在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重失衡、中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡壓力凸現(xiàn)、外匯儲(chǔ)備不斷增長(zhǎng)的壓力的新形勢(shì)下，中國(guó)開(kāi)放政策要進(jìn)行策略性調(diào)整。

28年的改革與開(kāi)放，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了史無(wú)前例的變化，成就舉世矚目。毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)外開(kāi)放政策現(xiàn)在是、將來(lái)仍然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，是一?xiàng)不可動(dòng)搖的基本國(guó)策。但是，與28年前相比，由于世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了重大變化，如何確保以開(kāi)放政策來(lái)繼續(xù)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展，有必要客觀分析與把握世界經(jīng)濟(jì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新情況及其發(fā)展趨勢(shì)，研究新的策略與措施。

新歷史時(shí)期的特征

當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重失衡。全球經(jīng)濟(jì)失衡是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的主要矛盾。隨著“冷戰(zhàn)”的結(jié)束與現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展，提供了國(guó)際生產(chǎn)新分工和供應(yīng)鏈延長(zhǎng)的可能性，由資本的屬性所決定，自然出現(xiàn)了發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)資本紛紛轉(zhuǎn)移到不發(fā)達(dá)國(guó)家。加上布什政府上臺(tái)后巨額的“雙赤字”政策和亞洲國(guó)家汲取金融危機(jī)教訓(xùn)后采取積存大量外匯儲(chǔ)備的政策，出現(xiàn)了占全球GDP約30%的富國(guó)美國(guó)，靠向以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家舉債，艱難地維持一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)水平，即富國(guó)向窮國(guó)借債維持全球經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。在此過(guò)程中，必然“貿(mào)易戰(zhàn)”、“匯率戰(zhàn)”不斷，貿(mào)易等保護(hù)主義抬頭。對(duì)此，如果中美等國(guó)短期內(nèi)采取激進(jìn)措施迅速解決此失衡，全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)不可想象、不可接受的劇烈震蕩。因此，各國(guó)政策溫和的調(diào)整，是世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)間反復(fù)磋商的必然選擇。這意味著全球失衡狀況仍將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡壓力凸現(xiàn)。一方面，出于中國(guó)目前國(guó)情的需要，采取有管理的浮動(dòng)匯率政策，則出口多，外匯多；外匯多，國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)多。盡管我國(guó)宏觀調(diào)控部門(mén)不斷采取對(duì)沖等操作手段沖銷(xiāo)貨幣供應(yīng)過(guò)多的壓力，但只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)看好，人民幣升值預(yù)期不減，自然防止通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格上漲，將是今后一個(gè)時(shí)期宏觀調(diào)控不可忽視的壓力。另一方面，包括外匯儲(chǔ)備的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)投資，多余的差額部分投資于國(guó)外資產(chǎn)(且不論其收益高低)，國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)不足或不敢消費(fèi)，降低了國(guó)民的整體福利水平，影響了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)。

外匯儲(chǔ)備不斷增長(zhǎng)的壓力。改革開(kāi)放初的1979年國(guó)家外匯儲(chǔ)備僅8.4億美元，就是1979~1989年的11年間，外匯儲(chǔ)備年均也僅39億美元。1989年后的僅僅15年時(shí)間，外匯儲(chǔ)備增達(dá)近萬(wàn)億美元。外匯儲(chǔ)備多是國(guó)家實(shí)力的象征，但增勢(shì)不減的巨額外匯儲(chǔ)備，在我國(guó)現(xiàn)行管理浮動(dòng)匯率政策下，不僅給當(dāng)前的宏觀調(diào)控，而且將對(duì)今后一個(gè)時(shí)期的宏觀調(diào)控帶來(lái)相當(dāng)大的麻煩。在這方面，世界各國(guó)的教訓(xùn)多于成功的經(jīng)驗(yàn)。

解決矛盾的出路

針對(duì)上述全球經(jīng)濟(jì)的新特征，要改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)的失衡，一方面，我們要積極呼吁美國(guó)政府減少“雙赤字”，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)質(zhì)是降低其居民消費(fèi)，縮減軍費(fèi)開(kāi)支，放慢其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，容忍失業(yè)率的上升。

同樣要呼吁歐盟、日本也進(jìn)行相應(yīng)的政策調(diào)整。另一方面就我國(guó)而言，必須認(rèn)識(shí)到，第一，在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)中，中國(guó)也應(yīng)進(jìn)行主動(dòng)的政策調(diào)整。中國(guó)的政策調(diào)整有利于世界經(jīng)濟(jì)；世界經(jīng)濟(jì)趨好，也有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)能繼續(xù)保持長(zhǎng)期的穩(wěn)定發(fā)展。第二，就中國(guó)當(dāng)前的外匯儲(chǔ)備、儲(chǔ)蓄、投資、消費(fèi)間的關(guān)系看，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)根本不缺資金。改革開(kāi)放初期提出的“兩種資金、兩個(gè)市場(chǎng)”的提法，開(kāi)放政策就是吸引外資、吸引國(guó)外先進(jìn)技術(shù)與管理的提法，基本原則仍然可取，但具體內(nèi)容需要調(diào)整。

當(dāng)今，對(duì)外開(kāi)放政策不能僅停留于引資金，應(yīng)該重點(diǎn)轉(zhuǎn)向引管理、引技術(shù)。一切有利于吸納國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理的資金仍要大膽引進(jìn)，一切無(wú)助于吸納國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理的資金，盡可能“拒之門(mén)外”。

