中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司副總經(jīng)理繆建民發(fā)表專題演講

    中國(guó)人壽繆建民：資產(chǎn)管理與保險(xiǎn)業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)

2006年4月22日，中國(guó)保險(xiǎn)發(fā)展論壇2006國(guó)際學(xué)術(shù)年會(huì)在北京世紀(jì)金源大飯店舉行，本次年會(huì)的主題是“又快又好，做大做強(qiáng)，十一五時(shí)期中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的創(chuàng)新之路”。以下為中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)公司副總經(jīng)理兼中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)繆建民的演講：

袁力：下面我們有請(qǐng)中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)公司副總經(jīng)理兼中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)繆建民做演講，他演講的題目是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理與保險(xiǎn)業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)，請(qǐng)大家歡迎！

繆建民(中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司副總經(jīng)理、中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng))：謝謝主持！各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來(lái)賓，很高興我代表中國(guó)人壽集團(tuán)公司和中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司在這做一個(gè)演講。我本來(lái)是拿了一個(gè)稿子的，考慮到時(shí)間關(guān)系，我不念稿子，就講一些保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的補(bǔ)充觀點(diǎn)，我的身份是代表公司，觀點(diǎn)代表個(gè)人。

第一個(gè)觀點(diǎn)是什么呢？是我們國(guó)家現(xiàn)在處于近現(xiàn)代歷史上最難得的戰(zhàn)略機(jī)遇期。關(guān)于戰(zhàn)略機(jī)遇期的這個(gè)判斷，其實(shí)中央提出來(lái)的。上午吳定富主席也提出了，要抓住這個(gè)戰(zhàn)略機(jī)遇期，以我的身份不適合講這么大的題目。

第一個(gè)季度我們國(guó)家GDP增長(zhǎng)10.02%，4月12號(hào)胡錦濤總書記會(huì)見連戰(zhàn)的時(shí)候講我們國(guó)家改革開放27年來(lái)，平均GDP增長(zhǎng)超過(guò)9%，這是經(jīng)濟(jì)史上的奇跡。按照小平同志的三步走的發(fā)展戰(zhàn)略，我們國(guó)家到2050年達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家收入的水平，但是按照現(xiàn)在的發(fā)展情況，小平同志提出的發(fā)展目標(biāo)肯定提前實(shí)現(xiàn)。所以現(xiàn)在中國(guó)的，包括世界上很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有十多年還有二十多年的高速發(fā)展期。

這個(gè)判斷，我認(rèn)為是基本正確的，至少我個(gè)人是同意的，因?yàn)椴粌H有現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，也有一定的根據(jù)。大家學(xué)過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)的都知道，經(jīng)濟(jì)學(xué)上在前蘇聯(lián)有一個(gè)很有名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，龐格拉斯多洛夫，他寫的論經(jīng)濟(jì)生活中的長(zhǎng)期波動(dòng)。奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊迪特也是這個(gè)觀點(diǎn)。我們國(guó)家的傳統(tǒng)文化里也有一個(gè)周期理論，60年一甲子，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，還是從經(jīng)濟(jì)理論來(lái)講，我認(rèn)為我們國(guó)家現(xiàn)在處在近現(xiàn)代歷史上最難得的發(fā)展機(jī)遇期，如果我們能抓住今后十年二十多年的戰(zhàn)略機(jī)遇期，加快工業(yè)化城鎮(zhèn)化市場(chǎng)化的進(jìn)程，就一定能實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興，這是第一個(gè)觀點(diǎn)。

第二個(gè)觀點(diǎn)是什么呢？工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，會(huì)造就一個(gè)漫長(zhǎng)的大眾商品，能源市場(chǎng)的流失，促進(jìn)資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上升。大家知道發(fā)達(dá)國(guó)家工業(yè)化進(jìn)程用了兩百多年，工業(yè)化進(jìn)程基本上是從1750年開始的，我們國(guó)家工業(yè)化目前處于工業(yè)化中期，我們的工業(yè)化起步比西方國(guó)家晚了一百年，從1860年洋務(wù)運(yùn)動(dòng)開始，1867年江南制造局成立，工業(yè)化進(jìn)程開始，但是晚了一百年，后來(lái)的一百年也經(jīng)歷了很多的摸索徘徊，走了很多的彎路，現(xiàn)在我們的工業(yè)化還處于工業(yè)化初期，大家看我們國(guó)家1700年GDP占當(dāng)時(shí)全球的份額是22%，那個(gè)時(shí)候我們國(guó)家人均GDP600美金，按購(gòu)買力平價(jià)，我們到1970年的時(shí)候是花了270年，人均GDP是783美元。我們改革開放27年，人均GDP到去年達(dá)到了 2000美金，所以工業(yè)化進(jìn)程加快，不僅推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也提高了人們的生活。

第二個(gè)，城市化進(jìn)程，我們國(guó)家城市化進(jìn)程應(yīng)該說(shuō)起步比較低，但是進(jìn)步比較快。解放初期49年的時(shí)候，城市化率不到10%，78年改革開放的時(shí)候，城市化率17.8%，05年的時(shí)候，城市化率是43%。但是這個(gè)城市化率是相當(dāng)于英國(guó) 1850年的水平，所以城市化的進(jìn)程，我們這兩年，每年以1%左右的速度在推進(jìn)，但是城市化還需要有一個(gè)相當(dāng)?shù)倪^(guò)程。

