本報(bào)記者 易非 深圳報(bào)道

南方基金與國(guó)內(nèi)特大鋼鐵龍頭企業(yè)馬鋼昨日下午正式簽訂企業(yè)年金委托投資管理合同，該項(xiàng)目擬于5月開(kāi)始注入資金。業(yè)內(nèi)人士表示，這是自2004年5月企業(yè)年金新規(guī)頒布以來(lái)，有確切消息正式簽約的第一單企業(yè)年金案例。據(jù)南方基金知情人透露，公司日前和另一家大型礦業(yè)企業(yè)也已步入企業(yè)年金合作的實(shí)質(zhì)性談判階段。

馬鋼南方聯(lián)手締造“馬鋼經(jīng)驗(yàn)”

企業(yè)年金選秀對(duì)基金的意義堪比華山論劍。能成為我國(guó)特大型企業(yè)馬鋼的企業(yè)年金管理人，對(duì)首批取得企業(yè)年金基金投資管理人資格的南方基金來(lái)說(shuō)，其象征意義和示范效應(yīng)可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出標(biāo)的數(shù)字代表的經(jīng)濟(jì)含義。

馬鋼企業(yè)年金計(jì)劃的建立和順利實(shí)施引發(fā)了很強(qiáng)的示范效應(yīng)：馬鋼企業(yè)年金建立之后，由于該計(jì)劃在設(shè)計(jì)時(shí)充分遵循了公平公正原則、群體利益平衡原則，妥善處理了包括退休人員在內(nèi)的各類(lèi)員工的利益問(wèn)題，得到廣大職工的擁護(hù)，因此國(guó)內(nèi)許多大型企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)造訪馬鞍山，學(xué)習(xí)和交流經(jīng)驗(yàn)。

馬鋼企業(yè)年金計(jì)劃的成功不僅體現(xiàn)在計(jì)劃設(shè)計(jì)本身，而且體現(xiàn)在對(duì)計(jì)劃的管理上，馬鋼企業(yè)年金采取理事會(huì)受托模式，并完全按照《企業(yè)年金基金管理試行辦法》實(shí)行規(guī)范的市場(chǎng)化運(yùn)作。事實(shí)上，作為特大型企業(yè)，馬鋼的企業(yè)年金從計(jì)劃設(shè)計(jì)到管理，都有一定的復(fù)雜性；企業(yè)年金作為職工未來(lái)的養(yǎng)命錢(qián)，如何使其保值、增值是一個(gè)非常重大的問(wèn)題。

馬鋼某知情人士介紹，公司高度重視選擇投資管理人問(wèn)題，對(duì)投資管理人的選擇慎之又慎。事實(shí)上，馬鋼是企業(yè)年金新規(guī)頒布后第一家啟動(dòng)年金計(jì)劃的公司———自2005年1月1日始，馬鋼即已著手實(shí)施自己的企業(yè)年金計(jì)劃。

低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品是最佳選擇

馬鋼緣何最終把繡球拋向了南方基金？

馬鋼某負(fù)責(zé)人稱(chēng)，公司企業(yè)年金理事會(huì)經(jīng)過(guò)多方考察選擇了南方作為年金投資管理人，主要是考慮到南方基金投資風(fēng)格穩(wěn)健，業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定優(yōu)良，特別是在低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理方面具有突出優(yōu)勢(shì)，非常符合馬鋼企業(yè)年金投資需求。業(yè)內(nèi)人士也分析認(rèn)為，風(fēng)格穩(wěn)健、在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)持續(xù)居于領(lǐng)先地位的南方基金無(wú)疑契合了企業(yè)年金業(yè)務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)收益上的需求。中國(guó)銀河證券研究中心分析師王群航在其研究報(bào)告中稱(chēng)，歷史業(yè)績(jī)表明，南方基金管理公司在管理低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品方面具有領(lǐng)先業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)。

另一方面，一個(gè)值得關(guān)注的全球養(yǎng)老金市場(chǎng)的新趨勢(shì)則是，據(jù)《機(jī)構(gòu)投資者》報(bào)道，目前全球退休金投資呈現(xiàn)出一個(gè)由高風(fēng)險(xiǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)回流的潮流：退休金投資不再簡(jiǎn)單追求風(fēng)險(xiǎn)收益帶來(lái)的資產(chǎn)增值，轉(zhuǎn)而注重投資品種與負(fù)債之間的現(xiàn)金流匹配管理。對(duì)于企業(yè)年金尚處于起步階段的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，企業(yè)對(duì)于年金運(yùn)作的安全性和穩(wěn)健性要求也非常高。在此背景下，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品與企業(yè)年金投資的結(jié)合無(wú)異佳偶天成；在低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)上累積了盛名的南方基金更是有望在企業(yè)年金市場(chǎng)上屢受青睞。

