2007年1月，中國人壽保險股份有限公司海外上市三周年之后回歸A股。當(dāng)年，中國人壽便給出了驕人業(yè)績：營業(yè)收入2812.94億元，凈利潤增長95.34%，總投資收益845.8億元，投資收益率11.07%。

    但是，2008年股市大幅震蕩或?qū)⒂绊懲顿Y收益；隨著金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)交叉融合，壽險業(yè)面臨來自其他金融主體的激烈競爭；加息以及CPI上升等因素，對公司的產(chǎn)品創(chuàng)新和資產(chǎn)管理水平提出更高要求……

    面對諸多不確定因素，中國人壽董事長楊超在接受本報記者專訪時表示，中國人壽一方面將加大直接股權(quán)和債權(quán)投資以保證投資收益率；另一面將堅持發(fā)展傳統(tǒng)險和分紅險，適度發(fā)展投連、萬能等新型投資產(chǎn)品。在全方位介入銀行、基金、信托等相關(guān)領(lǐng)域的同時，適時進(jìn)行海外收購，力爭使中國人壽成為“主業(yè)特強(qiáng)、適度多元”的國際頂級金融保險集團(tuán)。

    尋求海內(nèi)外投資機(jī)會
 
“在控制風(fēng)險的前提下，中國金融業(yè)應(yīng)該是多元經(jīng)營的，目前混業(yè)經(jīng)營的趨勢非常明顯?！睏畛f，中國人壽將向金融控股方面發(fā)展，全方位介入基金、信托、銀行等各個金融領(lǐng)域。
此前，中國人壽已參股了廣東發(fā)展銀行20%的股權(quán)，與花旗銀行并列為第一大股東；并參與了中信證券和民生銀行的定向增發(fā)，截至2007年12月31日，分別持有兩公司12.01%和5.10%股份，均列第二大股東。

“有條件的話，希望真正控股一家成規(guī)模的銀行。”楊超認(rèn)為，要控股一家小銀行很容易，但中國人壽是大的金融集團(tuán)，控股一家小銀行是有亮點(diǎn)，但是對公司的盈利貢獻(xiàn)不是很大?！翱毓梢患页梢?guī)模的銀行什么時候?qū)崿F(xiàn)，要看政策什么時候放開。中國人壽將繼續(xù)密切跟蹤市場，選擇合適的對象，在合適的時間以合適的價格擴(kuò)大綜合經(jīng)營范圍?！?/P>

業(yè)內(nèi)專家指出，雖然股權(quán)投資為中國人壽帶來了穩(wěn)定的投資收益，但僅限于此顯然不能滿足中國人壽對金融混業(yè)的更高要求。除了“真正控股銀行”，中國人壽迫切需要其他金融牌照。

中國人壽海外投資的步伐明顯加快。今年3月，中國人壽動用3億多美元參與Visa公司IPO，以44美元/股的發(fā)行價入股，截至6月20日，Visa股價已達(dá)83.57美元，賬面收益率接近90%，成為我國金融業(yè)為數(shù)不多的成功海外投資案例?！拔乙恢敝鲝堖m時進(jìn)行海外收購，把握住時機(jī)是成功的關(guān)鍵?！睏畛f，中國人壽在海外市場的投資仍將以銀行、證券、保險為主要對象。

“走出去是必要的，但一定要頭腦清晰，要選擇合適的時機(jī)和對象。”楊超強(qiáng)調(diào)，中國人壽海外發(fā)展的目的很清楚，一是提高投資回報；二是通過戰(zhàn)略性收購、并購，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，改善和提升自身的管控能力和水平，提高經(jīng)營決策水平，力爭在利用國內(nèi)國外“兩個市場”和“兩種資源”方面有所突破。

海外資產(chǎn)管理和戰(zhàn)略性投資是中國人壽啟動國際化戰(zhàn)略的重點(diǎn)，香港將成為海外資產(chǎn)管理和運(yùn)作的重要基地，從而搭建中國人壽海外資金集中化、專業(yè)化運(yùn)作平臺，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的全球配置和運(yùn)作。

