2006年8月26日至27日，由中國(guó)注冊(cè)金融分析師培養(yǎng)計(jì)劃執(zhí)行辦公室攜手第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)共同主辦的“第一屆中國(guó)金融市場(chǎng)分析年會(huì)”在上海世博會(huì)議大酒店隆重舉行，本次年會(huì)由新浪財(cái)經(jīng)提供獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)支持。

主持人： 我們請(qǐng)到在亞洲區(qū)對(duì)這個(gè)問(wèn)題非常有研究的澳大利亞銀行亞太區(qū)總經(jīng)理Richard Williamson，下面大家掌聲有請(qǐng)：

Richard Williamson：大家早上好，非常榮幸來(lái)到這里發(fā)表演講。我今天給大家簡(jiǎn)要介紹一下我們澳大利亞的聯(lián)邦銀行和合格的境內(nèi)投資者知識(shí)，在這里我主要講一講，合格境內(nèi)主要投資者的發(fā)展背景和他的一些特征，如果大家有問(wèn)題的話，可以向我提問(wèn)。

首先我給大家簡(jiǎn)單介紹一下，我們聯(lián)邦銀行，我們澳大利亞聯(lián)邦銀行創(chuàng)建于1991年，1993年澳大利亞聯(lián)邦銀行變成了我們的中央銀行，受到中央銀行的監(jiān)管。在1999年，我們澳大利亞的聯(lián)邦銀行私有化了。我們提供的業(yè)績(jī)主要有銀行業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、股票業(yè)務(wù)、經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)等等。我們對(duì)合格的戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者非常感興趣，希望在這里分享一下有關(guān)于這方面的知識(shí)。因?yàn)槲覀冊(cè)谥袊?guó)建立了合資的企業(yè)，我們對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展非常感興趣。因?yàn)槲覀儼拇罄麃嗐y行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了監(jiān)管，并且我們對(duì)資本進(jìn)行了很好的控制，尤其我們對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行了控制，很好解決了我們金融市場(chǎng)方面的問(wèn)題。

我現(xiàn)在簡(jiǎn)單給大家介紹一下關(guān)于合格境內(nèi)投資者方面的知識(shí)，我會(huì)給大家介紹一下它的背景方面的知識(shí)，產(chǎn)生的原因和發(fā)展的歷史。2001年，由香港特區(qū)政府向中央政府提出QDII戰(zhàn)略的，當(dāng)時(shí)香港特區(qū)政府的目的是想激活香港的股市，香港特區(qū)政府認(rèn)為如果在中國(guó)推行QDII這個(gè)制度，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是非常積極的信號(hào)，這會(huì)幫助中國(guó)更開(kāi)放資本市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)的股票市場(chǎng)也是非常有好處的。這張圖是香港恒生指數(shù)，在2003年，我們可以看到它的指數(shù)是一直上揚(yáng)的，這張圖介紹的是中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，因?yàn)橹袊?guó)的外匯儲(chǔ)備在不斷地增長(zhǎng)，并且國(guó)際上要求給人民幣升值，給人民幣增長(zhǎng)施加了壓力。我們?cè)诮鹑陬I(lǐng)域，我們應(yīng)該建立一個(gè)國(guó)際的外匯市場(chǎng)和外匯機(jī)制。可能在中國(guó)實(shí)施QDII的初期，也許投資的額度是非常小的，大家可以從這張圖上得到直觀的感覺(jué)，但是隨著中國(guó)QDII制度的實(shí)施，我想中國(guó)資本市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)變得越來(lái)越強(qiáng)。

現(xiàn)在，我想給大家介紹一下有關(guān)QDII資本的流動(dòng)性，因?yàn)樵谥袊?guó)外匯管制的情況下，中國(guó)現(xiàn)在要進(jìn)一步開(kāi)放資本市場(chǎng)，允許資本外流，但是中國(guó)要對(duì)資本的外流進(jìn)行很好的監(jiān)管。但是我們可以看到，隨著中國(guó)QDII的推行和實(shí)施，也許有一些資金被一些中國(guó)的企業(yè)通過(guò)一些非官方的渠道轉(zhuǎn)移到了國(guó)際市場(chǎng)上。我們必須要建立一個(gè)非常好的外匯體制，并且建立起QDII的管理制度，對(duì)外匯進(jìn)行很好的管理和控制。

