有一篇文章寫的是南方基金的年金業(yè)務，采訪的是南方基金一直分管企業(yè)年金工作的副總經(jīng)理鄧召明，文章最后用這樣一句很有豪氣的話做結尾：還有誰會懷疑企業(yè)年金的未來嗎？

這樣略顯張揚的話，可能并不是鄧召明說的，但是這樣的話，由南方基金來發(fā)問，也許并不為過。

早起的鳥兒

記者在南方基金養(yǎng)老金業(yè)務部總監(jiān)鄭文祥的辦公室剛落座，鄭文祥就吩咐一位同事給記者拿了一本書。

這本厚達500多頁的書書名叫做《企業(yè)年金管理指引》，打開扉頁，鄭文祥頗為自豪地指著編寫人員的名單說：“我們公司有四個人在這個名單上?！庇懈吡加?，有鄧召明，還有他和另外兩位同事。

“我們(年金)部門的成立，甚至早于全國社?；?/a>理事會。”鄭文祥說，而這得歸功于高良玉的先見之明，2000年時，高良玉將曾經(jīng)就職于國內(nèi)聲名顯赫的券商——君安證券，負責債券業(yè)務的鄭文祥招攬到了旗下。

2000年11月，全國社保基金理事會在北京成立，照鄭文祥的說法，南方基金在年金業(yè)務上確實是早起的鳥兒。

功夫不負有心人，2002年，十大基金公司競標社?；?/a>投資管理人，南方以第一名的成績傲然入選。

2000年到2004年，是年金業(yè)務的法規(guī)研究和起草、修訂的重要時期?！罢嬲齾⑴c法規(guī)起草的基金公司中就我們一家?！?

“中國的年金還是剛剛起步，而歐美國家養(yǎng)老金占到公司資金規(guī)模的三分之一，而澳大利亞占到了40-50%?！痹诟吡加裱壑?，年金的想象空間如此之大，令人無法拒絕。

公募基金的規(guī)模往往和股市相關，起伏較大，而年金這塊業(yè)務則相對穩(wěn)定。

“一家基金公司，如果能夠管理300億的企業(yè)年金，一年管理費最高可以達到3億多，意味著即使在很低迷的市場上，哪怕其他產(chǎn)品的規(guī)模都萎縮為零，僅僅依靠這一塊也能活下來?！?

從現(xiàn)實角度考慮，一家企業(yè)如果選擇一家基金公司作為年金管理人，只要在這期間不出現(xiàn)巨額虧損等大的問題，一般而言企業(yè)會繼續(xù)委托管理，這將給基金公司管理的年金帶來源源不斷的規(guī)模增長。

南方基金是目前管理企業(yè)年金資產(chǎn)規(guī)模最大的基金管理公司，其管理的年金總量大約30億元。南方基金被63家企業(yè)選為年金基金投資管理人，覆蓋參加年金計劃員工約70萬人。其中已簽約55家，進入合同協(xié)商階段的18家，所涉及的行業(yè)包括：鋼鐵冶金、煤炭開采、煙草、有色金屬、電器制造、航空、金融、電力、港口運輸?shù)取?

盡管是行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大，但是從目前情況看，甚至南方基金在年金這一塊要做到收支平衡也較難。

“現(xiàn)在還處在市場培育階段，要依靠年金實現(xiàn)盈利還較難?！编嵨南槌姓J。不過，一如其他基金公司一樣，開拓年金業(yè)務是戰(zhàn)略性的規(guī)劃，南方對此并沒有要求馬上實現(xiàn)盈利。不過鄭文祥對于年金市場的未來發(fā)展充滿憧憬，“據(jù)我們初步測算，僅央企這一塊的年金總量就可以達到七八百億，而且每年還在持續(xù)穩(wěn)定地增長。”

年金管理：超越投資的社會價值

南方基金提供的資料中有這么一段：“目前已進入投資運作的企業(yè)年金基金22家，投資規(guī)模18.6億，其中運作時間超過一年的馬鋼企業(yè)年金基金和淮北企業(yè)年金基金累計收益率分別達到98.87%和94.16%。”

由于企業(yè)年金保值增值的特殊性，所以相關法規(guī)規(guī)定，目前企業(yè)年金產(chǎn)品權益類投資比例不能超過30%，其中股票投資不能超過20%，而70%以上的投資標的是債券、貨幣等固定收益類工具。

以30%的權益類投資限制獲得90%以上的累計收益，鄭文祥對此頗感自豪：“如果年金的投資比例限制跟股票型基金一樣的話，我們相信這一年多以來，年金的投資收益應當不遜色于大部分股票型基金。”

鄧召明則認為，年金的屬性決定了其低風險偏好的特質(zhì)，而低風險產(chǎn)品的管理恰恰是南方基金的優(yōu)勢。從南方現(xiàn)金增利、南方寶元債券、南方多利中短債到國內(nèi)第一只保本基金南方避險的運作業(yè)績可看出，低風險產(chǎn)品的管理，南方基金已經(jīng)有成功經(jīng)驗，也在業(yè)內(nèi)沉淀了較好品牌。

鄭文祥稱，南方以后還會推出年金的保本類和保本策略類產(chǎn)品。此外，在投資上可能推行類屬管理，分為股票類(權益類)、固定收益類和流動資產(chǎn)類三大類，相同性質(zhì)的資金放在一起管理，做到公平地對待。

實際上，在高良玉看來，年金業(yè)務的開展，除了業(yè)務拓展之外，還具有特殊的價值承載。
“對基金公司而言，年金(養(yǎng)老金)業(yè)務不僅僅是投資管理一筆財富，在此之上，我們感到一個重要的意義是基金公司承擔起了社會責任。”高良玉說。

“我們不僅為富裕的投資人的理財，還為退休的人提供我們的投資管理能力，使得他們‘老有所養(yǎng)’，這是基金公司承擔的社會責任。我們不是純粹的鉆營，我們不僅僅是炒股票和賺錢的?！?

2007年11月30日 23:28 21世紀經(jīng)濟報道