楊超表示，中國人壽將充分利用合資、收購、兼并等靈活多樣的手段，介入國外金融保險市場。同時，有效借助戰(zhàn)略聯(lián)盟，尋找具有共同戰(zhàn)略利益的全球性跨國公司作為合作伙伴，要么是分享既定市場，要么是共同開拓新市場，但原則是互利、互惠、互動，資源共享。

    保費(fèi)投資兩輪驅(qū)動
 
保險公司業(yè)績主要依靠承保業(yè)務(wù)和投資收益兩方面支撐。面對2008年以來資本市場持續(xù)低迷，楊超稱，中國人壽從去年年底就已開始調(diào)整投資策略，降低股票投資比例，加大在固定收益方面的投資和創(chuàng)新力度。同時，將繼續(xù)加大在低成本的股權(quán)投資領(lǐng)域的投資力度，從而保證穩(wěn)定的投資收益。
楊超建議，允許保險龍頭企業(yè)試點(diǎn)組建專門的保險產(chǎn)業(yè)投資基金，加大對優(yōu)質(zhì)未上市企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度；“希望在通過國家發(fā)改委、保監(jiān)會、證監(jiān)會、銀監(jiān)會審批后，策劃一個保險產(chǎn)業(yè)基金。現(xiàn)在還有政策界限問題，什么時候開這個口子，我們在等。”

此前，中國人壽通過特批的方式，已經(jīng)成為渤海產(chǎn)業(yè)基金6家發(fā)起人之一，拿到了10億元的認(rèn)購額度。

雖然2008年投資收益面臨較大壓力，但中國人壽承保業(yè)務(wù)卻取得了持續(xù)高增長，有望在今年為公司貢獻(xiàn)更多利潤。2008年1—5月，中國人壽累計保費(fèi)收入約為1515億元，而去年全年保費(fèi)收入才為1966億元，1—5月單月同比增速分別為33.10%、45.00%、37.9%、66.00%和82.4％，保費(fèi)增速屢創(chuàng)新高。

中投證券分析師許守德預(yù)計，中國人壽今年累計保費(fèi)增長率將達(dá)47.60%。而去年這一數(shù)字僅為8.53%。他認(rèn)為，出現(xiàn)這種罕見的高增長，一方面說明公司在堅持以傳統(tǒng)保障型和分紅型產(chǎn)品為主的前提下，適度發(fā)展萬能投連險以及加大銀行渠道的投入，把握住了市場脈搏，在業(yè)務(wù)拓展上效果明顯；另一方面，保險的需求旺盛，保險市場這塊蛋糕并沒有因競爭激烈或股市波動而萎縮。

到今年三月底，中國人壽市場占有率有了明顯提升，從去年底的39.73%上升為48%，超過前年44.6%的市場占有率，扭轉(zhuǎn)了市場占有率回落態(tài)勢。

楊超表示，下一步中國人壽將制定靈活的發(fā)展策略，抓住風(fēng)險較低、收益適度的投資需求快速增長等時機(jī)，繼續(xù)加大分紅險銷售力度，擴(kuò)大萬能險產(chǎn)品銷售規(guī)模，適時推出與通貨膨脹掛鉤的新型壽險產(chǎn)品。在渠道方面，將充分利用銀行信貸收縮需要發(fā)展中間業(yè)務(wù)的有利形勢，加強(qiáng)與各家銀行的合作，推動銀保業(yè)務(wù)發(fā)展。

