作為長期養(yǎng)老計劃的企業(yè)年金只有進入資本市場開展投資運營才能實現(xiàn)保值增值。而選擇好的企業(yè)年金基金管理機構(gòu)，搭建合理、明晰的企業(yè)年金運營治理結(jié)構(gòu)則是保證安全和增值的前提。

首先是受托人的選擇。根據(jù)《企業(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定，受托人是指受托管理企業(yè)年金基金的企業(yè)年金理事會或符合國家規(guī)定的養(yǎng)老金管理公司等法人受托機構(gòu)。在我國企業(yè)年金基金管理的4種角色中，受托人作為委托人的全權(quán)代表，在投資運營中始終起著主導(dǎo)作用，處于核心地位，是投資管理的主體。在企業(yè)年金的信托型管理模式下，受托人承擔(dān)了選擇、監(jiān)督、更換賬戶管理人及制定企業(yè)年金基金投資策略等多項職責(zé)，對企業(yè)年金計劃的安全經(jīng)營以及企業(yè)年金基金資產(chǎn)的科學(xué)和安全管理起著至關(guān)重要的作用。

在企業(yè)年金發(fā)展的初始階段，由于企業(yè)年金理事會的法律地位還不明確，同時缺乏管理和運營企業(yè)年金的專業(yè)能力、經(jīng)驗和資本實力，因此，目前比較通行的做法是選擇法人受托機構(gòu)來受托管理企業(yè)的年金基金。

如何選擇合適的法人受托機構(gòu)呢？

企業(yè)需要充分考慮受托人的綜合實力和在年金業(yè)務(wù)上的專業(yè)能力。

綜合實力，主要包括公司治理結(jié)構(gòu)、管理水平、財務(wù)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險管控能力。專業(yè)能力，主要是企業(yè)年金業(yè)務(wù)經(jīng)驗、制度建設(shè)、服務(wù)能力、人員隊伍等。

具體要考慮公司注冊資本金有多大規(guī)模，是否專屬于企業(yè)年金業(yè)務(wù)經(jīng)營，其凈資產(chǎn)有多大規(guī)模，分支機構(gòu)的數(shù)量有多少，公司受托管理資產(chǎn)規(guī)模、企業(yè)年金客戶數(shù)量、工作人員數(shù)量。

在受托管理系統(tǒng)方面，看其是否能進行全國數(shù)據(jù)的集中實時處理，能否具有數(shù)據(jù)處理的差錯校驗功能，是否有完善的安全策略，保證業(yè)務(wù)應(yīng)用級的安全。是否能夠提供安全的不同系統(tǒng)間的數(shù)據(jù)傳遞等。

在風(fēng)險監(jiān)控方面，關(guān)注公司的戰(zhàn)略投資策略設(shè)計能力，即能否制訂有針對性的投資風(fēng)險控制措施，企業(yè)年金風(fēng)險控制操作流程是否完備等。

在服務(wù)水平上，看其對企業(yè)年金政策法規(guī)的掌握水平和實際經(jīng)驗；設(shè)計企業(yè)年金方案的經(jīng)驗和水平；在配套服務(wù)能力上，則看是否能協(xié)助企業(yè)進行企業(yè)年金方案和基金合同審批等工作。

在成本競爭力方面，主要看受托管理費的標(biāo)準(zhǔn)、對企業(yè)年金其他費用的談判和控制能力。

根據(jù)勞動和社會保障部在2005年8月2日公布的首批獲得企業(yè)年金基金受托人資格的機構(gòu)只有5家，包括兩家專業(yè)的養(yǎng)老金公司和3家信托公司。目前，專業(yè)的養(yǎng)老金公司憑借養(yǎng)老金市場的豐富經(jīng)驗及服務(wù)優(yōu)勢受到很多企業(yè)的青睞。

受托人應(yīng)該在委托人的監(jiān)督下建立公開透明的選擇標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)企業(yè)的計劃特征、規(guī)模、投資政策、資產(chǎn)配置、信息披露、成本預(yù)算、服務(wù)等要求可以采取招標(biāo)的方式擇優(yōu)選擇。一般的選擇組合為：服務(wù)最優(yōu)的賬戶管理人、最具實力的托管銀行、信譽最好的投資管理人。

賬戶管理人是指受托人委托管理企業(yè)年金基金賬戶的專業(yè)機構(gòu)，主要有建立企業(yè)年金基金企業(yè)賬戶和個人賬戶、計算企業(yè)年金待遇等職責(zé)。而托管人是指受托人委托保管企業(yè)年金基金財產(chǎn)的商業(yè)銀行或?qū)I(yè)機構(gòu)，主要負責(zé)保管企業(yè)年金基金財產(chǎn)等?，F(xiàn)已有建設(shè)銀行等6家企業(yè)年金基金托管人。

目前，共有9家基金公司、2家資產(chǎn)管理公司、2家養(yǎng)老保險公司等15家機構(gòu)獲得年金基金投資管理人資格。對投資管理人的選擇主要考慮安全性、專業(yè)水平、資本實力、企業(yè)信譽、歷史投資業(yè)績等因素。

專家點評

我國的企業(yè)年金基金管理采用"信托＋委托"的模式運作。企業(yè)委托人與受托人依據(jù)《信托法》建立信托關(guān)系，再由受托人依據(jù)《合同法》分別與賬戶管理人、托管人、投資管理人建立委托關(guān)系，委托三方管理運營企業(yè)年金基金。目前37家獲得企業(yè)年金管理機構(gòu)資格的機構(gòu)，按照所分布的三大領(lǐng)域，又分別受到銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會的監(jiān)管。企業(yè)只有根據(jù)自身情況和特點選擇合適的企業(yè)年金基金管理機構(gòu)，建立高效的溝通機制和運營流程。運營中委托人、受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人相互合作、相互制約，才能共同保證企業(yè)年金的安全增值。

2007年06月26日 經(jīng)濟日報(太平養(yǎng)老保險股份有限公司供稿)