“欲借新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新華人壽”)設(shè)立養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，寶鋼集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“寶鋼”)的保險(xiǎn)棋局將囊括壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)以及養(yǎng)老金等一攬子業(yè)務(wù)。”消息人士透露。

2007年12月24日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)公告同意神華集團(tuán)有限責(zé)任公司將其所持有的新華人壽9012萬股股份轉(zhuǎn)讓給寶鋼。至此，寶鋼持有新華人壽總股本的17.273%——20727.6萬股股份，儼然成為該保險(xiǎn)公司繼保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)保障基金(持有30.554%股權(quán))、蘇黎世集團(tuán)(持有20%股權(quán))之后的第三大股東。

這其中，保監(jiān)會(huì)公開表明只會(huì)階段性持有新華人壽的股權(quán)，而此前有消息稱，蘇黎世一直希望由寶鋼接盤，因此，業(yè)界認(rèn)為寶鋼可能是受讓新華人壽的最佳人選。

“如果寶鋼成為新華人壽的第一大股東，某種意義上，將會(huì)為其拓展養(yǎng)老金業(yè)務(wù)打通渠道?！毕⑷耸空f。

完美的保險(xiǎn)棋局

上述人士告訴本報(bào)，前不久，新華人壽向保監(jiān)會(huì)遞交設(shè)立養(yǎng)老保險(xiǎn)公司的申請(qǐng)之舉，正是熱衷于保險(xiǎn)投資的寶鋼所為。盡管該申請(qǐng)目前尚未批準(zhǔn)，卻透露寶鋼完美的保險(xiǎn)圖謀——壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、養(yǎng)老金等業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，屆時(shí)，使之具備綜合金融保險(xiǎn)集團(tuán)的服務(wù)功能。

在保險(xiǎn)布局方面，據(jù)有關(guān)報(bào)道，未獲保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的，還有“寶鋼與日本第一生命保險(xiǎn)公司(Dai-ichiMu－tualLifeInsurance)謀劃設(shè)立一家合資壽險(xiǎn)公司”事宜，之所以要成立合資保險(xiǎn)公司，“在于寶鋼要成立一家有控制權(quán)的保險(xiǎn)公司”，業(yè)界分析，而這更顯示出寶鋼的保險(xiǎn)投資“情結(jié)”。

早在1996年，寶鋼就出資5000萬元，成為華泰財(cái)險(xiǎn)的43家國(guó)有股東之一；同年，寶鋼還投資5000萬元，以10%的持股成為新華人壽的六家發(fā)起股東之一。不過，之后幾經(jīng)變化，寶鋼現(xiàn)持股17.273%。2002年12月，寶鋼集團(tuán)及其下屬公司又斥資20多億元，收購中國(guó)太平洋保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“太?！?23%的股權(quán)，可看作是太保的第一大股東。

此外，新近成立、注冊(cè)資本為5.69億的長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)公司中，寶鋼持有10.5%股權(quán)，此項(xiàng)投資花費(fèi)5974萬。

而寶鋼新受讓的神華集團(tuán)所持新華人壽9012萬股的價(jià)格雖然沒有公布，但若參照今年7月保險(xiǎn)保障基金以每股5.99元接手東方集團(tuán)所持新華人壽8.024%股權(quán)的價(jià)格推算，此次轉(zhuǎn)讓，寶鋼付出代價(jià)不低于5.398億。

至此，寶鋼在保險(xiǎn)領(lǐng)域的投資至少在27億元以上；這占寶鋼金融領(lǐng)域投資的53億的一半以上，足見其對(duì)保險(xiǎn)投資情有獨(dú)鐘，更甚者，寶鋼在關(guān)于主業(yè)之外的儲(chǔ)備性戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)——金融行業(yè)的表述中，保險(xiǎn)居其商業(yè)銀行、證券、財(cái)務(wù)公司及信托五大金融領(lǐng)域之首。