南方基金養(yǎng)老金部負(fù)責(zé)人介紹，南方基金的投資管理能力和產(chǎn)品得到多家企業(yè)年金客戶(hù)的信任。公司開(kāi)發(fā)的南方避險(xiǎn)增值基金、南方現(xiàn)金增利基金，由于風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定，得到了許多企業(yè)年金客戶(hù)的青睞，目前有多家大型企業(yè)年金申購(gòu)了公司旗下基金，規(guī)模超過(guò)30個(gè)億，并取得了良好的投資回報(bào)。

該負(fù)責(zé)人透露，南方基金目前跟幾家公司的合作均已進(jìn)入到實(shí)質(zhì)性階段，即將簽署年金委托管理協(xié)議。該人士稱(chēng)，南方基金將構(gòu)建起系列以法律保本組合為主的企業(yè)年金標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品用以拓展企業(yè)年金市場(chǎng)。

企業(yè)年金已成基金必爭(zhēng)之地

種種跡象表明，企業(yè)年金目前已成專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者———基金的必爭(zhēng)之地。

究其原因，企業(yè)年金業(yè)務(wù)是長(zhǎng)期性、累積性資金，一旦進(jìn)來(lái)管理規(guī)模將持續(xù)快速增長(zhǎng)（特別是大型企業(yè)年金），這也是各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)（包括國(guó)外的機(jī)構(gòu)）都在為這個(gè)市場(chǎng)厲兵秣馬的主要原因。

目前我國(guó)企業(yè)年金的存量規(guī)模近1000億元，每年新增資金將在800億元到1000 億元左右。預(yù)計(jì)到2010年，企業(yè)年金的市場(chǎng)規(guī)模應(yīng)超過(guò)5000億元，10年后將達(dá)到1萬(wàn)億元。根據(jù)《企業(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定，“投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%”。如此，短期內(nèi)企業(yè)年金將通過(guò)直接和間接的方式每年供給股票市場(chǎng)資金約超200億元，遠(yuǎn)期來(lái)講更是超過(guò)2000億元。

目前，已獲得企業(yè)年金投資管理人資質(zhì)的基金也正圍繞著前景誘人的企業(yè)年金業(yè)務(wù)開(kāi)始跑馬圈地。

南方基金總經(jīng)理高良玉在接受記者采訪時(shí)表示，南方基金高度重視企業(yè)年金業(yè)務(wù)，早在 2000年8月開(kāi)始，公司就開(kāi)始致力于養(yǎng)老金的深入研究，密切跟蹤和掌握政策動(dòng)向，積極推動(dòng)中國(guó)企業(yè)年金的制度建設(shè)。南方基金管理公司是唯一一家全程參與了包括《企業(yè)年金基金管理試行辦法》在內(nèi)的一系列法規(guī)辦法的起草和修訂的基金管理公司。另一方面，為推動(dòng)有關(guān)辦法的貫徹實(shí)施，受勞動(dòng)保障部邀請(qǐng)，協(xié)助組織了《企業(yè)年金基金管理試行辦法法規(guī)釋義》和《企業(yè)年金管理指引》的編撰工作。

高良玉稱(chēng)，2005年8月，南方基金以?xún)?yōu)異成績(jī)首批取得勞動(dòng)保障部頒發(fā)的企業(yè)年金基金投資管理人資格，取得資格以來(lái)，南方基金積極推介企業(yè)年金業(yè)務(wù)，大力開(kāi)拓國(guó)內(nèi)企業(yè)年金市場(chǎng)，積極走訪各大型企業(yè)，調(diào)研目前企業(yè)對(duì)企業(yè)年金和企業(yè)年金基金投資管理人的需求主要在什么方面。經(jīng)過(guò)前期大量的市場(chǎng)準(zhǔn)備，公司開(kāi)發(fā)出適合企業(yè)年金基金投資的特色產(chǎn)品，取得許多企業(yè)年金客戶(hù)的認(rèn)同。

2006年04月18日  中國(guó)證券報(bào)