確立現(xiàn)代企業(yè)年金制度的兩個《試行辦法》（下簡稱20和23號令）已頒布3年多，第一批37家企業(yè)年金營運商資格牌照已頒發(fā)2年多，首單企業(yè)年金基金進入市場也已將近1年；在即將進行第二批企業(yè)年金運營商牌照審批之際，記者采訪了連任兩屆的中國社會科學院拉丁美洲研究所所長、研究員，勞動與社會保障部評審專家鄭秉文。請他談談當前理事會內(nèi)部受托模式和外部受托模式中面臨的問題和改革的出路。
鄭秉文說，上海社保案之后，中央政府以最快的速度發(fā)布了34號《通知》，對企業(yè)年金的歷史遺留問題進行了果斷地處理，并對地方政府制定了嚴格的過渡安排與移交程序，這說明，改革的重點越來越明晰。但是，下一步機構(gòu)改革重點和方向上卻存在著不同思路：一是對原有的“企業(yè)自辦模式”的態(tài)度；二是“政府經(jīng)辦模式”的轉(zhuǎn)型問題。

“企業(yè)自辦模式” 鼓勵為主

鄭秉文說，“企業(yè)自辦模式”主要是以十幾個壟斷性行業(yè)企業(yè)年金為代表的“理事會內(nèi)部受托模式”，相當于國外的“行業(yè)年金”，應以鼓勵發(fā)展為主，小步改革為輔，理由是：
第一，這些大型骨干行業(yè)是國有經(jīng)濟的命脈。從某種程度上說，建立的行業(yè)年金代表著當前企業(yè)年金的發(fā)展水平，決定著企業(yè)年金的發(fā)展深度。采取支持行業(yè)年金內(nèi)部受托模式的態(tài)度，將有利于保護集團企業(yè)舉辦企業(yè)年金的積極性和基金的安全性。同時，行業(yè)年金的發(fā)展可以起到積極的示范效應，激勵更多的大型壟斷集團建立行業(yè)年金。
第二，行業(yè)年金計劃成本較低，利益沖突比較小，是國際發(fā)展的潮流。行業(yè)年金的一個重要特點非常明顯：理事會內(nèi)部受托的非贏利性，加之規(guī)模經(jīng)濟效應明顯，成本比外部受托小得多，可以在全國同業(yè)內(nèi)進行流動。
第三，應盡快完善制度，鼓勵合規(guī)經(jīng)營。這種受托模式的潛在問題應引起監(jiān)管部門的高度重視，比如，要再次強調(diào)和加強對其繳費配比的監(jiān)控，最高限額不得隨意突破或變相提高；對其資產(chǎn)配置和投資策略要加強監(jiān)管；要設置期限，嚴格按照兩個部令的要求，對托管和投資等業(yè)務外包出去，以降低投資風險和提高安全性。
第四，地方工會目前不宜介入，否則將產(chǎn)生負面影響。
第五，將封閉式改造為開放式為時過早，目前階段將弊大于利。

地方年金管理不應行政化

鄭秉文強調(diào)，地方政府企業(yè)年金管理中心進行重組具有行政化和區(qū)域化的嚴重傾向，不利于企業(yè)年金發(fā)展。
首先，設立區(qū)域性的企業(yè)年金中心不應該也沒有必要與2007年底移交行為聯(lián)系起來，因為大部分企業(yè)年金發(fā)起人為大型國企，與地方政府經(jīng)辦機構(gòu)基本沒有關(guān)系，所以，移交行為不應與建立區(qū)域性的年金中心掛起鉤來。
其次，重組之后必然帶有許多難以完全割斷的政府臍帶關(guān)系，帶有濃厚的政府色彩和背景，對于剛剛擺脫政府經(jīng)辦機構(gòu)、本來完全屬于商業(yè)運行的自愿性補充養(yǎng)老的第二支柱來說，不利于其輕裝上陣和走向市場。
第三，利用行政手段建立起服務提供商或受托人，既無最低資本金的法律要求，又屬非盈利性機構(gòu)，既非金融機構(gòu)，又非商業(yè)機構(gòu)，導致受托人治理主體的行政化傾向，不符合兩個部令的有關(guān)規(guī)定，也不符合信托精神。
第四，在外包時存在著強烈的幕后操縱和政治干預的風險傾向，很可能扭曲市場，壓抑金融機構(gòu)的發(fā)展，導致尋租行為的出現(xiàn)。
第五，地方企業(yè)年金中心的改革出路應該成為未來監(jiān)管體系的一個地方組成部分。移交之后，地方企業(yè)年金中心的改革方向應以行政監(jiān)管為主，而不應該介入市場；這樣，既可加強政府的垂直監(jiān)管體系，又可放手讓機構(gòu)按照市場規(guī)律進行競爭，促進市場發(fā)展。

全力推進外部受托模式

鄭秉文說，“外部法人受托模式”應在目前的制度框架下加大力度，全力推進。
按照勞社部34號《通知》的精神，地方經(jīng)辦機構(gòu)移交之后，絕大部分年金存量部分應采取外部法人受托的運作模式，從某種意義上講，這也是集合年金的一種形式。對于這類企業(yè)年金目前可采取支持的態(tài)度，繼續(xù)按照“分拆式”受托模式發(fā)展下去。
鄭秉文認為，對我國目前外部法人受托的開放式零售產(chǎn)品的開發(fā)，政府主管部門應采取積極的鼓勵態(tài)度，尤其是開發(fā)面向中小企業(yè)的“集成信托”產(chǎn)品，為中小企業(yè)提供便捷低價的適中產(chǎn)品。
“但目前需要注意兩個問題。”他提醒道，“一是根據(jù)目前中國國情，零售對象先暫時不要向社會公眾個人開放，而僅針對企業(yè)雇主。一般來說，只要企業(yè)與提供商在收費和投資策略等問題上達成一致即可為員工購買。二是員工之間有著不同的風險偏好，營運商可提供一系列不同的風險回報組合，但在加入計劃的中小企業(yè)里，應暫不實行計劃成員個人決策機制?！?BR>最后他強調(diào)，上述兩個要點是基于中國目前國情：企業(yè)年金的監(jiān)管制度還不夠完備，資本市場還不十分成熟，在誠信體系還不夠發(fā)達和市場不成熟的大環(huán)境下，個人投資的決策素養(yǎng)還有待提高，面向個人的零售企業(yè)年金的福利欺詐現(xiàn)象將足以摧毀這個制度。在這方面發(fā)達國家曾有過類似的教訓
鑒于此，無論是在地方經(jīng)辦機構(gòu)的移交過程中（存量部分），還是在外部受托模式的推進中（增量部分），均應采取穩(wěn)健的政策和務實的態(tài)度，對受托人和投資管理人的產(chǎn)品開發(fā)積極性要予以鼓勵。

2007年10月22日 來源：證券日報 作者：秦煒