我們看到，因?yàn)槲覀円M(jìn)了QDII制度，所以我們資本的流動(dòng)性比較好。因?yàn)槲椰F(xiàn)在注意到一種現(xiàn)象，在中國(guó)的一些零售商、消費(fèi)者和一些機(jī)構(gòu)投資者，因?yàn)樗麄內(nèi)鄙僖恍┩顿Y渠道，我們應(yīng)該拓寬我們的投資渠道和投資路徑，我們不光要投資在外匯儲(chǔ)備上，我們不光在期權(quán)上進(jìn)行投資，而且在證券上進(jìn)行投入投資，使我們中國(guó)的投資多元化，可以投資很多產(chǎn)品，在澳大利亞的市場(chǎng)上，我們對(duì)資本進(jìn)行了很好的控制，我們成立了資本管理公司，占我們國(guó)際市場(chǎng)的50%左右。因?yàn)楦鶕?jù)我們澳大利亞取得的經(jīng)驗(yàn)我們要解決我們面臨的問(wèn)題，使我們的資本得以流動(dòng)，這些我們的機(jī)構(gòu)投資者才能在海外更好地進(jìn)行投資，我還想給大家講一講QDII發(fā)展的歷史。我不想一一地闡述我的這些觀點(diǎn)，2001年香港特區(qū)政府提出合格境內(nèi)投資者這個(gè)概念，并且把這個(gè)建議提交給國(guó)務(wù)院進(jìn)行審核，因?yàn)檫@一點(diǎn)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)非常重要，中國(guó)的金融市場(chǎng)我發(fā)現(xiàn)有一些波動(dòng)，中國(guó)需要更好地控制資本的流動(dòng)，并且放松外匯管制，我認(rèn)為這對(duì)一些決策者起很好的參考意見(jiàn)。在2003年，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者在香港的幫助下走上了軌道，提到了議事的日程，2004年是一個(gè)關(guān)鍵性的一年，在那一年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)中國(guó)的社?；鹂梢栽诤Ｍ馔顿Y，這就是合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者正確的一種模式，這一點(diǎn)非常重要，允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者在海外市場(chǎng)進(jìn)行投資。

尤其是在證券市場(chǎng)。在2006年也是非常重要的一年，宣告了要重整中國(guó)的資產(chǎn)，并且和中國(guó)的資產(chǎn)進(jìn)行配置，但是中國(guó)在海外市場(chǎng)投資的產(chǎn)品有限，現(xiàn)在只在固定收益產(chǎn)品上進(jìn)行投資，一些合格的保險(xiǎn)公司可以在境外的市場(chǎng)上投資債券，一些基金管理公司可以在海外市場(chǎng)上從事不同的業(yè)務(wù)，他們可以投資股權(quán)，也可以在A股市場(chǎng)上進(jìn)行投資，商業(yè)銀行也可以進(jìn)軍國(guó)外的金融市場(chǎng)

今年6月份，4家中資銀行和2家外資銀行獲得了QDII的資格，因?yàn)镼DII有不同的類(lèi)別，因此他們的投資額度也不同，我們可以借鑒合格境外投資者的經(jīng)驗(yàn)來(lái)推出合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，這樣我們可以更好地發(fā)展境內(nèi)中國(guó)的資本市場(chǎng)，2000年，中國(guó)推出了合格境外機(jī)構(gòu)投資者這個(gè)制度，在2002年，中國(guó)推出了一系列的管理規(guī)定，這些規(guī)定都是關(guān)于合格境外投資者的，在2003年，瑞士聯(lián)邦銀行和野村證券獲得了合格境外投資者的資格，在短短3年期間有45家外資機(jī)構(gòu)獲得了合格境外投資者的資格，但是合格境外投資者的投資額度按照美元來(lái)計(jì)算是非常小的，在短短3年之間，有合格的境外投資者向合格競(jìng)購(gòu)?fù)顿Y者發(fā)生轉(zhuǎn)變，原來(lái)的兩家也發(fā)展到了45家。下面我們看一看，合格境外投資者的類(lèi)別，有3個(gè)類(lèi)別，第一個(gè)是銀行，第二個(gè)是基金，第三個(gè)是保險(xiǎn)。

