保險(xiǎn)業(yè)的綜合經(jīng)營，需要保險(xiǎn)集團(tuán)對(duì)各業(yè)務(wù)線的發(fā)展和協(xié)同承擔(dān)起重要的戰(zhàn)略管控角色，而不僅僅是財(cái)務(wù)層面的報(bào)表合并

成立不到兩年的陽光財(cái)險(xiǎn)公司，繼今年6月底成立陽光控股股份有限公司之后，以控股為主要發(fā)起人的陽光人壽保險(xiǎn)股份有限公司新近亦獲中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，目前正在緊鑼密鼓地籌建之中。

陽光控股是中國保險(xiǎn)業(yè)的第八家控股（集團(tuán)）公司。保險(xiǎn)公司集團(tuán)化的歷史至少可上溯十年。中國人保、中國人壽、中保集團(tuán)、中再集團(tuán)、中華聯(lián)合等五家，均是國有獨(dú)資企業(yè)改制而成的控股公司；而中國平安集團(tuán)和太平洋集團(tuán)均是1996年分業(yè)經(jīng)營前開展產(chǎn)、壽險(xiǎn)多元經(jīng)營的保險(xiǎn)公司。

上述八家保險(xiǎn)控股（集團(tuán)）公司的2006年總保費(fèi)超過了5000億元，壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地的市場份額分別達(dá)到75%和85%以上。

近年來，中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展迅速，更多的保險(xiǎn)公司開始進(jìn)入多類保險(xiǎn)專業(yè)市場，通過不同的方式尋求集團(tuán)化發(fā)展。

壓力與驅(qū)動(dòng)

盡管中國分業(yè)經(jīng)營的政策框架仍在運(yùn)行，但多方政策的鼓勵(lì)和支持導(dǎo)向已非常明確，綜合經(jīng)營和集團(tuán)化發(fā)展是中國大型保險(xiǎn)公司的主流趨勢。

去年6月“國十條”的頒布，成為中國保險(xiǎn)公司做大做強(qiáng)的“催化劑”，即“支持具備條件的保險(xiǎn)公司通過重組、并購等方式，發(fā)展成為具有國際競爭力的保險(xiǎn)控股（集團(tuán)）公司。穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營試點(diǎn)，探索保險(xiǎn)業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)更廣領(lǐng)域和更深層次的合作，提供多元化和綜合性的金融保險(xiǎn)服務(wù)”。

國際保險(xiǎn)業(yè)歷經(jīng)上百年發(fā)展，在不同的歷史時(shí)期也經(jīng)歷過分業(yè)和混業(yè)的搖擺，但目前看來，綜合經(jīng)營和集團(tuán)化是發(fā)展主流。這些國際大型保險(xiǎn)金融集團(tuán)，無論是通過業(yè)務(wù)的有機(jī)擴(kuò)張，或是全球范圍內(nèi)的兼并收購，都在不斷拓展著集團(tuán)化發(fā)展的邊界。美國國際集團(tuán)（AIG），德國安聯(lián)（Allianz）集團(tuán)，法國安盛（AXA）集團(tuán)以及荷蘭安泰（ING）集團(tuán)等，均覆蓋產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、其他專業(yè)保險(xiǎn)以及資產(chǎn)管理，甚至包括銀行、證券等一系列綜合金融服務(wù)。

這些外資保險(xiǎn)集團(tuán)進(jìn)入中國后，盡管按中國分業(yè)經(jīng)營的要求，以分/子公司或合資公司的形式開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，但他們?cè)谌蚣瘓F(tuán)層面的混業(yè)經(jīng)營實(shí)踐，使其具備了未來在中國提供綜合金融服務(wù)的能力，這對(duì)中國保險(xiǎn)公司形成了巨大的競爭壓力。

分業(yè)經(jīng)營的限制使單個(gè)保險(xiǎn)法人實(shí)體無法將業(yè)務(wù)拓展到保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈其他領(lǐng)域，因此，集團(tuán)化成為目前眾多中國大型保險(xiǎn)公司尋求增長的戰(zhàn)略選擇。

集團(tuán)化的優(yōu)勢不言而喻。為了提供整合性產(chǎn)品和服務(wù)，滿足客戶日益增長的多層次綜合性需求，中國保險(xiǎn)公司需從單一的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，向全面的風(fēng)險(xiǎn)保障與財(cái)富管理相結(jié)合的整合產(chǎn)品和服務(wù)提供商發(fā)展；而資源共享、多元業(yè)務(wù)間的協(xié)同效應(yīng)，可降低運(yùn)營成本，實(shí)現(xiàn)對(duì)新業(yè)務(wù)快速發(fā)展的支持；同時(shí)，通過多元化業(yè)務(wù)組合，亦可分散公司整體的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

