10月29日，在“第三屆上海國際保險業(yè)展覽會暨上海國際保險論壇”上，中保集團(tuán)董事長馮曉增高調(diào)表示，要將中保建成跨國性綜合金融保險集團(tuán)；一周前，即10月23日，中國最大的壽險公司————中國人壽，剛剛宣布了成立國壽財險公司的消息，意味著在眾多的中國人壽系公司中又增添了新的成員。更早些時候，10月18日，北京舉行了“首屆亞洲保險監(jiān)督官論壇”，有關(guān)保險業(yè)金融綜合經(jīng)營問題全然成為會議的中心話題。

不爭的事實(shí)是，構(gòu)筑金融綜合經(jīng)營格局，正在成為中國保險業(yè)的高頻度詞匯和越來越搶眼的看點(diǎn)。

流行“系”式結(jié)構(gòu)

一個集團(tuán)公司或稱控股公司，其下衍生眾多子公司。這種“系”式結(jié)構(gòu)正在被中國保險業(yè)快速地復(fù)制。

10月23日，中國人壽保險股份有限公司宣稱，其與中國人壽集團(tuán)作為發(fā)起人，要成立國壽財險公司。至此，中國人壽集團(tuán)下的中國人壽系公司增至6家，即中國人壽保險股份公司、中國人壽資產(chǎn)管理公司、中國人壽保險(海外)股份有限公司、中壽信托和正在籌建的國壽財險公司與中國人壽養(yǎng)老保險公司。

雖然長期以來中國人壽喊出的口號是“主業(yè)特強(qiáng)，適度多元”，但一點(diǎn)也不影響其快速構(gòu)筑金融綜合經(jīng)營的格局。據(jù)了解，中國人壽已經(jīng)在“主業(yè)特強(qiáng)、適度多元”的戰(zhàn)略決策中加入了新的內(nèi)容，即所謂主業(yè)，絕不僅僅是保險，而要將銀行、證券都發(fā)展成為將來中國人壽的主業(yè)。早在9月份，在中國人壽中期業(yè)績媒體見面會上，董事長楊超已經(jīng)明言“不排除把銀行業(yè)作為中國人壽未來的主業(yè)之一”。

鑒于此種思路，中國人壽近來明顯加速將觸角伸向保險以外的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以構(gòu)筑綜合經(jīng)營態(tài)勢：購買興業(yè)銀行1.75%的股權(quán)；拿下中信證券定向增發(fā)A股中的3億多股，坐上了第二大股東的交椅；工行A＋H股上市，中國人壽投資上百億元人民幣，成為其重要的戰(zhàn)略投資者。

與中國人壽一樣，中國平安和中國人保同樣在不斷對“平安系”和“人保系”進(jìn)行“加掛”。前者從財險領(lǐng)域出發(fā)，先后增設(shè)了資產(chǎn)管理、健康險、壽險、保險經(jīng)紀(jì)等子公司。后者則已擁有了壽險、財險、信托、銀行、證券、養(yǎng)老、資產(chǎn)管理公司等10家子公司，金融綜合經(jīng)營布局已成雛形。而近年來才轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場的中國保險集團(tuán)，在設(shè)立了太平人壽、太平保險和太平養(yǎng)老保險公司后，不久前又設(shè)立了太平資產(chǎn)管理公司。

除了大型保險公司外，中型保險公司諸如新華人壽保險、泰康人壽保險、華泰保險公司等，也在紛紛加入向金融綜合經(jīng)營進(jìn)軍的行列。新華人壽早在2003年即提出要在多方涉足其他金融業(yè)務(wù)，其中包括籌建專業(yè)健康險保險公司、參股財產(chǎn)保險公司、保險投資部向獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司模式過渡，甚至做好向非保險業(yè)務(wù)的其他金融領(lǐng)域邁進(jìn)的準(zhǔn)備。目前，新華保險已經(jīng)成立了資產(chǎn)管理公司、保險經(jīng)紀(jì)公司等子公司。

先行者開始發(fā)力

隨著金融綜合經(jīng)營成為保險業(yè)發(fā)展的大勢所趨，一些先行的進(jìn)入者則開始發(fā)力，顯示出金融綜合經(jīng)營構(gòu)架良好的發(fā)展前景和競爭優(yōu)勢。

平安保險無疑是最先的得利者。早在7月份，其就憑借麾下的平安信托公司，簽下了保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施試點(diǎn)的第一單，即平安信托擬以受托的保險資金收購山西境內(nèi)的三條高速公路的部分股權(quán)。根據(jù)《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項目試點(diǎn)管理辦法》，關(guān)于保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的方式采用信托模式，受托人可以是信托投資公司的規(guī)定，平安信托目前已經(jīng)輕車熟路地展開了包括收費(fèi)公路、鐵路、城市水務(wù)以及電力項目在內(nèi)的多領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施項目投資業(yè)務(wù)。毫無疑問，通過專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資運(yùn)作，平安保險手中握有的保險資金自然會有更大機(jī)會獲得低風(fēng)險、高收益的投資效果。

