全球范圍配置資產(chǎn)規(guī)避單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

5月11日，銀監(jiān)會(huì)宣布擴(kuò)大QDII產(chǎn)品的投資范圍，允許商業(yè)銀行投資境外股票、境外基金類(lèi)產(chǎn)品、境外結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。解禁令一發(fā)，中外銀行就推出了多款升級(jí)版QDII。

本月初，工行率先推出國(guó)內(nèi)首款直接以人民幣投資于香港股市的QDII產(chǎn)品——“東方之珠”，該產(chǎn)品主要投資于掛牌港交所的中國(guó)企業(yè)和亞洲債券。隨后，交通銀行推出“得利寶”兩款理財(cái)產(chǎn)品，100％美元本金保障，投資范圍包括股票、外匯及債市，最多可將50％的資金投資于H股，且預(yù)期收益率高達(dá)13％－30％等。

外資銀行也采取了跟進(jìn)策略。東亞銀行的“基匯寶”QDII產(chǎn)品提出“超額報(bào)酬”概念，即買(mǎi)入基金并同時(shí)沽出相應(yīng)的股票指數(shù)，只要掛鉤基金表現(xiàn)能夠擊敗相應(yīng)股票指數(shù)表現(xiàn)，投資者便有機(jī)會(huì)獲得“超額報(bào)酬”作為投資回報(bào)。匯豐銀行推出的新版QDII產(chǎn)品直接掛鉤海外基金，該產(chǎn)品有3只基金：匯豐中國(guó)股票基金、匯豐環(huán)球趨勢(shì)基金和美林環(huán)球資產(chǎn)配置基金，分別具有不同的風(fēng)險(xiǎn)水平和不同市場(chǎng)的投資組合，涵蓋了亞歐股票、美國(guó)股票和環(huán)球債券等。

值得關(guān)注的是，招商銀行、民生銀行、光大銀行等更多機(jī)構(gòu)正在等待銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，準(zhǔn)備推出自己的新版QDII產(chǎn)品。

另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士透露，除銀行外，管理層有望進(jìn)一步協(xié)商研究批準(zhǔn)券商從事QDII業(yè)務(wù)，增加從事QDII業(yè)務(wù)的基金公司，《保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法》亦有望盡快修訂和頒布實(shí)施，使保險(xiǎn)資金能更好地在全球范圍內(nèi)配置資產(chǎn)。但一段時(shí)間內(nèi)，QDII產(chǎn)品仍將以銀行類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品為主，而且，除了港股，預(yù)計(jì)QDII還有望投資紐約和倫敦的股票。

畢竟，5月底、6月初的大跌，讓很多投資者切身感受到了投資單一市場(chǎng)所必須承受的風(fēng)險(xiǎn)，升級(jí)版QDII產(chǎn)品的陸續(xù)問(wèn)世，將使境內(nèi)投資者面臨更多的境外投資機(jī)遇和挑戰(zhàn)。境內(nèi)投資者可以通過(guò)QDII產(chǎn)品進(jìn)行資產(chǎn)的全球配置，進(jìn)一步優(yōu)化投資組合，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，QDII擴(kuò)展投資渠道，還可以為內(nèi)地充裕資金提供合法的出境通道，減少人民幣升值壓力，并吸收國(guó)內(nèi)流動(dòng)性。

另有專(zhuān)家分析認(rèn)為，在目前A股高于H股股價(jià)的背景下，通過(guò)QDII投資港股有助于內(nèi)地投資者分享香港股市的良好收益。目前，由于宏觀(guān)調(diào)控預(yù)期增強(qiáng)，內(nèi)地資本市場(chǎng)已進(jìn)入敏感的波動(dòng)期，投資者進(jìn)行境外投資的需求也相應(yīng)提升，這將為QDII產(chǎn)品提供發(fā)展良機(jī)。

據(jù)了解，截至5月31日，已有12家中資銀行和10家外資銀行拿到QDII資格，累計(jì)發(fā)放了148億美元的海外投資額度。但到現(xiàn)在為止，他們?cè)诤Ｍ獾臉I(yè)務(wù)量只有8億—9億美元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今后QDII投資范圍還將逐步擴(kuò)大，QDII的發(fā)展空間仍然較為樂(lè)觀(guān)。

2007年06月15日 03:10  證券日?qǐng)?bào)□本報(bào)記者 家路美