工業(yè)化和城市化進(jìn)程加快，造成了對(duì)生態(tài)、能源的巨大挑戰(zhàn)。所以大家知道，1972年的時(shí)候，羅馬俱樂(lè)部出了一個(gè)很通用的報(bào)告，就是增長(zhǎng)的極限，他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以后，能源資源供應(yīng)不上，增長(zhǎng)有缺陷，這個(gè)觀點(diǎn)當(dāng)然不一定對(duì)，因?yàn)楹鲆暳巳祟惖膭?chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生的生產(chǎn)力，但是說(shuō)明工業(yè)化城鎮(zhèn)化的加快，對(duì)能源大眾商品的需求產(chǎn)生巨大需求，大眾商品周期以前三到五年，現(xiàn)在可能是十五年到十八年，最后導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升，這是我講的第二個(gè)觀點(diǎn)。

第三個(gè)觀點(diǎn)，在資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升的情況下，搭上資產(chǎn)價(jià)格上升的班車，就是掌握了資產(chǎn)保值增值的密碼，為什么說(shuō)資產(chǎn)價(jià)格會(huì)持續(xù)上升呢？這是我的觀點(diǎn)，一個(gè)貨幣因素。貨幣因素第一個(gè)因素就是全球流行性過(guò)失，美元由于貿(mào)易赤字，財(cái)政赤字，大家一個(gè)知道1931年，還有一個(gè)2003年，美元面臨著貶值風(fēng)險(xiǎn)。我們國(guó)家每年貨幣量是18%的速度增長(zhǎng)，每幾年貨幣翻番，另外人民幣將面臨緩慢的升值過(guò)程，這就決定了人民幣資產(chǎn)今后的持續(xù)升值階段。

第二因素就是供需因素，大家知道現(xiàn)在工業(yè)化發(fā)達(dá)國(guó)家人口不到7個(gè)億，我們正在進(jìn)行工業(yè)化的國(guó)家，中國(guó)和印度加起來(lái)就已經(jīng)25億人口，這樣一個(gè)工業(yè)化，對(duì)能源，對(duì)大眾商品，對(duì)其他資源需求是巨大的，從供求因素來(lái)講，也會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)上升，還有一個(gè)供需因素，貨幣供求是無(wú)限的，商品和資產(chǎn)的供求，供給是有限的。

第三因素，金融化因素，大眾商品現(xiàn)在的資產(chǎn)價(jià)格基本上都是由期貨市場(chǎng)決定，期貨市場(chǎng)價(jià)格什么決定呢？由預(yù)期決定。所以供求之間，很小的缺口會(huì)產(chǎn)生價(jià)格的巨大上升，甚至于供求平衡，由于欲求供求不平衡，也會(huì)產(chǎn)生價(jià)格的巨大上升。所以我得出的結(jié)論，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在任何時(shí)候，持有資產(chǎn)，都比持有貨幣更能保值增值。我給大家舉個(gè)例子，一個(gè)例子大家知道1929年，20年代美國(guó)的股市很瘋狂。到 1932年的時(shí)候，從29年386點(diǎn)跌到40點(diǎn)，既使那個(gè)時(shí)候買的
股票，到現(xiàn)在11300點(diǎn)，最高點(diǎn)買，那個(gè)投資回報(bào)30多倍，最低點(diǎn)400多倍，這是股事資產(chǎn)。另外一個(gè)例子，大家知道阿拉斯加州是從美國(guó)買來(lái)的。這個(gè)回報(bào)多大，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在任何時(shí)代，持有資產(chǎn)都比持有貨幣更能保值增值。這是我講的搭上資產(chǎn)升值的班車，就掌握了資產(chǎn)保值增值的密碼。

第四個(gè)觀點(diǎn)，加快保險(xiǎn)資產(chǎn)綜合經(jīng)營(yíng)，能促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)更好更快的做大做強(qiáng)。綜合經(jīng)營(yíng)不是目的，是手段。從理論上來(lái)講，很多人講為什么綜合經(jīng)營(yíng)，因?yàn)橛羞@個(gè)需求，要提供一站式服務(wù)，這是外在的形式，根本的原因，綜合經(jīng)營(yíng)是為了分享其他行業(yè)的超額利潤(rùn)。如果綜合經(jīng)營(yíng)進(jìn)入其他行業(yè)不能產(chǎn)生回報(bào)的話，沒有人會(huì)想著綜合經(jīng)營(yíng)進(jìn)入其他行業(yè)。我們金融改革也一樣。一個(gè)就是保險(xiǎn)加快綜合經(jīng)營(yíng)，加大對(duì)戰(zhàn)略性資產(chǎn)投資，就能改善資產(chǎn)升值的班車，確保資產(chǎn)的保值增值。另外加強(qiáng)戰(zhàn)略性資產(chǎn)的投資，加快綜合經(jīng)營(yíng)步伐，可以很好應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期和利率周期，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金，特別是壽險(xiǎn)資金是長(zhǎng)期資金，不可能很好的對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債實(shí)行匹配管理，但是加強(qiáng)戰(zhàn)略性資產(chǎn)投資，利用資產(chǎn)持續(xù)升值的特點(diǎn)，就能應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期和利率周期，我的結(jié)論就是加快保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)步伐，抓住戰(zhàn)略機(jī)遇期，加大對(duì)戰(zhàn)略性資產(chǎn)的投資，就能很好的做大做強(qiáng)。而且在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況下，是強(qiáng)者很強(qiáng)，弱者很弱，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況下的馬太效應(yīng)，謝謝大家！不一定對(duì)，請(qǐng)大家批評(píng)指正。

2006年04月22日 新浪財(cái)經(jīng)