今年9月份，在海外上市的中國人壽股份公司拿出了一份增長了85.2%的驕人業(yè)績，其主要得益于投資收益和保費(fèi)收益的增加。這當(dāng)然與掌管資金運(yùn)作的中國人壽資產(chǎn)管理公司密不可分。近期這家握有中國壽險業(yè)半數(shù)以上資金的資產(chǎn)管理公司，又在眾多投標(biāo)機(jī)構(gòu)中脫穎而出，成為澳大利亞安保資本投資有限公司的QFII投資顧問。這種由保險資產(chǎn)管理公司承擔(dān)境外機(jī)構(gòu)投資者的QFII投資顧問，在國內(nèi)保險業(yè)尚屬首次。此不僅對國內(nèi)保險業(yè)和資本市場將產(chǎn)生重要影響，對中國人壽來說，有利于提高資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的市場拓展能力，增強(qiáng)其核心競爭力，成為中國人壽“主業(yè)特強(qiáng)、適度多元”發(fā)展戰(zhàn)略中的重要推動力量。

金融綜合經(jīng)營布局的形成，還促使多家保險公司開始實(shí)施集團(tuán)內(nèi)部子公司交叉銷售保險產(chǎn)品的模式。子公司間的交叉銷售顯然可以共享客戶資源和銷售渠道，以節(jié)省網(wǎng)點(diǎn)和市場開拓的人力物力成本，最大限度地利用集團(tuán)綜合資源。

10月17日，中國人?？毓晒镜玫奖１O(jiān)會的一紙批文，同意人保財險和人保壽險相互代理保險業(yè)務(wù)。據(jù)了解，這種試點(diǎn)將先在北京進(jìn)行，目前雙方正在磋商互相代理銷售中的產(chǎn)品設(shè)計、財務(wù)核算等方方面面的內(nèi)容。

另據(jù)了解，太平人壽和太平保險、中國人壽集團(tuán)正在籌建的養(yǎng)老金公司和財險公司都在計劃采取類似銷售模式。

政策跟進(jìn)扶持

面對保險業(yè)出現(xiàn)的金融綜合經(jīng)營大趨勢，監(jiān)管層一直在輔以持續(xù)而謹(jǐn)慎的政策支持。保監(jiān)會連續(xù)發(fā)布了《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項目試點(diǎn)管理辦法》、《關(guān)于保險機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》等規(guī)章，對保險業(yè)金融綜合經(jīng)營制定出了詳細(xì)的“游戲規(guī)則”。近期還批準(zhǔn)平安保險公司開售外匯壽險保單。據(jù)悉，中國人壽保險不日也將獲此權(quán)力。

監(jiān)管部門曾經(jīng)表示，金融業(yè)的綜合經(jīng)營也有利于促進(jìn)直接融資與間接融資的協(xié)調(diào)發(fā)展。保險資金特別是壽險資金具有長期性和穩(wěn)定性，通過投資國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、企業(yè)債、金融債等方式，可以為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供資金支持，改變過度依賴銀行的局面。同時，金融業(yè)綜合經(jīng)營還有利于形成銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)互相促進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展的金融格局。

對于保險業(yè)綜合經(jīng)營的走勢，有關(guān)專家認(rèn)為，今后保險綜合經(jīng)營的主要方向是資產(chǎn)管理，其中包括個人和機(jī)構(gòu)理財、各種基金和企業(yè)年金。同時，拓寬用足銷售渠道是保險業(yè)搶占綜合經(jīng)營的制高點(diǎn)。將來可能允許大型保險集團(tuán)與銀行共同發(fā)起設(shè)立專業(yè)銀行保險公司，允許保險公司介入基金銷售領(lǐng)域等。

但不論中國保險金融綜合經(jīng)營將如何發(fā)展，風(fēng)險防范都是監(jiān)管層的第一要務(wù)。金融綜合經(jīng)營金融控股集團(tuán)在亞洲的興起，促進(jìn)了包括保險在內(nèi)的金融市場發(fā)展，但同時也存在集團(tuán)風(fēng)險傳遞、資本重復(fù)計算、組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜等風(fēng)險。亞洲保險監(jiān)管界將正視金融綜合經(jīng)營的挑戰(zhàn)，攜手研究解決對策。而中國保監(jiān)會要做和正在做的就是，制度先行，靠更有長效機(jī)制的規(guī)章制度，構(gòu)筑起防范金融綜合經(jīng)營系統(tǒng)風(fēng)險的防火墻。

2006年11月02日   文/本報記者  江  帆來源：經(jīng)濟(jì)日報