備戰(zhàn)多元化

在集團(tuán)化的框架下，業(yè)務(wù)多元化是保險(xiǎn)公司必然的戰(zhàn)略選擇。多元化發(fā)展的首要任務(wù)是識(shí)別企業(yè)自身能力優(yōu)劣，明確戰(zhàn)略建設(shè)重點(diǎn)，打造差異化的核心競爭力，站穩(wěn)核心業(yè)務(wù)市場。

在強(qiáng)大的核心業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，保險(xiǎn)公司可以沿著核心業(yè)務(wù)有選擇地多元化，進(jìn)入有吸引力和競爭力的市場，發(fā)展和核心業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)、補(bǔ)充的業(yè)務(wù)。

如何選擇具有吸引力的行業(yè)？首先，應(yīng)綜合考慮行業(yè)的市場容量、發(fā)展前景、競爭狀況、進(jìn)入壁壘等因素，并要對(duì)自身能力與新行業(yè)所需競爭力作出客觀的匹配分析，包括風(fēng)險(xiǎn)的有效分散，品牌和渠道的共享，核保核賠等技術(shù)的轉(zhuǎn)移、資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的能力以及現(xiàn)有流程和后臺(tái)運(yùn)營的共享等。

多元化經(jīng)營選擇主要包括橫向和縱向兩類模式：橫向模式指跨多險(xiǎn)種業(yè)務(wù)線，即涵蓋財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、企業(yè)年金等綜合經(jīng)營業(yè)務(wù)；縱向模式是在多險(xiǎn)種業(yè)務(wù)線的基礎(chǔ)上，沿保險(xiǎn)行業(yè)價(jià)值鏈向上或向下拓展，即在保險(xiǎn)承保業(yè)務(wù)基礎(chǔ)之上綜合經(jīng)營代理、經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。橫向模式有助于交叉銷售，風(fēng)險(xiǎn)分散及資源共享；而縱向模式更突出專業(yè)化分工，尤其在集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立專業(yè)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)部門，具有舉足輕重的意義。

保險(xiǎn)業(yè)的新業(yè)務(wù)盈利需要一定的回報(bào)期，例如，壽險(xiǎn)公司從設(shè)立起一般需要八到十年才會(huì)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，而投資收回期則超過20年以上，如此長的投資回報(bào)期意味著保險(xiǎn)公司在集團(tuán)化發(fā)展前期，需要其他業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定的盈利，以滿足股東回報(bào)要求，維持股東信心，并為集團(tuán)后續(xù)發(fā)展提供更充足的資金支持。

所以，保險(xiǎn)公司集團(tuán)化過程中，一方面需要通過多元化實(shí)現(xiàn)核心競爭力的擴(kuò)張和價(jià)值鏈內(nèi)的快速布局和業(yè)務(wù)增長；一方面要對(duì)成熟的核心業(yè)務(wù)實(shí)施精細(xì)化運(yùn)營，致力于核心業(yè)務(wù)盈利能力的穩(wěn)步提升，通過核心業(yè)務(wù)的盈利來彌補(bǔ)新發(fā)展業(yè)務(wù)的前期虧損；同時(shí)，新業(yè)務(wù)的開展需要最大限度地利用集團(tuán)已有資源，減少重復(fù)建設(shè)，縮短新業(yè)務(wù)的盈利投資回收期，從而在集團(tuán)層面達(dá)到增長和盈利的平衡。

保險(xiǎn)業(yè)的綜合經(jīng)營，需要保險(xiǎn)集團(tuán)對(duì)各業(yè)務(wù)線的發(fā)展和協(xié)同承擔(dān)起重要的戰(zhàn)略管控角色，而不僅僅是財(cái)務(wù)層面的報(bào)表合并。對(duì)于中國保險(xiǎn)業(yè)來說，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)層面的協(xié)同是一個(gè)嶄新的課題，集團(tuán)層面的整合協(xié)同能力面臨考驗(yàn)。

保險(xiǎn)集團(tuán)的綜合經(jīng)營需要集團(tuán)具有管理不同業(yè)務(wù)的能力，打破各業(yè)務(wù)線自成一體的經(jīng)營局面，有效發(fā)揮業(yè)務(wù)間協(xié)同效應(yīng)，建立創(chuàng)新的整合運(yùn)營模式。其中，前臺(tái)資源的協(xié)同應(yīng)以追求對(duì)客戶的差異化服務(wù)能力為本，而后臺(tái)資源的協(xié)同則應(yīng)以追求產(chǎn)業(yè)化運(yùn)營、支持新業(yè)務(wù)快速成長以及綜合控制累積風(fēng)險(xiǎn)為本。集團(tuán)必須建立清晰的戰(zhàn)略定位、相匹配的管控模式以及強(qiáng)有力的執(zhí)行力。這些不僅需要通過治理結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu)上的設(shè)計(jì)和調(diào)整來實(shí)現(xiàn)，更需要最終落實(shí)到流程層面，將其標(biāo)準(zhǔn)化，同時(shí)還應(yīng)從上至下地建立績效管理體系。