我們先看一下銀行，有2家外資銀行獲得了中國(guó)QDII資格，至于這些合格境內(nèi)投資者的類(lèi)別，我們可以參考一下合格境外投資者的類(lèi)別，相比較看一下。我們還可以在海外的市場(chǎng)上投資于債券的產(chǎn)品，這樣我們可以把投資多元化。我們還要建立基金的管理制度，并且任命一個(gè)基金的管理人。我們還可以發(fā)展一些保險(xiǎn)公司和信托公司以及證券公司，我們現(xiàn)在看一看，合格境內(nèi)投資者給我們帶來(lái)的機(jī)遇。我們可以獲得最大的好處是我們可以獲得一種新的盈利模式，還是一個(gè)非常重要的好處，可以使我們的投資多元化，我們更好地分散風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于中國(guó)的機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略投資者而言，他們應(yīng)該重視保險(xiǎn)市場(chǎng)，應(yīng)該把他們的風(fēng)險(xiǎn)加以分散，提高他們的投資收益率，并且把資產(chǎn)劃分成不同的等級(jí)，因?yàn)閷?duì)于外國(guó)機(jī)構(gòu)在中國(guó)的QDII來(lái)講，我們可以給他找一個(gè)托管人。最近，因?yàn)楂@得合格境內(nèi)投資者的機(jī)構(gòu)比較少，但是隨著時(shí)間的推移，這樣的機(jī)構(gòu)將會(huì)變得越來(lái)越多，我們可以積累客戶的資源，并且使我們的投資多元化，我們推出QDII制度，還可以給我們提供非常好的機(jī)會(huì)，就是我們可以積累境外投資經(jīng)驗(yàn)。

我想給大家介紹一個(gè)例子，如果我們想在人壽保險(xiǎn)方面進(jìn)行投資的話，我們可以進(jìn)行長(zhǎng)線的投資，對(duì)于外國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，他們面臨很多的機(jī)會(huì)，就是說(shuō)他們有很大的機(jī)會(huì)進(jìn)入中國(guó)龐大的金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)。因?yàn)橹袊?guó)的金融市場(chǎng)尤其是中國(guó)的銀行業(yè)，比起美國(guó)、歐洲來(lái)說(shuō)非常的龐大。因?yàn)橹袊?guó)的銀行有很多的網(wǎng)點(diǎn)，并且他經(jīng)營(yíng)龐大的網(wǎng)絡(luò)，尤其是金融服務(wù)分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，一些外國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者非常高興，因?yàn)樗麄兛梢杂袡C(jī)會(huì)在離岸市場(chǎng)因?yàn)橥顿Y和管理了。對(duì)于外國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者來(lái)講，他們可以在中國(guó)找到一家金融機(jī)構(gòu)，由中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)作為他的托管人，這樣可以避免很多不必要的損失。我們必須要對(duì)QDII這個(gè)制度提高我們的認(rèn)識(shí)，更好地了解它，因?yàn)橛性S多銀行已經(jīng)適時(shí)推出QDII的產(chǎn)品，除了北京、上海這些的一級(jí)城市以外，我們還要在天津、武漢這些的二級(jí)城市發(fā)展，向這些二級(jí)城市推出我們的QDII。

