xiàn)在企業(yè)年金的整個(gè)法律架構(gòu)里還有其他三個(gè)有相關(guān)職能的人，我想跟您探討托管人法律地位的問題。因?yàn)槲覀冎佬磐蟹ㄇ闆r下應(yīng)該由受托人持有資產(chǎn)。現(xiàn)在托管銀行有幾個(gè)地位，一個(gè)是作為實(shí)際共同信托人持有資產(chǎn)。另外他們也是托管人，在企業(yè)年金的情況下托管銀行的地位究竟怎么擺？

　　楊燕綏：

　　這個(gè)問題非常好，今年我參加托管銀行的評(píng)審，我就覺得沒有看清到底這個(gè)財(cái)產(chǎn)是擺在哪兒？剛才講了游離了的產(chǎn)權(quán)只是暫時(shí)的，沒有長(zhǎng)遠(yuǎn)的問題。但是，這有一個(gè)實(shí)際占有和非實(shí)際占有的區(qū)別。關(guān)于托管銀行在中國現(xiàn)在的地位？在國際上養(yǎng)老金市場(chǎng)做的比較成熟的國家，它是把這個(gè)計(jì)劃所有的責(zé)任用法律列出來，包括咨詢?cè)趦?nèi)，那是一個(gè)責(zé)任。至于機(jī)構(gòu)成一部分責(zé)任，這是因?yàn)樗闹薪槭袌?chǎng)和法律非常發(fā)達(dá)和成熟了。

　　作為銀行在這兒看管財(cái)產(chǎn)這就承擔(dān)著把“錢”看好的責(zé)任，就是資產(chǎn)保管人。中國現(xiàn)在20號(hào)令和23號(hào)令的安排我們沒有那么成熟的法律環(huán)境和市場(chǎng)。那么就把我們所能認(rèn)識(shí)到受托責(zé)任全部打包給了受托人。就是所有養(yǎng)老金把一個(gè)機(jī)構(gòu)打包拿走，所以咱們現(xiàn)在說的信托人，這是一個(gè)機(jī)構(gòu)責(zé)任。所以這是一個(gè)沉重的選擇，也是一個(gè)權(quán)宜之計(jì)它不會(huì)很久，先做起來。

　　這種情況下受托人把受托責(zé)任全拿過來，然后怎么辦呢？下面再分解。我們是先拿來了再分解，西方是市場(chǎng)上先分解，我們是先拿來再分解。如果受受托人跟委托人簽了信任委托合同，我們中國特色的受托人把所有責(zé)任打包拿來以后，他再跟其他的功能人簽再委托，這是功能上的再分解。銀行是看好資產(chǎn)的人，既有服務(wù)功能也有監(jiān)管功能，同時(shí)也是服務(wù)的功能。

　　時(shí)間：2005年10月22日15:02   來源：搜狐財(cái)經(jīng)

　　【作者：田野】  【出處：搜狐財(cái)經(jīng)】