全國社會保障基金理事會理事長  戴相龍
 
    尊敬的華建敏國務(wù)委員，女士們，先生們：

    大家早上好！

    請允許我代表中國全國社會保障基金理事會，向各位來賓表示歡迎！

    我要特別感謝我的前任項懷誠先生對我的介紹。我來全國社會保障基金理事會工作，到今天整整一個月。來之后經(jīng)常思考的問題就是怎樣鞏固和提高全國社會保障基金的投資管理水平。我覺得其中一個很重要的方式，就是要學(xué)習(xí)國際養(yǎng)老金機構(gòu)的先進管理經(jīng)驗。擔(dān)任全國社會保障基金理事會的理事長，我深感責(zé)任重大，壓力很大。對中國的社會保障事業(yè)發(fā)展，我充滿信心，我一定要為此竭盡全力。
管理養(yǎng)老基金的共同專業(yè)和責(zé)任，把我們聯(lián)系在一起，相聚在人口最多的中國，舉行一次規(guī)模盛大的國際養(yǎng)老金峰會。在座各位手握四萬多億美元，你們的工作牽動著全球金融市場，也關(guān)乎難計其數(shù)的受益人。我相信，你們的參會，必將對加強交流與合作、共同促進全人類養(yǎng)老事業(yè)的發(fā)展，發(fā)揮深遠(yuǎn)的影響。

    目前全球60歲以上老齡人口已達10%，2030年將增至17%左右。養(yǎng)老問題已經(jīng)成為全世界各個國家關(guān)心的最突出問題。為了抵御人口老齡化的沖擊，彌補養(yǎng)老金收支缺口，維護老年人權(quán)益，各國都在積極發(fā)展養(yǎng)老金事業(yè)?，F(xiàn)在，全球養(yǎng)老金規(guī)模已擴大到20多萬億美元，超過全球GDP的 50%，已接近全球資本市場規(guī)模的20%。人類養(yǎng)老事業(yè)出現(xiàn)了可喜的發(fā)展勢頭。

    養(yǎng)老金制度改革方興未艾。十九世紀(jì)末，德國首先建立了社會化養(yǎng)老保險制度，開創(chuàng)了政府提供養(yǎng)老金的先河，標(biāo)志著公共養(yǎng)老計劃的誕生；此后一百多年，世界各國根據(jù)自己的國情和養(yǎng)老傳統(tǒng)，建立了形形色色的公共養(yǎng)老制度；上世紀(jì)八十年代，從智利開始，許多國家都將提供養(yǎng)老金的部分責(zé)任由政府逐步轉(zhuǎn)移給私人；上世紀(jì)九十年代，世界銀行總結(jié)了各國養(yǎng)老制度的經(jīng)驗，推薦了政府、企業(yè)和個人共同負(fù)擔(dān)的三支柱養(yǎng)老模式；本世紀(jì)初，許多國家建立了國家養(yǎng)老儲備基金，對現(xiàn)有養(yǎng)老制度形成了重要補充。綜觀各國養(yǎng)老制度，它們都有成功之處，但也都面臨著困難。人類養(yǎng)老制度仍在探索、改革和發(fā)展過程之中。

    養(yǎng)老金治理水平不斷提高。大多數(shù)國家制定了專門法律，明確了養(yǎng)老基金的定位、目標(biāo)和責(zé)任，把正確處理養(yǎng)老基金與政府的關(guān)系擺在突出位置；為了保證管理運作的公開、透明和規(guī)范，很多國家法律規(guī)定，養(yǎng)老金機構(gòu)必須建立內(nèi)控制度，極大地提高了約束效力；還有一些國家，一方面通過強化全面報告義務(wù)，實現(xiàn)過程監(jiān)督和結(jié)果評估，另一方面積極運用市場化激勵機制，鼓勵管理人提高專業(yè)水平和投資能力，自覺盡職盡責(zé)。治理水平的不斷提高，為全球養(yǎng)老金投資運作創(chuàng)造了良好的條件。

    養(yǎng)老金投資實踐穩(wěn)步推進。在倡導(dǎo)理性投資理念、推動投資對象治理和增強投資行業(yè)透明度等方面，養(yǎng)老金投資的市場影響力逐步增強；養(yǎng)老金投資的戰(zhàn)略目標(biāo)更加合理，針對養(yǎng)老金長期性特點，在實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債管理的基礎(chǔ)上，爭取更高收益已成為養(yǎng)老金行業(yè)共識；養(yǎng)老金資產(chǎn)配置的理念和方法不斷豐富，有效的多元化和分散化成為降低風(fēng)險、穩(wěn)定收益的制勝法則；養(yǎng)老金最大限度地借鑒了金融領(lǐng)域的創(chuàng)新成果，逐步形成自主創(chuàng)新機制，成為引領(lǐng)全球資本市場的重要力量。

