股權(quán)分置改革尚未落幕，劃撥上市公司部分國有股用以充實(shí)社?；鸬淖h論聲再起。
 
近來，有兩種不同的消息傳出：一種稱，劃撥所有上市公司國有股的10%充實(shí)社?；鹩袉盂E象；另一種則稱，有關(guān)部門正在就境內(nèi)公司IPO時(shí)劃撥10%股權(quán)給社?；鹨皇抡髑笠庖?。兩種大相徑庭的說法并行不悖，表明劃撥國有股充實(shí)社保基金一事仍未取得重要進(jìn)展。方式的選擇，依然是劃撥面臨的最大難題。

去年末今年初，財(cái)政部曾就劃撥國有控股上市公司10%國有股權(quán)充實(shí)社?；鹫髑筮^意見，而國務(wù)院國資委也下發(fā)通知，要求各地方國資委及中央企業(yè)做好劃撥的研究論證工作，對這一舉措可能造成的影響作出客觀分析，并要求在9月30日前報(bào)上來。但消息人士透露，至今尚無重要反饋結(jié)果。

這位人士稱，國資委傾向的意見是：恢復(fù)執(zhí)行財(cái)政部22號文中的規(guī)定，即國有企業(yè)IPO時(shí)出售10%國有股，收入全部上繳社?；?。

所謂財(cái)政部22號文，就是由國務(wù)院在2001年發(fā)布的《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》。其中，第五條規(guī)定，凡國家擁有股份的股份有限公司向公共投資者首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)，均應(yīng)按照融資額的10%出售國有股；股份有限公司設(shè)立未滿三年的，擬出售的國有股通過劃撥方式轉(zhuǎn)由全國社?；?/a>持有，并由其委托該公司在公開募股時(shí)一次或分次出售。國有股存量出售收入，全部上繳全國社?；?/a>。

應(yīng)該說，由社?；鸪钟胁糠稚鲜泄緡泄蓹?quán)有一定好處，它有利于這部分國有股權(quán)的價(jià)值最優(yōu)化，有利于國家長期持有一部分重點(diǎn)企業(yè)股權(quán)，客觀上也有利于推動國有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)。

但直接劃撥股票的消極影響也不容小覷。社?；鹱鳛橥顿Y者，首要考慮的是如何獲利退出，它持有大量股票后，其要求流動性、盈利性的自然屬性和穩(wěn)定市場的社會屬性有著天然矛盾；而且，社?；鸪蔀樯锨Ъ疑鲜泄镜墓蓶|，它是否有足夠的人力物力來參與管理也都是問題的關(guān)鍵點(diǎn)。此外，劃撥10%股權(quán)會不會影響上市公司的控股權(quán)的穩(wěn)定？如何考核社保基金自身的經(jīng)營業(yè)績？這些都是必須解答的問題。

不少專家認(rèn)為，更理想的方式是直接劃撥現(xiàn)金，在國有資本經(jīng)營預(yù)算制度建立后，將國有分紅的部分劃給社?；?，這種方式中，各方的責(zé)、權(quán)、利更為明確。

雖然分歧嚴(yán)重，但各方已取得基本的共識：盡快充實(shí)社?；鹨酝晟莆覈?a href="http://www.kcuv.cn/shebaoxinwen/1316584/">社會保障制度、編織一張社會安全大網(wǎng)已經(jīng)刻不容緩。接下來，需要各方以更積極、務(wù)實(shí)的態(tài)度來討論這一問題，盡快拿出合理的方案來。

東方財(cái)富網(wǎng)2006-11-03 07:44   郭鳳琳   中國證券報(bào)