最后我還想談一談合格境內(nèi)投資者的發(fā)展趨勢(shì)。我想大家都清楚，因?yàn)橛性S多機(jī)構(gòu)投資者想獲得QDII的資格，包括一些外國(guó)的基金管理人和外國(guó)的銀行，他們都以獲得QDII資格為榮，在過(guò)去的4年里，我們發(fā)現(xiàn)，從一開(kāi)始的2家機(jī)構(gòu)成為合格境外投資發(fā)展到45家，我希望在未來(lái)的日子里，有更多的金融機(jī)構(gòu)能獲得合格境內(nèi)投資者的資格，因?yàn)殛P(guān)于合格境外投資者，花了3年的時(shí)間才擴(kuò)大了投資額度，我希望合格境內(nèi)投資者的投資額度也能得到擴(kuò)大，我認(rèn)為，如果相對(duì)中國(guó)9000多億的外匯儲(chǔ)備來(lái)說(shuō)，90多億的投資額度是一個(gè)小的數(shù)目，我希望在今后，這樣的投資額能得到適度的擴(kuò)大，尤其是在中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)方面。

我們也希望，中國(guó)能夠先在香港的股市進(jìn)行投資，然后中國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)一步在美國(guó)、歐洲和其他成熟的市場(chǎng)進(jìn)行證券投資，我們還要發(fā)展中國(guó)的投資證券產(chǎn)品的一些類(lèi)別，并且使它多樣化，我們除了要擴(kuò)展合格境內(nèi)投資者的渠道以外，我們還要把中國(guó)的資產(chǎn)進(jìn)行分級(jí)，最好在海外市場(chǎng)進(jìn)行證券投資，這樣使我們的投資多樣化，完善QDII制度，我還有很多要介紹的東西，包括在債券方面進(jìn)行投資，我希望中國(guó)能夠進(jìn)一步開(kāi)放它的資本市場(chǎng)，放寬限制，我們可以有更多的投資產(chǎn)品，比如我們可以在海外的房地產(chǎn)進(jìn)行投資，在海外的股票上進(jìn)行投資，并且在海外市場(chǎng)的期權(quán)、股權(quán)進(jìn)行投資，我們希望中國(guó)能夠成功地推出并且實(shí)施QDII制度，進(jìn)行很好的資本控制，并且允許他自己的機(jī)構(gòu)投資者更好地海外進(jìn)行投資，尤其是在海外的金融市場(chǎng)進(jìn)行投資，我相信我給大家介紹了一些關(guān)于QDII的背景和QDII的發(fā)展史，對(duì)未來(lái)QDII制度的發(fā)展是非常重要的，如果大家有問(wèn)題話可以提問(wèn)，我非常高興能回答您的問(wèn)題。

問(wèn)：聯(lián)邦銀行在零售銀行，股票經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)上是澳洲當(dāng)?shù)匾患曳浅ｎI(lǐng)先的銀行。我想請(qǐng)問(wèn)一下，這兩年由于澳元非常堅(jiān)挺，使得本地經(jīng)濟(jì)非常好，但在本地資源普遍回調(diào)的情況下，不知道您對(duì)澳洲股票市場(chǎng)的投資在未來(lái)兩到三年是什么看法。

答：感謝您對(duì)澳大利亞非常感興趣，并且對(duì)澳大利亞的零售業(yè)這樣感興趣，因?yàn)榘拇罄麃喌纳唐穬r(jià)格確實(shí)在上漲，但是澳大利亞一些資本市場(chǎng)的占有率也在逐漸地提高，至于我們的股市，我想現(xiàn)在是牛市，因?yàn)槲覀傾股市場(chǎng)呈現(xiàn)牛市，有很好的發(fā)展勢(shì)頭，我認(rèn)為如果中國(guó)在澳大利亞進(jìn)行投資的話，我們應(yīng)該投資于澳大利亞的商品股票，這對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是非常重要的，也是有利的。

問(wèn)：謝謝您的回答，因?yàn)槟岬桨闹?，無(wú)論是資源類(lèi)股票的價(jià)格還是商品類(lèi)的資源的價(jià)格，都是受中國(guó)需求的很大影響，在中國(guó)宏觀調(diào)控的背景下，我們這一輪商品的回調(diào)跟這個(gè)息息相關(guān)，包括現(xiàn)在各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體，包括像澳洲都是持續(xù)在進(jìn)行貨幣價(jià)格的調(diào)整，就是利率的提升，在這種情況下，您是否認(rèn)為回避一段時(shí)間會(huì)是一個(gè)更好的選擇，謝謝。