    但是必須清醒地看到，人類養(yǎng)老事業(yè)仍然面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。全球人口快速老齡化給養(yǎng)老金支付帶來了沉重的壓力，這個長期困擾我們的問題還難以解決；同時，在養(yǎng)老金治理中，養(yǎng)老金獨立性、責(zé)任和透明度等方面的實踐，距離理論共識還存在較大差距；在養(yǎng)老金投資運作領(lǐng)域，資產(chǎn)與負(fù)債管理、多元化與風(fēng)險控制、內(nèi)部人與外部人管理、限量監(jiān)管與謹(jǐn)慎人規(guī)則運用等方面還存在一些亟待解決的問題。所有這些問題歸結(jié)起來，突出表現(xiàn)為兩個方面：一是人口老齡化造成的巨大隱性債務(wù)使各國養(yǎng)老金制度面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；二是金融全球化在推動全球經(jīng)濟發(fā)展的同時，也加速了金融風(fēng)險的傳遞，國際金融體系的動蕩更加頻繁，使養(yǎng)老金投資管理面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如果不采取有效措施應(yīng)對這兩個挑戰(zhàn)，養(yǎng)老金發(fā)展的良好勢頭就難以保持下去。居安思危和交流合作將幫助我們有效地化解養(yǎng)老金發(fā)展中的種種困難。

    女士們、先生們！中國是老齡人口最多的發(fā)展中國家，碰到的養(yǎng)老問題更為嚴(yán)重和復(fù)雜。面對加速的人口老齡化和未富先老的突出問題，中國政府十分重視民生問題，堅持不懈地把建立和完善養(yǎng)老制度作為推進經(jīng)濟改革和社會發(fā)展的重要任務(wù)。三十年前，中國政府把單位養(yǎng)老逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣B(yǎng)老；二十年前，初步實現(xiàn)了職工基本養(yǎng)老的行業(yè)統(tǒng)籌；十五年前，開始建立社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的基本養(yǎng)老制度；八年前，中國政府建立了全國社會保障基金，它是中國基本養(yǎng)老金重要組成部分；四年前，中國政府正式建立了企業(yè)年金制度，將其作為基本養(yǎng)老制度的重要補充。中國養(yǎng)老制度的改革和發(fā)展經(jīng)歷了艱辛的歷程，它為完善養(yǎng)老金治理，推動養(yǎng)老金投資打下了堅實的基礎(chǔ)，也為促進經(jīng)濟發(fā)展，維護社會穩(wěn)定創(chuàng)造了有益的條件。

    2000年8月，中國政府建立“全國社會保障基金”，同時設(shè)立“全國社會保障基金理事會”，負(fù)責(zé)管理運營全國社會保障基金。全國社會保障基金是中央政府集中的國家養(yǎng)老儲備基金，主要用于彌補未來人口老齡化高峰時期的社會保障需要。它的投資運營標(biāo)志著中國養(yǎng)老金市場化投資邁入新的階段，它的開創(chuàng)性工作對中國資本市場的良性發(fā)展發(fā)揮了積極作用。全國社?；?，2003年進入中國股票市場；2004年開展股權(quán)投資；2006年進入全球資本市場。2006年底受托管理部分個人賬戶資金。經(jīng)過八年的發(fā)展，全國社?；鹬卫斫?jīng)驗不斷豐富，監(jiān)管、約束和激勵制度的建設(shè)取得較大進展；資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，由2001年底不足100億美元到2007年底超過700億美元，增加了6倍多；投資效益不斷提高，成立以來年化收益率超過11%，在控制風(fēng)險的前提下實現(xiàn)了較好的投資回報。

    去年10月，中國國家主席胡錦濤強調(diào)，中國政府要“采取多種方式充實社會保障基金，加強基金監(jiān)管，實現(xiàn)保值增值”。他的講話必將促進我國社會保障事業(yè)的發(fā)展，也為全國社?；疬M一步開辟新來源、拓展新市場、豐富新品種開創(chuàng)了無限廣闊的前景。

