劃轉(zhuǎn)國資充實(shí)社?；饝?yīng)有一攬子設(shè)計(jì) 填補(bǔ)社保缺口應(yīng)“多條腿走路”   養(yǎng)老等社?；鹑胧?，不止在中國，在全球范圍內(nèi)都面臨著重大的風(fēng)險(xiǎn)。在過去幾年的全球金融危機(jī)中，一些在之前激進(jìn)地超配股票，尤其是新興市場(chǎng)股票和私募股權(quán)投資的養(yǎng)老金，都蒙受了不同程度的投資損失。

　　近日公布的2015年全國社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算顯示，剔除財(cái)政補(bǔ)貼后，2015年養(yǎng)老保險(xiǎn)“虧空”將超過3000億元。

　　筆者以為，社會(huì)保險(xiǎn)與個(gè)人利益密切相關(guān)，劃撥部分國有資產(chǎn)來充實(shí)、填補(bǔ)社?；鹑笨趧?shì)必要的。國務(wù)院《境內(nèi)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)持部分國有股充實(shí)全國社會(huì)保障基金實(shí)施辦法》對(duì)此已有明確規(guī)定，十八屆三中全會(huì)《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》進(jìn)一步指出要“劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社會(huì)保障基金。有報(bào)道稱，山東省已“設(shè)立山東省社保基金理事會(huì)”承接這部分資本。

　　“盡管我們現(xiàn)在還有很長(zhǎng)的路要走，但是中國人口老齡化快速的來臨。時(shí)不待我，必須抓緊?！贝饲埃?cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉如是所言。社?！疤澘铡痹絹碓酱?，必須選擇一些收益一貫比較穩(wěn)定的國有企業(yè)，拿出其中一部分產(chǎn)權(quán)劃到社?；鹈?，社?；鸶鶕?jù)所持的這部分產(chǎn)權(quán)，通過年度分紅持續(xù)獲得收益。但是，也應(yīng)注意到，劃轉(zhuǎn)國有股從表面看是讓社?；鹳~戶的資產(chǎn)增加、規(guī)模擴(kuò)大，解決可能面對(duì)社?；鹑笨趩栴}。而一旦企業(yè)出現(xiàn)資不抵債、實(shí)施破產(chǎn)等問題，極有可能連累到社保基金，因?yàn)樯绫；鹪谙硎軝?quán)利的同時(shí)，也要承擔(dān)責(zé)任。所以，劃轉(zhuǎn)國資充實(shí)社?；饝?yīng)有一攬子設(shè)計(jì)。比如，要選擇一些收益一貫比較穩(wěn)定、效益較好的國有企業(yè)，反之，社?；稹叭牍伞睘l臨破產(chǎn)的國有企業(yè)，那是救濟(jì)“懶漢”，非但不能填充社?；鹑笨?，反而會(huì)使脆弱的社?；鹧┥霞铀?/P>

　　同時(shí)，填補(bǔ)社保缺口還應(yīng)“多條腿走路”。譬如，社保基金入市等。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，全國至少有約4.77萬億元的養(yǎng)老金躺在銀行的賬戶上“睡大覺”。這么大的一筆錢趴在銀行賬戶上豈不是太可惜了？匡算顯示，這筆錢的收益，不僅低于企業(yè)年金及全國社?；鹄硎聲?huì)的收益率（分別為8.35%與9.02%），更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于社會(huì)平均工資增長(zhǎng)率（14.85%）。換句話說，彌補(bǔ)養(yǎng)老金缺口，必須拓寬社?；鸬耐顿Y渠道。一是繼續(xù)發(fā)揮好原有社?；鹜顿Y管理渠道作用，將一些穩(wěn)妥投資營運(yùn)項(xiàng)目，如國債、各類基金等投資規(guī)模擴(kuò)大。二是要完善養(yǎng)老等社?；鹑胧袡C(jī)制。從我國養(yǎng)老金“入市”的試點(diǎn)看，13個(gè)省市均取得了年平均收益率超過9%的好成績(jī)。從國外來看，養(yǎng)老基金通常配置30%－60%的股票資產(chǎn)。所以，養(yǎng)老等社保基金進(jìn)入股市是大勢(shì)所趨。

　　當(dāng)然，養(yǎng)老等社保基金入市，不止在中國，在全球范圍內(nèi)都面臨著重大的風(fēng)險(xiǎn)。在過去幾年的全球金融危機(jī)中，一些在之前激進(jìn)地超配股票，尤其是新興市場(chǎng)股票和私募股權(quán)投資的養(yǎng)老金，都蒙受了不同程度的投資損失。這些損失，對(duì)于那些原本希望通過投資股市達(dá)到提升投資收益的養(yǎng)老金和捐贈(zèng)基金而言，無異于雪上加霜。所以，社?；鹑胧幸惨小绊攲釉O(shè)計(jì)”。沒有制度作為基礎(chǔ)，養(yǎng)老金投資恐怕會(huì)成為人人都想咬一口的“唐僧肉”。從養(yǎng)老基金的安全著想，必須依法明確和規(guī)范養(yǎng)老基金的權(quán)利義務(wù)主體的法律責(zé)任。譬如，建立健全內(nèi)控制度，完善投資決策和追責(zé)機(jī)制。如果養(yǎng)老金投資決策出現(xiàn)重大失誤，各個(gè)決策主體——包括行政機(jī)關(guān)、行業(yè)協(xié)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)必須承擔(dān)決策失誤的責(zé)任。同時(shí)，要處理好收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，避免或防止兩個(gè)“極端”。一要防止只關(guān)注養(yǎng)老基金的短期安全，不愿意承擔(dān)任何投資風(fēng)險(xiǎn)；二要避免只關(guān)注養(yǎng)老基金的長(zhǎng)期回報(bào)，忽視基金收益的短期波動(dòng)，導(dǎo)致基金資產(chǎn)的波動(dòng)幅度過大，嚴(yán)重影響基金安全。