答：中國(guó)應(yīng)該避免商品價(jià)格的提高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，是不是這個(gè)意思呢？我想請(qǐng)您再明確一下您的問(wèn)題，最后一句話。

問(wèn)：我的意思是說(shuō)，由于澳洲的很多資源類(lèi)的需求很大程度受中國(guó)需求的影響，那么它會(huì)反過(guò)來(lái)影響澳洲資源類(lèi)的價(jià)格，這又是支撐澳洲本地經(jīng)濟(jì)和股票市場(chǎng)表現(xiàn)很重要的因素，因此在中國(guó)進(jìn)行宏觀調(diào)控背景下和國(guó)際資源價(jià)格產(chǎn)生回落的時(shí)期，您是否認(rèn)為對(duì)于資源類(lèi)股票和資源類(lèi)的商品市場(chǎng)回避一段時(shí)間是最好的選擇？

答：我認(rèn)為如果由商品價(jià)格或資源價(jià)格引起的風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該把這些對(duì)創(chuàng)造這些風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的影響，我們認(rèn)為澳大利亞有10%的概率是與商品的衍生品、貨幣的衍生品和利率的衍生品有關(guān)的。我們應(yīng)該避開(kāi)這些衍生品尋找利率帶來(lái)的商機(jī)，因?yàn)樵谥袊?guó)，商品的衍生產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)始發(fā)展，因此會(huì)給中國(guó)的金融市場(chǎng)帶來(lái)壓力，我希望我們能夠緩釋這種壓力。

問(wèn)：我想請(qǐng)問(wèn)您對(duì)香港的股票市場(chǎng)還有日本的股票市場(chǎng)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)是怎么看待的。

答：因?yàn)橄愀鄣墓善笔袌?chǎng)，在過(guò)去的1年中感覺(jué)非常平穩(wěn)，它的投資收益率不斷上升，達(dá)到4%，但是對(duì)于香港的證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為我們并沒(méi)有高估它的價(jià)值，對(duì)于日本的股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，因?yàn)槿毡镜慕?jīng)濟(jì)現(xiàn)在很低迷，大家都知道，日本的經(jīng)濟(jì)是處在低迷時(shí)期。因?yàn)殂y行業(yè)可以促進(jìn)基金的繁榮，在日本的股市，我想相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較強(qiáng)勁的。

問(wèn)：我問(wèn)的問(wèn)題是，QDII這個(gè)金融產(chǎn)品系列會(huì)不會(huì)受到人民幣預(yù)期升值跟現(xiàn)在現(xiàn)有的QDII產(chǎn)品僅限于固定收益產(chǎn)品方面限制的影響。

答：因?yàn)楦鶕?jù)我們過(guò)去4個(gè)月以來(lái)的數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為在未來(lái)的3年里，人民幣會(huì)升值7%，也許這個(gè)比較大，但是我認(rèn)為合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該更好地投資于債券，因?yàn)槲覀円匾曃覀兊膫袌?chǎng)，促進(jìn)債券市場(chǎng)的開(kāi)放，投資者應(yīng)該考慮到債券市場(chǎng)的波動(dòng)性，我希望他們能夠考慮到QDII的預(yù)期，這樣才能更好地運(yùn)行外債市場(chǎng)的投資，他們還可以把投資用到期權(quán)市場(chǎng)上。因?yàn)橹袊?guó)可以更好地發(fā)展它的資本市場(chǎng)，中國(guó)也可以對(duì)它的資本市場(chǎng)進(jìn)行更好的監(jiān)管，我相信中國(guó)也有這個(gè)能力。中國(guó)可以發(fā)現(xiàn)其他的資本市場(chǎng)存在哪些錯(cuò)誤，在其他的金融市場(chǎng)資本控制方面出了哪些問(wèn)題，中國(guó)可以借鑒其他金融市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)本國(guó)資產(chǎn)的流動(dòng)性，可以進(jìn)行更好的投資。我剛才已經(jīng)提到了，中國(guó)應(yīng)該擴(kuò)大它的投資額度，并且對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行分級(jí)。

