華夏基金總經(jīng)理 范勇宏

非常高興受邀請(qǐng)參加這個(gè)論壇會(huì)，給我一個(gè)題目是十年的回顧和未來的展望，我發(fā)現(xiàn)今天參加會(huì)議的媒體特別多，媒體的人員比基金的從業(yè)人員還多。所以，在中國(guó)基金業(yè)發(fā)展的10年路程中，媒體對(duì)基金業(yè)做出了巨大的貢獻(xiàn)。

我想中國(guó)的基金業(yè)這十年取得了非常大的成績(jī)。中國(guó)基金行業(yè)是在1998年初開始籌備發(fā)展起來的，到現(xiàn)在正好經(jīng)歷了十年的時(shí)間。當(dāng)時(shí)的背景是亞洲的金融危機(jī)對(duì)整個(gè)馬來西亞、泰國(guó)、韓國(guó)造成了巨大的沖擊。中國(guó)當(dāng)時(shí)沒有全面的開放，但是也感受到這種國(guó)際的資本，對(duì)一個(gè)國(guó)家的沖擊還是非常嚴(yán)重的。在這樣一個(gè)背景下，因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國(guó)的基金業(yè)沒有這種能抗衡的力量，在這種情況下，中國(guó)的基金業(yè)慢慢地開始發(fā)展起來。

我很幸運(yùn)，參與了基金行業(yè)的剛剛開始的籌備過程。當(dāng)時(shí)我和基金業(yè)的朋友們一邊學(xué)習(xí)，一邊干。當(dāng)時(shí)我們的華夏基金，租的辦公場(chǎng)所只有500多平方米，十幾個(gè)人，注冊(cè)了7000萬資本金，而到現(xiàn)在，華夏基金去年公募基金是2480億，客戶達(dá)到1000多萬，為投資者賺取了890億的收益，應(yīng)該講發(fā)展的速度還是比較快的。

當(dāng)時(shí)，大家對(duì)中國(guó)基金業(yè)的未來能不能發(fā)展好，無論是理論界還是各個(gè)方面都有懷疑。這種懷疑是出于兩個(gè)原因：第一個(gè)原因是法律的制度不健全，尤其是信用制度不是很健全。在這種情況下，老百姓把錢交給別人又不保本，在這種情況下中國(guó)的基金業(yè)能否獲得發(fā)展，大家是懷疑的。第二，東方的文化是親情的文化，相信朋友、同學(xué)等等這樣的關(guān)系。對(duì)于把自己資金交給一個(gè)素不相識(shí)的金融機(jī)構(gòu)來管理，又不保本，在這種情況下能否得到投資者的信任大家是懷疑的。而且在中國(guó)基金業(yè)起步中，理論界爭(zhēng)論非常多。

而中國(guó)基金業(yè)在十年的發(fā)展過程當(dāng)中，也不是一帆風(fēng)順的。在1990年代的末期，上市公司有一個(gè)口頭語就是三防：防火、防盜、防基金。為什么防基金呢？因?yàn)楫?dāng)時(shí)的投資理念就是炒作，你買了上市公司的股票之后，莊家就不愿意再投了，所以我們做上市公司調(diào)研的過程當(dāng)中，各方都不愿意配合。

在中國(guó)的基金業(yè)發(fā)展的十年中，我覺得有這么幾個(gè)重大的歷史事件是值得回顧的。第一個(gè)就是剛剛開始的封閉式基金，中國(guó)基金業(yè)的開始應(yīng)該是從封閉式基金開始的。所以，由于當(dāng)時(shí)封閉式基金本身的弊端，折價(jià)很高，當(dāng)時(shí)折價(jià)率最高的甚至超過40％。而第二個(gè)階段則是進(jìn)入開放式基金時(shí)期，開放式對(duì)整個(gè)的基金業(yè)來說是一個(gè)重大的轉(zhuǎn)折，對(duì)于加強(qiáng)基金公司管理，提高管理水平，提高營(yíng)銷的水平確實(shí)發(fā)揮了重要的作用。第三就是進(jìn)入社?；?/a>階段，社?；?/a>競(jìng)選和選取管理人，對(duì)于整個(gè)基金行業(yè)來講，我覺得是一個(gè)賬戶理財(cái)?shù)南蠕h，是一個(gè)很好的開端。所以推動(dòng)了基金行業(yè)的規(guī)范的發(fā)展和快速的發(fā)展。第四個(gè)階段就是企業(yè)年金，企業(yè)年金的建立和發(fā)展，對(duì)整個(gè)中國(guó)基金業(yè)的未來將會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的歷史影響。盡管現(xiàn)在基金管理企業(yè)年金的規(guī)模還不是很多，但是，我相信未來這一塊業(yè)務(wù)會(huì)對(duì)整個(gè)中國(guó)基金業(yè)產(chǎn)生非常重要的影響。

