“企業(yè)年金現(xiàn)在對我們來說是一塊雞肋，食之無味，棄之可惜,對于基金公司來說，目前低廉的管理費率和基金公司的其他業(yè)務(wù)收益率無法相提并論。”一位基金公司資深人士告訴記者。

實際情況真是這樣嗎？如此低的收益為何還是吸引了眾多基金公司趨之若鶩呢？

易方達基金公司副總裁劉曉艷博士告訴記者，從目前來看，基金公司的年金業(yè)務(wù)還處于一個業(yè)務(wù)規(guī)模小、低收益、競爭卻又十分激烈的狀況。究其原因，是因為目前企業(yè)年金的客戶并不多，發(fā)展方向也不是特別明確。目前基金行內(nèi)最大的一筆年金單子為5億元人民幣，和基金公司動輒上百億的基金比起來，實在是小巫見大巫。此外，國家在企業(yè)年金方面并沒有特別明確的稅收優(yōu)惠政策，再加上企業(yè)年金的運作方式也很費時費力，幾千萬或者幾百萬的企業(yè)年金都需要單獨開戶、單獨建賬以及單獨操作，這些都增加了企業(yè)年金的運作成本。小規(guī)模的客戶加高成本的運作，造成了目前基金業(yè)企業(yè)年金業(yè)務(wù)“雷聲大，雨點小”的場面。

企業(yè)年金是一種屬于企業(yè)雇主自愿建立的員工福利計劃，是由企業(yè)退休金計劃提供的養(yǎng)老金，其實質(zhì)是以延期支付方式存在的職工勞動報酬的一部分或者是職工分享企業(yè)利潤的一部分。在我國企業(yè)年金還處于起步階段。

為什么收益率如此小，基金公司還仍然愿意“賠本賺吆喝”呢？

據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)年金客戶集中在一些大型企業(yè)，如煤礦、電力公司、銀行等。據(jù)易方達基金公司透露，目前在他們公司的企業(yè)客戶中，有些收益率已經(jīng)超出預(yù)期，獲得了市場好評?！斑@個市場是靠‘口碑’吃飯的?！币晃换鸾缛耸扛嬖V記者，有了好口碑，可能在圈內(nèi)口口相傳，就能獲得更多的市場份額。易方達基金公司梁天喜表示。這也是基金公司搶這杯羹的原因。

海富通基金公司相關(guān)人員告訴記者，此外，基金公司們被企業(yè)年金未來巨大的發(fā)展市場潛力所吸引，所以他們甘愿在當前的階段花大力氣來培育市場。

資料顯示，目前年金市場的總規(guī)模已達1000億元。業(yè)內(nèi)人士分析，這還只是這塊巨大蛋糕的一角。隨著大型國企紛紛建立企業(yè)年金的影響，各地存量社保年金和部分企業(yè)的補充養(yǎng)老保險金面臨市場化轉(zhuǎn)型，基本養(yǎng)老保險的個人賬戶有望市場化運作，再加上面向中小企業(yè)的集合年金計劃的開閘，未來年金市場的規(guī)模據(jù)業(yè)界普遍預(yù)計將有1000億元的增量，2010年將達到1萬億元，而據(jù)世界銀行預(yù)測，至2030年，中國企業(yè)年金規(guī)模將高達1.8萬億美元，成為世界第三大市場。

巨大的市場潛力不但讓基金公司看到了未來的發(fā)展前景，還有望改善當前基金公司單一的盈利模式。按照未來近百家年金企業(yè)千億的規(guī)模來算，基金公司每年的管理費收入有可能達到10億至12億，屆時，基金公司目前完全依賴公募基金的局面就有望得到改善。

盡管目前市場規(guī)模較小，基金公司也并未從中獲得太多收益，但關(guān)于企業(yè)年金的爭奪大戰(zhàn)正愈演愈烈。據(jù)一位不愿意透露姓名的基金業(yè)內(nèi)人士表示，目前竟然有基金公司打出了萬分之八的管理費率，遠遠超出了基金公司所能承受的范圍，更有些基金公司甚至以不收任何費用的方式來拉攏年金企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認為，這種“價格戰(zhàn)”的后果將會導致整個行業(yè)處于一種非健康的發(fā)展狀態(tài)。

要想讓基金公司真正從企業(yè)年金業(yè)務(wù)中獲利，劉曉艷表示，需要解決的壁壘有兩個：一是需要國家政策的支持，如稅收優(yōu)惠等政策；這將為企業(yè)年金的健康運作提供充分條件；二是呼吁企業(yè)年金運作方式的轉(zhuǎn)變，希望集合理財?shù)姆绞侥鼙M快放行。

此外，基金公司在開拓企業(yè)年金的市場中還需要解決很多其他問題，如銷售渠道的開辟。以往基金產(chǎn)品的銷售一直等待客戶上門，銷售渠道也依賴銀行和券商，而為企業(yè)“量身定做”的企業(yè)年金客戶則需要銷售人員主動出擊，了解他們的需求后才能成功。在產(chǎn)品設(shè)計方面，也還需要下足功夫。

2007年10月24日 02:55   國際金融報 本報記者 胡芳發(fā)自上海