國際化路徑

近期跡象表明，匯豐集團(tuán)正在加速其海外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的布局。9月27日，匯豐保險(xiǎn)獲得中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，與總部在北京的國民信托有限公司共同籌建合資保險(xiǎn)公司，合資公司資本額初定為5億元，預(yù)計(jì)雙方各占50%的股份。此前，匯豐還持有平安保險(xiǎn)16.8%的股份，并在合資公司北京匯豐保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司中持有24.9％的股份。

除此之外，匯豐保險(xiǎn)近日又宣布與兩家印度國有銀行——Canara Bank和Oriental Bank of Commerce成立合資保險(xiǎn)公司；9月初，匯豐宣布收購越南最大規(guī)模的保險(xiǎn)和金融服務(wù)集團(tuán)越南保險(xiǎn)公司（Vietnam Insurance Corporation，又稱Bao Viet）10%的股權(quán)，這是越南保險(xiǎn)業(yè)最大的一筆海外投資。從這一波頻繁的收購動(dòng)作來看，匯豐保險(xiǎn)必定擁有頗為宏大的海外擴(kuò)張戰(zhàn)略。

中國保險(xiǎn)公司也必然會(huì)面臨走出去的選擇。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，一個(gè)保險(xiǎn)公司要成功地國際化，首先需要在本土市場上取得優(yōu)勢地位，積累充分的業(yè)務(wù)發(fā)展和管理經(jīng)驗(yàn)，在此基礎(chǔ)上，才可能在非本土市場上實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。

海外市場是多個(gè)區(qū)域市場的集合，不同區(qū)域市場之間存在顯著的差異性。保險(xiǎn)行業(yè)具有一定的特殊性，除各地保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)特征和競爭環(huán)境，各地的法律和監(jiān)管環(huán)境都是海外擴(kuò)展應(yīng)該考慮的關(guān)鍵因素。

就中國保險(xiǎn)公司來看，未來海外擴(kuò)張的兩大問題在于：一是進(jìn)入哪些市場，二是采取什么方式。

在市場選擇方面，中國保險(xiǎn)公司可以先考慮那些與中國國情類似或相近的國家，比如亞洲市場；或者那些相對(duì)不發(fā)達(dá)，中國經(jīng)濟(jì)對(duì)其可以形成相當(dāng)影響力的市場，如非洲市場。日本保險(xiǎn)公司提供了很好的借鑒作用，他們?cè)跉W美市場擴(kuò)張時(shí)遇到了很多問題，甚至遭受了巨大的失敗，但在亞太和俄羅斯市場的業(yè)務(wù)擴(kuò)展卻相當(dāng)順利。

而在進(jìn)入方式選擇方面，比較現(xiàn)實(shí)的路徑是收購一家當(dāng)?shù)氐谋ｋU(xiǎn)公司，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)本地市場和客戶資源的快速切入。

實(shí)際上，在真正的海外擴(kuò)張之前，現(xiàn)階段的中國保險(xiǎn)公司已經(jīng)在面臨大量的國際化機(jī)會(huì)。首先，越來越多的中國優(yōu)秀企業(yè)向海外擴(kuò)張，如海爾、聯(lián)想、華為、TCL以及中海油等，中國保險(xiǎn)公司應(yīng)盡快展開行動(dòng)，跟隨這些本土客戶走出去，為其海外運(yùn)營提供保險(xiǎn)和相關(guān)服務(wù)。

其次，隨著近年來在華外商直接投資（FDI）的強(qiáng)勁增長，每年大量的國外業(yè)務(wù)在中國展開，它們相應(yīng)的保險(xiǎn)需求卻大多通過經(jīng)紀(jì)人流到海外?；谥袊ｋU(xiǎn)公司的本土經(jīng)驗(yàn)和資源優(yōu)勢，這部分業(yè)務(wù)是應(yīng)當(dāng)積極爭取的。

再者，中國作為出口大國，每年由生產(chǎn)到出口環(huán)節(jié)產(chǎn)生了一系列的保險(xiǎn)機(jī)會(huì)，如大量的產(chǎn)品責(zé)任險(xiǎn)，這些均是中國保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)國際化發(fā)展過程中不可忽視的機(jī)會(huì)。

作者為埃森哲公司保險(xiǎn)行業(yè)總監(jiān)

【2007.10.30 07:10】來源：《財(cái)經(jīng)》   作者：羅衛(wèi)華