最后一個(gè)值得提的就是QDII，QDII的發(fā)展我覺得對(duì)整個(gè)中國(guó)基金業(yè)將來走出去是非常重要的。過去基金管理公司都是在國(guó)內(nèi)發(fā)展，在內(nèi)地開展投資業(yè)務(wù)，沒有真正的走出去。QDII給了基金行業(yè)一個(gè)非常好的機(jī)遇，就是真正的走向國(guó)際，開始國(guó)際化的投資。盡管在發(fā)展的初期，有很多的困難，再加上目前的國(guó)際形勢(shì)也不是非常的配合。但是，QDII對(duì)整個(gè)的基金行業(yè)將會(huì)產(chǎn)生非常大的影響，使中國(guó)的基金公司逐步走向海外。

如果回頭看一看這十年當(dāng)中是什么東西使中國(guó)的老百姓關(guān)心的程度這么高，參與的這么多，涉及面這么廣，我想基金肯定是其中之一的。是老百姓在近十年來講最關(guān)心的重大事件。

在這十年過程當(dāng)中，我覺得對(duì)于基金業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重大的影響，我覺得主要有這么幾個(gè)大的轉(zhuǎn)變。主要是基金產(chǎn)品非常豐富，中國(guó)基金的發(fā)展最大的收獲就是創(chuàng)新。我認(rèn)為創(chuàng)新包含了各個(gè)方面，這個(gè)創(chuàng)新包含了產(chǎn)品創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。第二個(gè)轉(zhuǎn)變是理財(cái)文化、意識(shí)這方面發(fā)生了重大的變化。投資理財(cái)這個(gè)意識(shí)、觀念被喚醒。成為老百姓日常生活當(dāng)中一個(gè)非常重要的部分。第三個(gè)轉(zhuǎn)變就是機(jī)構(gòu)投資者，以基金代表的機(jī)構(gòu)投資者成為市場(chǎng)的重要力量。第四大的變化就是投資隊(duì)伍，十年前沒有一個(gè)真正的基金經(jīng)理，也沒有一個(gè)非常好的分析師和研究員。經(jīng)過十年的發(fā)展之后，一大批非常年輕的，非常有活力的，有專業(yè)的投資隊(duì)伍茁壯的成長(zhǎng)。他們很多的理念也逐步的走向國(guó)際化。第五就是基金管理公司作為機(jī)構(gòu)投資者，積極的參與上市公司的治理，進(jìn)行優(yōu)化配置，對(duì)上市公司積極的發(fā)揮主動(dòng)性的作用。

展望未來，盡管過去十年取得了巨大的成績(jī)。但是，也有不少需要解決的問題。解決的問題主要是怎么能夠使基金經(jīng)理的利益跟長(zhǎng)期基金持有者保持一致。

還有一個(gè)挑戰(zhàn)就是缺乏長(zhǎng)期的激勵(lì)機(jī)制，特別是對(duì)基金經(jīng)理缺乏一種長(zhǎng)期的激勵(lì)機(jī)制。所以這個(gè)怎么把它解決好，對(duì)未來基金業(yè)的發(fā)展非常的重要。今年2008年是中國(guó)改革開放30周年，在這三十年里思想解放，換來了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。我覺得基金行業(yè)如果在未來進(jìn)一步的解決思想，進(jìn)一步的進(jìn)行制度的創(chuàng)新，特別是公司制度的創(chuàng)新，真正的建立以基金經(jīng)理人為核心的治理結(jié)構(gòu)，而不是以股本為核心的，這樣符合國(guó)際慣例的治理結(jié)構(gòu)，我相信中國(guó)的基金業(yè)一定會(huì)發(fā)展得更好。因?yàn)橹袊?guó)將來肯定是一個(gè)經(jīng)濟(jì)的大國(guó)，也一定是一個(gè)資本的大國(guó)，而且還可以成為一個(gè)基金大國(guó)。

2008年01月26日04:45 來源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道