    總結(jié)過去的投資實踐，我們深深體會到，全國社?；鸷鸵话阃顿Y機構(gòu)一樣，都要實現(xiàn)保值增值。但是，全國社?；鹜顿Y還應(yīng)堅持下列原則：

    第一，奉行責(zé)任投資。在經(jīng)濟發(fā)展方面，要正確認(rèn)識促進經(jīng)濟發(fā)展和實現(xiàn)投資收益的關(guān)系。經(jīng)濟增長成果是養(yǎng)老金投資收益的根本來源，促進經(jīng)濟發(fā)展有利于養(yǎng)老金的積累。養(yǎng)老金應(yīng)該充分發(fā)揮其規(guī)模巨大和投資長期性的獨特優(yōu)勢，為促進區(qū)域和世界經(jīng)濟的健康發(fā)展盡職盡責(zé)。在資本市場方面，要正確認(rèn)識維護資本市場持續(xù)發(fā)展和運用投資策略的關(guān)系。隨著養(yǎng)老金占國際資本市場比例的不斷擴大，影響?zhàn)B老金收益高低的因素將逐步由投資策略和技巧轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本市場的總體發(fā)展水平。養(yǎng)老金有責(zé)任從現(xiàn)在起就關(guān)心資本市場的健康與發(fā)展。在投資對象方面，要正確認(rèn)識改善公司治理和維護自身投資收益的關(guān)系。公司是市場的主體和養(yǎng)老金的主要投資對象。為了降低養(yǎng)老金投資風(fēng)險、提高投資收益，必須高度重視和促進投資對象的公司治理。

    第二，堅持審慎投資。金融全球化背景下，養(yǎng)老金投資面臨著日益放大的國際金融風(fēng)險，眼下的次貸危機便是最好例證。我們主張，養(yǎng)老金投資應(yīng)堅持“戒慎恐懼”。中國古典文獻《禮記·中庸》說：“戒慎乎其所不睹，恐懼乎其所不聞”。在倏忽萬變的市場形勢下，我們要如履薄冰，如臨深淵，謀定而后動，踐行謹(jǐn)思慎行的投資風(fēng)格。

    第三，追求“和諧”投資?！昂椭C”理念強調(diào)“多樣性統(tǒng)一”，這個思想已成為資產(chǎn)配置的重要指導(dǎo)方針。在組合管理過程中，把具有不同特性的資產(chǎn)有效地組合起來，以實現(xiàn)既定收益水平下風(fēng)險最小的“和諧”狀態(tài)?！昂椭C”理念還強調(diào)雙贏，養(yǎng)老金投資要做到互利共贏、“和氣生財”。

    女士們、先生們！為了應(yīng)對日益復(fù)雜多變的全球金融環(huán)境，解決各國養(yǎng)老制度和養(yǎng)老金投資面臨的問題，迫切需要國家之間加強養(yǎng)老問題的對話，迫切需要投資機構(gòu)之間加強交流和合作。舉辦這次峰會，構(gòu)建一個平臺，為的是上述目的。全國社會保障基金理事會能為舉辦這次會議盡綿薄之力而深感光榮。我們希望，通過交流，尋求普遍認(rèn)同的投資價值觀念，共同分享人類養(yǎng)老文化的一切優(yōu)秀成果。同時，在充分交流基礎(chǔ)上，在養(yǎng)老金投資過程中開展合作，做到共同應(yīng)對挑戰(zhàn)，共同拓展獲利空間，共同分享利益。我們誠摯地希望，這次峰會能為加強交流和合作做點實事，比如：可以定期或不定期召開類似這次蘇州會議的國際論壇，有關(guān)養(yǎng)老金公司不斷開展雙邊人員交流和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，創(chuàng)造條件開展投資業(yè)務(wù)合作?？傊覀円诖龠M人類養(yǎng)老金事業(yè)交流和合作中，邁出新步伐。

    女士們，先生們！根本解決人類養(yǎng)老問題的道路是漫長的，建立和諧的國際投資秩序的探索是曲折的。中國古代詩人屈原有句名言：“路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索。”我堅信，人類不會畏懼路途遙遠(yuǎn)而止步，更不會因為道路曲折而裹足茫然。讓我們加強交流與合作，共同開創(chuàng)人類養(yǎng)老金事業(yè)的新境界！

    預(yù)祝大會圓滿成功！
    謝謝大家！

（2008年2月28日）來源：全國社會保障基金理事會