【導(dǎo)讀】:05年債券投資7385億元，股票投資只有100億元 截至記者發(fā)稿時止，兩市近40家上市公司發(fā)布了業(yè)績報告，保險機(jī)構(gòu)僅現(xiàn)身其中兩家公司的前十大股東名單，表明保險公司仍處于小范圍謹(jǐn)慎建倉階段。 而且，入選的兩家公司分屬績優(yōu)股頻出的電力、能源板塊。

　　05年債券投資7385億元，股票投資只有100億元

　　截至記者發(fā)稿時止，兩市近40家上市公司發(fā)布了業(yè)績報告，保險機(jī)構(gòu)僅現(xiàn)身其中兩家公司的前十大股東名單，表明保險公司仍處于小范圍謹(jǐn)慎建倉階段。

　　而且，入選的兩家公司分屬績優(yōu)股頻出的電力、能源板塊。保險機(jī)構(gòu)精耕細(xì)作的投資風(fēng)格可見一斑。

　　一步一個腳印

　　翻遍已經(jīng)披露業(yè)績的上市公司年報，僅發(fā)現(xiàn)寥寥兩家保險機(jī)構(gòu)的身影。與QFII、基金、社保基金等其它機(jī)構(gòu)的頻頻曝光相比，保險公司入市步伐好象慢了點。

　　保險機(jī)構(gòu)的操作呈現(xiàn)出穩(wěn)扎穩(wěn)打、一步一個腳印的特點。2005年2月17日，保險資金開始正式進(jìn)入股票市場。公開資料顯示，2005年6月底，只有3 家保險機(jī)構(gòu)在17家公司的十大流通股股東中亮相。2005年9月底，有6家保險機(jī)構(gòu)現(xiàn)身52家上市公司的十大流通股股東之列，中國人壽就占據(jù)了38家。 2005年底，應(yīng)該會有更多家保險機(jī)構(gòu)、更多保險資金加入股票市場，但與去年三季度末相比，其入市規(guī)?？赡懿粫霈F(xiàn)“放量”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，今年，隨著股票市場行情好轉(zhuǎn)以及保險公司投資經(jīng)驗更加豐富，保險機(jī)構(gòu)將在原有基礎(chǔ)上擴(kuò)大入市力度，但總體來說，股票投資在其全部投資中所占比重仍將有限，債券投資可能依然是保險機(jī)構(gòu)的重頭戲。

　　2005年債券投資占全部保險資產(chǎn)投資的比例達(dá)到52.3%，約7385億元，而股票投資只有100億左右。目前，隨著保險公司2000年、2001 年的大量協(xié)議存款到期協(xié)議存款續(xù)存的難度加大再投資的資金壓力進(jìn)一步凸現(xiàn)。由于保險資金的特殊性質(zhì)，以及其他投資渠道難以迅速擴(kuò)大債券投資將繼續(xù)成為到期和新增保險資金投資的主要渠道。

　　相中電力能源

　　電力和能源股已率先得到保險機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。中國平安-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品持有G華靖1638萬股，占總股本的2.91%，為第二大股東；中國人壽-分紅-個人分紅賬戶持有云鋁股份(行情 - 留言)217萬股，占總股本的0.40%，為第七大股東。

　　毫無疑問，打動保險機(jī)構(gòu)芳心的，應(yīng)該是兩家公司所屬行業(yè)及其行業(yè)地位。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2006年至未來一段時間內(nèi)，電解鋁行業(yè)將會逐步復(fù)蘇，這主要是因為：氧化鋁供應(yīng)緊張狀況將隨著國內(nèi)供應(yīng)量的增加和發(fā)達(dá)國家關(guān)閉部分電解鋁產(chǎn)能而得到緩解，使氧化鋁價格上漲趨緩甚至下降；電能緊張將隨著國內(nèi)供應(yīng)量的增加而得到充足的供應(yīng)保障；宏觀調(diào)控政策已有明顯成效，短期內(nèi)不會再出臺較為嚴(yán)厲的調(diào)控手段，這些因素都將為電解鋁行業(yè)打翻身仗提供有利條件。而“十一五” 國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長也將使電力總需求保持一定的增長速度，預(yù)計2006年全國電力供需狀況總體平衡，局部地區(qū)、局部時段還存在供需緊張情況，電力行業(yè)仍具一定發(fā)展空間。

　　此外，兩家公司的良好業(yè)績也是吸引保險機(jī)構(gòu)重倉進(jìn)駐的重要因素。年報顯示，G華靖2005年實現(xiàn)凈利潤3.79億元，每股收益0.67元；云鋁股份凈利潤1.41億元，每股收益0.26元。并且，這兩家公司的最近三年業(yè)績較為穩(wěn)定，符合保險機(jī)構(gòu)的投資偏好。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，除了分享這些上市公司預(yù)期業(yè)績增長所帶來的收益，保險機(jī)構(gòu)還可以分享到現(xiàn)金分紅形成的收入。年報顯示，云鋁股份擬每10股派現(xiàn)2.0元 (含稅)，G華靖擬每10股派發(fā)紅利1.3元(含稅)。據(jù)此簡單推算，中國人壽將拿到43萬元紅包，平安保險的收獲更大212萬元。

　　www.cnfol.com  2006年02月10日 10:13  證券日報  家路美

　　【作者：家路美】  【出處：證券日報】