第三，出口導(dǎo)向戰(zhàn)略曾是28年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得偉大成就的引擎。保持一定的出口規(guī)模仍是中國(guó)大國(guó)經(jīng)濟(jì)的需要。但是在全球經(jīng)濟(jì)失衡、中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡壓力凸現(xiàn)的背景下，應(yīng)主動(dòng)地、及時(shí)的調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，由出口導(dǎo)向轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導(dǎo)，這也是中國(guó)大國(guó)經(jīng)濟(jì)的需要。

為此，應(yīng)研究適度擴(kuò)大財(cái)政赤字規(guī)模，制定積極的財(cái)政政策，加快通過(guò)一系列財(cái)政政策、社會(huì)保障、醫(yī)療、就業(yè)、教育、建設(shè)新農(nóng)村等政策落實(shí)，擴(kuò)大消費(fèi)，促進(jìn)內(nèi)需。

第四，配合匯率機(jī)制和外匯市場(chǎng)的改革，采取綜合措施，立足于中長(zhǎng)期，努力克服我國(guó)國(guó)際收支的失衡。在這方面，一定要堅(jiān)持匯率改革的主動(dòng)性，既不能因外部壓力而動(dòng)，也不能因外部壓力而不動(dòng)，從而延緩改革進(jìn)程，影響大局。當(dāng)然，改革需謹(jǐn)慎、擇機(jī)而行。一定要認(rèn)識(shí)人民幣升值并不能從根本上解決中美貿(mào)易逆差問(wèn)題，解決國(guó)內(nèi)國(guó)際收支失衡，要立足于綜合對(duì)策。

對(duì)外開(kāi)放策略性調(diào)整的內(nèi)容

外貿(mào)政策。要進(jìn)一步采取措施，限制高耗能、高污染和資源性產(chǎn)品的出口，加快增加先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和重要資源的進(jìn)口，而不是一味追求貿(mào)易規(guī)模與貿(mào)易順差的增長(zhǎng)。

招商引資政策。必須采取措施盡快控制各級(jí)地方政府以各種優(yōu)惠、超優(yōu)惠待遇，不講政策條件的招商引資活動(dòng)。鼓勵(lì)各級(jí)政府在引資中必須重視能源、環(huán)保、土地、產(chǎn)業(yè)政策及勞工標(biāo)準(zhǔn)等問(wèn)題。

海外上市政策。相關(guān)部門(mén)要加強(qiáng)協(xié)調(diào)，繼續(xù)放慢除香港市場(chǎng)之外的海外上市節(jié)奏，鼓勵(lì)好企業(yè)、大企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市。與此同時(shí)，充分利用“一國(guó)兩制”的制度優(yōu)勢(shì)，研究制定相關(guān)戰(zhàn)略，潛心安排好滬、深、港三市格局，配合好中國(guó)匯率制度的轉(zhuǎn)換，確保經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展，銜接國(guó)家金融發(fā)展戰(zhàn)略。

外企融資政策。抓緊研究措施，鼓勵(lì)外企A股上市。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)外企的本外幣貸款。鼓勵(lì)外企在國(guó)內(nèi)發(fā)行本幣、外幣債券，籌集資金除在國(guó)內(nèi)采購(gòu)原材料外，支持其在海外引進(jìn)設(shè)備、技術(shù)和生產(chǎn)線。

房地產(chǎn)政策。采取措施，迅速改變海外資金進(jìn)入境內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)毫無(wú)限制的中國(guó)現(xiàn)象，抑制海外資金大舉進(jìn)入中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

外匯管理政策。應(yīng)吸取日本國(guó)家外匯儲(chǔ)備少于我們，但民間外匯遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于我國(guó)民間外匯的做法。鼓勵(lì)藏匯于民，藏匯于企業(yè)。加大放開(kāi)意愿結(jié)匯制步伐。改“獎(jiǎng)入限出”為“出入平衡”。適當(dāng)控制QFII發(fā)展速度，加快QDII發(fā)展速度，以及鼓勵(lì)其它民間外匯投資境外的措施。匯率機(jī)制的改革，并不意味放棄外匯管理，反而應(yīng)強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)外匯管理。各相關(guān)部門(mén)要加強(qiáng)協(xié)調(diào)，堵查各種違規(guī)違法外匯的流入，控制貸款、外債等各種名義下的短期投機(jī)資金流入。

收購(gòu)兼并政策。修改相關(guān)制度，支持國(guó)內(nèi)企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)以人民幣購(gòu)匯，對(duì)海外能源性企業(yè)、關(guān)鍵性原材料企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)；加快有條件地開(kāi)放對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的銀行融資政策。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)好企業(yè)對(duì)其他企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)，解決國(guó)內(nèi)資金多而企業(yè)資金叫缺的矛盾現(xiàn)象，要大力發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)。

國(guó)家儲(chǔ)備管理政策。在正確測(cè)算國(guó)家應(yīng)保留的適度外匯儲(chǔ)備量基礎(chǔ)上，除對(duì)超量外匯儲(chǔ)備積極用于解決體制改革中多年積累的歷史痼疾，擇機(jī)增持黃金儲(chǔ)備比例外，對(duì)適度外匯儲(chǔ)備中的20%~30%，按國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，探索海內(nèi)外股權(quán)投資等積極管理的方式。

稅收政策。應(yīng)全面梳理過(guò)去制定的相關(guān)政策，盡快取消中外企業(yè)稅收待遇不一致政策，相關(guān)行業(yè)的出口退稅政策等等。

總之，解決我國(guó)國(guó)際收支中的問(wèn)題，必須重新審視上世紀(jì)80年代初以來(lái)中國(guó)外匯匱乏時(shí)期制定的一系列政策。要有新的全方位的思考。

http://finance.sina.com.cn 2006年08月05日 財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào) 夏斌(作者為國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)，僅代表個(gè)人觀點(diǎn))