主持人：我有兩個(gè)問(wèn)題，是代表通過(guò)小紙條給遞上來(lái)的，第一個(gè)問(wèn)題是擬作為一家申請(qǐng)QDII的機(jī)構(gòu)，應(yīng)該做哪些準(zhǔn)備？包括在風(fēng)險(xiǎn)控制和盈利方式的準(zhǔn)備，當(dāng)然不光是這些。

答：在全球來(lái)講，發(fā)展金融市場(chǎng)的資本市場(chǎng)，在倫敦他們采用了一個(gè)舉措，就是說(shuō)要引入養(yǎng)老金計(jì)劃，推出養(yǎng)老金計(jì)劃，在美國(guó)，出臺(tái)了一些計(jì)劃，避免小銀行的破產(chǎn)，在澳大利亞我們成立了一些基金管理公司，開(kāi)展基金管理的業(yè)務(wù)，這樣可以更好的對(duì)基金進(jìn)行管理，也可以更好地進(jìn)行投資。因此我們要更好地處理成熟的資本市場(chǎng)帶來(lái)的一些危機(jī)，我們要更好地進(jìn)行監(jiān)管，這樣讓那些想申請(qǐng)QDII的申請(qǐng)者來(lái)說(shuō)，他們可以更好地對(duì)他們的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理。

因?yàn)閷?duì)于合格境內(nèi)投資者的結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，他們需要控制風(fēng)險(xiǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)，并且要更好地促進(jìn)資本的流動(dòng)性，這樣我們也看到，因?yàn)槲覀兎浅Ｖ匾曂顿Y者的資格認(rèn)定，尤其是基金管理者的資格認(rèn)定，對(duì)于合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，也許他們不能處理所有的風(fēng)險(xiǎn)，也許他們規(guī)避不了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，但是我覺(jué)得他們可以更好地處理信用風(fēng)險(xiǎn)。

至于剛才您提到的盈利模式，我認(rèn)為我們應(yīng)該更好地分散風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展資本市場(chǎng)，進(jìn)行多元化的投資我認(rèn)為不同的國(guó)家有不同的做法來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。

主持人：我發(fā)現(xiàn)這個(gè)問(wèn)題不論從提問(wèn)和回答都是泛泛的，我覺(jué)得這里面談到的技術(shù)層面的東西很多，也不是那么容易來(lái)討論的。第二個(gè)問(wèn)題，與中國(guó)的金融市場(chǎng)相比，你認(rèn)為，海外市場(chǎng)的重要機(jī)會(huì)在哪里？實(shí)際上這個(gè)問(wèn)題也是我想問(wèn)的。

答：這是一個(gè)非常好的問(wèn)題，也是挑戰(zhàn)我的問(wèn)題，我認(rèn)為現(xiàn)在認(rèn)為中國(guó)的資本總量和外匯的總量已經(jīng)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)造成了壓力，尤其是對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)造成了壓力，我們應(yīng)該緩釋這種壓力。因?yàn)槲覀兛梢钥吹揭粋€(gè)很明顯的數(shù)字，就是中國(guó)的外匯儲(chǔ)備在每年都以60億美元的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)率在增長(zhǎng)，這樣的外匯儲(chǔ)備是有一定風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)橐恍┩鈬?guó)的公司和外國(guó)的金融公司在中國(guó)投資的時(shí)候，他們犯了一些錯(cuò)誤，中國(guó)應(yīng)該去了解他們犯的錯(cuò)誤，更好地借鑒，制定出自己重要的規(guī)則和規(guī)定來(lái)，這樣中國(guó)可以把他的資產(chǎn)進(jìn)行分級(jí)，達(dá)到自己的目標(biāo)，制定出非常好的規(guī)則來(lái)。

主持人：由于時(shí)間原因，Richard Williamson還要趕飛機(jī)，還有很多重要的事情，包括我也有好多的問(wèn)題，希望下次能跟Richard Williamson溝通，下面我們把掌聲送給Richard 。

2006年08月26日 10:31 新浪財(cái)經(jīng)