    “三步走”戰(zhàn)略穩(wěn)健實(shí)施
 
為了實(shí)現(xiàn)成為“主業(yè)特強(qiáng),適度多元”的國際一流壽險公司的目標(biāo)，中國人壽為自己設(shè)定了“三步走”的發(fā)展戰(zhàn)略：第一步是將壽險作為核心主業(yè)，把資產(chǎn)管理作為非保險的核心主業(yè)，這一步已完成；第二步是將核心主業(yè)擴(kuò)大到養(yǎng)老金公司和財產(chǎn)險公司，把中國人壽建設(shè)成為一個功能齊全的綜合保險服務(wù)商，這一步正在進(jìn)行；第三步則是將核心主業(yè)通過多種渠道穩(wěn)步擴(kuò)大到銀行、基金、證券、信托等相關(guān)領(lǐng)域，這一步也初見端倪。
上月，中國人壽分別向養(yǎng)老險公司和財產(chǎn)險公司增資18.54億元和12億元，成為實(shí)施第二步戰(zhàn)略的重要舉措。增資后，中國人壽持有養(yǎng)老險公司股權(quán)比例將從55%增至87.4%，持有財產(chǎn)險公司股權(quán)比例維持40%不變。

光大證券研究報告認(rèn)為，中國人壽保險償付能力比率較其他保險公司要高出許多，也就是說相對保費(fèi)收入而言，資本存在一定程度的過剩，這使得公司的ROE（凈資產(chǎn)收益率）有所攤薄。公司此次增資有兩個方面的效果，一方面能提高公司對財產(chǎn)險和養(yǎng)老保險公司的持股比例，另一方面是擴(kuò)大公司保費(fèi)收入、取得更多利潤來源的有效手段，長期來看是適合公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀況和發(fā)展戰(zhàn)略的，會改善公司的ROE。

中國人壽養(yǎng)老險公司已獲企業(yè)年金受托人和企業(yè)年金賬戶管理人資格，并將利用中國人壽資產(chǎn)管理公司的投資管理人資格進(jìn)行投資。國內(nèi)企業(yè)年金市場發(fā)展前景廣闊，據(jù)保監(jiān)會預(yù)測，到2010年，我國企業(yè)年金規(guī)模將達(dá)1萬億元。

在養(yǎng)老險公司的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃中，第一步是在今年實(shí)現(xiàn)“三個一百”的目標(biāo)，即受托業(yè)務(wù)超過100億元、管理賬戶超過100萬戶和代理投資管理超過100億元；第二步，則是經(jīng)過三年快速發(fā)展，到2010年受托業(yè)務(wù)規(guī)模居同業(yè)領(lǐng)先地位；第三步，是到2012年，受托業(yè)務(wù)超過1000億元，成為國內(nèi)最具影響力的專業(yè)養(yǎng)老保險公司。

中國人壽財產(chǎn)險2006年12月成立，一年半以來，根據(jù)財險市場發(fā)展形勢和自身特色，確立了“頂級集團(tuán)，一流財險”的發(fā)展目標(biāo)，中國人壽財險將與中國人壽股份公司共用一個渠道、一個后臺，在中國人壽銷售網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)支持下進(jìn)行交叉銷售，預(yù)計將于今年底完成在全國省級分公司的布局。

通過對于中國人壽股份公司的強(qiáng)化治理和國壽資產(chǎn)公司（中國人壽持股60%）的長足發(fā)展，中國人壽已近完成由傳統(tǒng)的負(fù)債主導(dǎo)型的壽險公司向資產(chǎn)負(fù)債管理型的新型壽險公司的轉(zhuǎn)變。通過養(yǎng)老險公司和財產(chǎn)險公司的設(shè)立發(fā)展，戰(zhàn)略性股權(quán)投資的逐步實(shí)施，中國人壽逐步成為以壽險為主體，綜合提供養(yǎng)老、財產(chǎn)等保險產(chǎn)品和服務(wù)的綜合保險服務(wù)商。隨著中國人壽的不斷發(fā)展，全面介入銀行、基金、證券、信托等金融領(lǐng)域的腳步不斷臨近，中國人壽正逐步邁向國際一流壽險公司和國際頂級金融保險集團(tuán)。