而值得一提的是，由華寶信托公司(寶鋼持股98%)與法國(guó)興業(yè)資產(chǎn)管理公司 (法國(guó)興業(yè)銀行持股100%)共同設(shè)立的華寶興業(yè)基金管理公司(華寶信托持股51%，法國(guó)興業(yè)資產(chǎn)管理公司持股49%)，一直都“垂涎”中國(guó)蘊(yùn)藏上萬億總量的企業(yè)年金市場(chǎng)，據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，到2030年，中國(guó)企業(yè)年金規(guī)模將達(dá)1.8萬億美元。

于是，華寶興業(yè)基金赫然出現(xiàn)在第二批企業(yè)年金資格申請(qǐng)名單中，怎奈，就在11月中旬公布的申請(qǐng)結(jié)果中，華寶興業(yè)基金落選了。

“在國(guó)內(nèi)企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)不多的情況下，國(guó)家仍先以培育國(guó)內(nèi)企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)為主”，一位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人解釋。

“盡管第二批資格認(rèn)定中，長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)成功獲得受托人、賬戶管理人及投資管理人三重資格，寶鋼作為第三大股東亦由此介入了企業(yè)年金領(lǐng)域。但這畢竟與寶鋼控制的華寶興業(yè)基金有本質(zhì)區(qū)別，寶鋼需要更多的話語權(quán)?！敝槿耸空f。

“華寶興業(yè)‘失手’之后，倘若寶鋼借新華人壽直接進(jìn)入企業(yè)年金市場(chǎng)，將會(huì)起到事半功倍的效果，對(duì)寶鋼保險(xiǎn)布局而言，將極具戰(zhàn)略意義?！敝槿耸空f。

多元化抑或不務(wù)正業(yè)？

對(duì)于金融產(chǎn)業(yè)，寶鋼的表述很是謹(jǐn)慎，稱其為儲(chǔ)備性戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，言外之意不難“嗅”出其鋼鐵業(yè)之外的保險(xiǎn)金融格局考慮。

不過，一位國(guó)資委官員告訴本報(bào)，國(guó)資委對(duì)央企的主業(yè)有嚴(yán)格規(guī)定，明確不能從事超過三種以上的產(chǎn)業(yè)，而且，其從事輔業(yè)的收益部分不納入業(yè)績(jī)考核范疇，換言之，央企即便是通過輔業(yè)獲取了巨額利潤(rùn)，對(duì)央企負(fù)責(zé)人而言也沒有太大的好處；“久之，央企還是會(huì)失去做輔業(yè)的積極性，從而專注于主業(yè)。”上述人士說。

另一位上海國(guó)資委官員則認(rèn)為，其實(shí)從管理角度而言，寶鋼介入金融領(lǐng)域本質(zhì)上是多元化經(jīng)營(yíng)；但很多試點(diǎn)證明，混業(yè)或者綜合經(jīng)營(yíng)的成功案例并不多；如果專業(yè)在國(guó)際領(lǐng)域里都沒有做得最優(yōu)，憑什么多元化就會(huì)做得更好？

“但寶鋼進(jìn)入金融領(lǐng)域又很正?！谀壳皩?shí)業(yè)產(chǎn)業(yè)向資本經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)換的傾向或大趨勢(shì)下，類似的大型國(guó)有集團(tuán)一定會(huì)投資金融領(lǐng)域；何況保險(xiǎn)是金融領(lǐng)域中準(zhǔn)入門檻最低的。”

至于寶鋼正在等待的兩個(gè)保險(xiǎn)牌照，業(yè)界評(píng)價(jià)“問題不大，執(zhí)照遲早都會(huì)拿下來，保險(xiǎn)是國(guó)家鼓勵(lì)行業(yè)，再說寶鋼實(shí)力很強(qiáng)。”

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長(zhǎng)郝演蘇教授認(rèn)為，不妨關(guān)注寶鋼每一次的收購動(dòng)作，如寶鋼并購付出的成本與總資產(chǎn)的比重如何？其目前沒有突破20%的上限，所以還要靜觀其變。目前這種投資都是分散的，因?yàn)榧须y度很大，如果將其看成財(cái)務(wù)投資可能效果更理想。

2007年12月28日 22:50 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 歐陽曉 段寅燕