由于擇時準(zhǔn)確，受托管理社保基金的基金公司，在擇時方面都有信心優(yōu)勢?！澳闳タ纯椿鸺緢蠡蚰陥螅芡泄芾砩绫；鸬幕鸸?，倉位跟沒有受托管理的基金公司肯定不太一樣，去年的市場環(huán)境下，敢做空的基金其實很少，能大膽減倉的公司，都不一般?！币晃换鸸就顿Y總監(jiān)總結(jié)。

早報記者 肖莉

掌握眾多人養(yǎng)老命運的社保資金，在去年四季度再次“神奇”逃頂。節(jié)前剛剛披露結(jié)束的上市公司2007年年報統(tǒng)計顯示，截至去年年底，社?；鸪钟械纳鲜泄究偸兄禐?81.78億元，這一數(shù)據(jù)與去年三季報有關(guān)統(tǒng)計相比，整整減少了100多億元，超過總量的1/3。而受托管理社?；鸬幕鸸救耸恳蚕蛟鐖笥浾咄嘎叮ツ晁募径?，社?；鸫笠?guī)模撤出了市場。

大跌前已大舉撤退

截至今年4月30日，上市公司2007年年度報告披露工作宣告謝幕。WIND資訊的統(tǒng)計顯示，社保資金出現(xiàn)在上市公司去年中報前十大流通股的總市值約為330.47億元，出現(xiàn)在去年三季報的總市值大約為294.28億元。而截至去年年底，社?；鸪钟械纳鲜泄究偸兄祪H為約181.78億元。

資料顯示，去年6月30日，上證指數(shù)約為3900點，去年9月30日，上證指數(shù)大約為5500點，而去年年底，上證指數(shù)大約為5300點。這也意味著，從去年三季度到四季度末，社?；鸪钟械目偸兄悼s水，并非主要來自市場水位的漲跌。

來自業(yè)內(nèi)人士的觀點也印證了這一點。一位受委托管理社?；鸬幕鸸净鸾?jīng)理告訴早報記者，社?；鹪谌ツ晔袌龃蠓{(diào)整前，已經(jīng)成功逃頂，要求所委托的基金公司撤出了部分股票投資。而這些基金公司受社保資金退出的“啟發(fā)”，旗下公募基金也下調(diào)了股票倉位。

社?；鹄硎聲_資料顯示，“特別是2007年，由于投資運營策略選擇得當(dāng)，借助股市大幅上漲，全國社會保障基金已實現(xiàn)收益1084億元，已實現(xiàn)收益率38.9％?！?

對于“已實現(xiàn)”的理解，分析師稱，不是指浮盈，而是收益已兌現(xiàn)。

多次“神奇退出”

“社?；鸬纳衿孢@又不是第一次，‘5·30’不也一樣，這有什么好奇怪的呢？”一位基金經(jīng)理反問早報記者。

去年4月26日，全國社?；?/a>理事會副理事長高西慶即公開表示，因內(nèi)地股票市場強勁上漲已持續(xù)太久，社?；鹫跍p少對A股市場的投資。市場有傳言稱，在“5·30”前，社?；鹨言诖笠?guī)模出貨。

盡管這一傳言沒有得到證實，但受托管理社?；鸬幕鸸救耸棵看蚊鎸υ鐖笥浾咭蓡?，都委婉地表示：“這并不奇怪，社?；鹈看味己軠?zhǔn)。”

由于擇時準(zhǔn)確，受托管理社?；鸬幕鸸?，在擇時方面都有信心優(yōu)勢?！澳闳タ纯椿鸺緢蠡蚰陥?，受托管理社?；鸬幕鸸?，倉位跟沒有受托管理的基金公司肯定不太一樣，去年的市場環(huán)境下，敢做空的基金其實很少，能大膽減倉的公司，都不一般?！币晃换鸸就顿Y總監(jiān)總結(jié)。

社?；鹄硎聲诘墓_信息稱：“5年來，全國社會保障基金正確處理風(fēng)險與收益的關(guān)系……形成了穩(wěn)健的投資風(fēng)格，贏得了國內(nèi)外市場同行的肯定?！?

減倉迅速加倉慢

對于減倉后的社?；鹗欠裨俅芜M入市場，不少市場人士猜測：在印花稅降低之前，社?；鸹蛟S已再次進入市場“抄底”。

對此，某受托“打理”社?；鸬臋C構(gòu)投資者負(fù)責(zé)人告訴早報記者：“社?；鹪谕顺鍪袌鰰r，速度往往比較快，但要加倉進入市場，則通常需要比較長的投資決策時間，不會這么快?！?

另一位負(fù)責(zé)“打理”社保基金的基金經(jīng)理則向早報記者估算，目前基金公司受托打理的社保資金總規(guī)模在200億至300億元之間。

資料顯示，截至2007年末，全國社會保障基金權(quán)益4140億元，加上受托管理的行業(yè)統(tǒng)籌基金和個人賬戶中央補助資金，基金總資產(chǎn)市值5162億元。

前不久，社保基金理事會理事長戴相龍曾表示，作為長期的投資者，社保基金今年的股票等戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計劃，不會發(fā)生改變。

據(jù)悉，2007年度社?；饝?zhàn)略資產(chǎn)和年度資產(chǎn)配置計劃是：在堅持社保基金中長期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計劃總體不變的前提下，拓寬固定收益投資的上下限比例，即變現(xiàn)有的55％～65％為50％～70％。股票投資在維持30％的戰(zhàn)略配置比例上限的同時，將對股票類資產(chǎn)進行動態(tài)再平衡和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

四季度“喝酒、吃藥”

在社保資金的持股名單上，特變電工（愛股,行情,資訊）的持股市值最大，社保109組合持有該股2788萬股，占該股流通股的4.84％，持有市值約9億元；其次是社保102組合持有中國聯(lián)通（愛股,行情,資訊）6600萬股，持有市值近8億元；社保108組合持有南方航空（愛股,行情,資訊）2700萬股，持有市值7.54億元，排名第三。

從占流通股比重來看，社保105組合持有力源液壓（愛股,行情,資訊）538萬股，約占該股流通股的12％；社保106組合持有揚農(nóng)化工（愛股,行情,資訊）539萬股，約占該股流通股的11.2％。

從社?；鸪止?/a>的行業(yè)特征來看，飲料、醫(yī)藥的持股比例比較大，而對工程機械、汽車股，社?；鹪谌ツ晁募径炔]有回避。

其中，承德露露（愛股,行情,資訊）、青島啤酒（愛股,行情,資訊）、雙鷺?biāo)帢I(yè)（愛股,行情,資訊）、康緣藥業(yè)（愛股,行情,資訊）等，社?；鹩幸欢ǔ钟辛?。