權(quán)威人士近日透露，在證券業(yè)購并重組過程中出現(xiàn)的同門券商業(yè)務(wù)重疊的問題將受到規(guī)范，未來，同門券商之間的同業(yè)競爭將被限制。

近年來，隨著證券業(yè)整合力度的加大，一家券商控股另一家券商或一個大股東控股幾家券商的情況時有發(fā)生。如廣發(fā)證券控股廣發(fā)華福，華泰證券控股聯(lián)合證券，中信證券(84.91,0.00,0.00%)控股中信建投、中信金通、中信萬通，方正集團控股方正證券和泰陽證券，財富證券控股華歐證券，等等。由于這些券商基本上都是綜合類證券公司，所以各自在業(yè)務(wù)上都存在著不同程度的重合情況。如何處理同門券商之間的關(guān)系，如何更有效地利用同門券商資源一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點，而這一情況也引起了管理層的重視。權(quán)威人士透露，管理層將對同門券商同業(yè)競爭問題將作出明確規(guī)定，存在控制關(guān)系或受同一機構(gòu)控制的證券公司不得經(jīng)營相同的業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士認為，未來隨著同門券商有關(guān)問題的明確，誕生于證券公司綜合治理這一特殊背景下的券商系公司將可能面臨兩個選擇。一是券商之間進行吸收合并，取消被合并方的法人資格，二是在證券公司集團化經(jīng)營的框架內(nèi)，將被控股的券商打造成專業(yè)化子公司，進行營業(yè)范圍的變更。

事實上，券商通過吸收合并方式解決同業(yè)競爭問題在業(yè)內(nèi)并不乏先例，早的有去年末廣發(fā)證券吸收合并廣發(fā)北方證券，近的有正在操作過程中的方正證券以新增股份換股方式吸收合并泰陽證券等。而轉(zhuǎn)型為專業(yè)化子公司的做法，則恰好符合一些大型券商集團化經(jīng)營的需求。據(jù)了解，為防范風(fēng)險傳遞、提高金融效率，部分大型證券公司正在研究實行集團化經(jīng)營的可能性，管理層也將允許部分實力較強、規(guī)模較大、規(guī)范的證券公司在自我判斷、自主決策的基礎(chǔ)上，將業(yè)務(wù)剝離出來設(shè)立專業(yè)子公司，專業(yè)子公司設(shè)立后，母公司不再經(jīng)營與其相同的業(yè)務(wù)。

不過，有關(guān)專家也表示，目前一些券商對下屬證券公司的持股比例并未達到100%，在未來同系券商的整合過程中，如何協(xié)調(diào)其他股東的利益，將是這些公司不得不考慮的問題。

2007年09月06日 02:20 中國證券網(wǎng)-上海證券報⊙本報記者 李劍鋒