□本報記者張雪麗

10月9日，國家社?；鹑珖绫；鹗着惩馔顿Y托管行評選正式敲定——花旗銀行、北美信托銀行在當(dāng)天上午與社?；鹄硎聲胶炗喯嚓P(guān)托管協(xié)議。

全國社會保障基金終于為其境外投資資金找到了“東家”。

經(jīng)過嚴(yán)格的篩選，花旗銀行和北美信托銀行從參加競爭的6家全球托管銀行中被選拔出來，成為我國社保基金海外初次涉水的“東家”。

有資料顯示，到目前為止，我國社保基金已達(dá)2300億元。但投資渠道狹窄，始終是我國保險基金的一大難題。

因而此次國家社?；鸷Ｍ獬醮紊嫠?，對于我國的保險行業(yè)有著導(dǎo)向性的意義——2300億元的社?；疬\(yùn)營增值難題，將隨之有所改善。

巨額社?；痣y增值

社?；鹄硎聲闪⒂?000年，以管理大部分國有企業(yè)養(yǎng)老金為主。到2005年底，其資產(chǎn)總額已達(dá)到211 7.9億元人民幣。

社?；鹄硎聲硎麻L項(xiàng)懷誠此前曾公開表示，截至今年8月底，社保資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)2300億元。

但規(guī)模如此龐大的社保基金，始終面臨著運(yùn)營增值難題。

勞動保障研究所所長何平曾談到，中國社會保障基金買國債的回報率不到2%，回報率很低。

由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的通貨膨脹因素，社保基金存在不斷貶值的風(fēng)險。因此，在保證社保基金安全性情況下，通過有效投資來保值增值已經(jīng)勢在必行。

在此次首輪境外涉水過程中，項(xiàng)懷誠曾公開表示，希望在第四季度通過境外投資管理人在香港進(jìn)一步展開投資，首階段投資境外的資金規(guī)模預(yù)計(jì)將在8億美元左右。其中，境外股票投資將在5億至8億美元，境外固定收益投資是1億至3億美元。

按照社?；饡硎麓髸鷾?zhǔn)的2006年計(jì)劃，2006-年社保基金海外投資方面，加上國有股轉(zhuǎn)持部分，預(yù)計(jì)投資比例占總資產(chǎn)的7％左右。意味著2300億社?；鸬拈l門已經(jīng)對海外市場開放。

嚴(yán)格要求托管人

此次社?；鸷Ｍ馍嫠斑x秀”工作意義深長。

3月14日，由財政部、勞動保障部、人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《全國社會保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》(5月1日開始實(shí)施)。

這也就意味著為首批8億美元的社?；鹫摇皷|家”和“管家”，即公開尋找境外托管人和境外投資人的“選秀活動 ”正式拉開帷幕。

4月29日，社?；鸸媾读耸着Ｍ馔顿Y產(chǎn)品。

8月下旬，由梁錦松、波濤、林義相、GarryHawker四名外部獨(dú)立專家委員和高西慶、王忠民、李克平三名內(nèi)部委員組成的復(fù)評專家遴選小組，對進(jìn)入短名單的候選人進(jìn)行了面試復(fù)評，按照委員獨(dú)立投票的結(jié)果向社?；饡峤涣撕蜻x人排序名單。

國家社?；鹄硎聲硎麻L項(xiàng)懷誠表示，面對風(fēng)險瞬息萬變的國際金融市場，對于作為老百姓“養(yǎng)命錢”的社?；饋碚f，如何防范和降低各種投資風(fēng)險，成為社?；稹俺龊！泵媾R的重要問題。

托管人制度可以控制投資機(jī)構(gòu)的代理風(fēng)險，而專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)，則能有效控制投資本身面臨的風(fēng)險。

因此，中標(biāo)的花旗和北美信托銀行也同樣面臨著嚴(yán)格的“審核”。

此次簽約的北美信托銀行是世界第五大資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)，于1889年在美國芝加哥成立，2005年成立北京代表處。

而花旗銀行目前分別在北京、上海、廣州、深圳、天津和成都設(shè)立了6家分行，并在中國大陸開設(shè)了12家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。

投資管理人開始選秀

相對于托管人的選定，掌握社保資金實(shí)際運(yùn)作的境外投資管理人的”選秀“無疑更具吸引力。

“他們都是全球最優(yōu)秀的資產(chǎn)管理公司，而且在操作計(jì)劃上與社保的思路比較一致。通過此次選擇首批境外投資管理人，無疑讓社保對國際資產(chǎn)管理人的資產(chǎn)管理流程、產(chǎn)品和風(fēng)控等有了全面了解，這也為社保未來的產(chǎn)品多樣化、市場多樣化奠定了基礎(chǔ)?！眳⑴c評選的林義相如此評價已選定的境外投資人。

有關(guān)人士還透露，社保基金首批境外投資管理人名單也基本落定，目前已處于商定合同階段。

隨著社保境外托管人、投資人到位，2300億社保資金出海之旅即將啟航。

對于境外投資管理人，社保要求申請人經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)截至2006年3月31日須達(dá)6年以上，管理的資產(chǎn)不少于50億美元。

據(jù)參與了評選的有關(guān)人士透露，經(jīng)過復(fù)評，9家社保投資管理人名單已經(jīng)水落石出，包括瑞銀、景順資產(chǎn)管理在內(nèi)的9家大型國際資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)已開始與社保理事會進(jìn)行合同談判，合同談判的主要內(nèi)容是：管理費(fèi)率報價、最終費(fèi)率，最后將商定合同、簽署合同。

社?；鹄硎聲嘘P(guān)人士和瑞銀資產(chǎn)管理公司等有關(guān)負(fù)責(zé)人也證實(shí)了9家入選之說?！坝捎谏刑幵诤贤瑓f(xié)商階段，具體名單不便透露?！鄙绫；鹩嘘P(guān)人士表示。

安全運(yùn)作社?；?/STRONG>

“像我們這樣大的機(jī)構(gòu)投資者，又肩負(fù)重任，任何行動都會非常謹(jǐn)慎，要求運(yùn)作規(guī)范?！表?xiàng)懷成在簽約儀式上表示。

從相關(guān)的配套法規(guī)和運(yùn)作方式，社?；鸬暮Ｍ馔顿Y無疑更加規(guī)范。

上海發(fā)生的“違規(guī)使用巨額社?；鸢浮备沟谩叭绾伟踩\(yùn)作社?；稹背蔀槭袌鲫P(guān)注焦點(diǎn)。在逐漸解決了投資渠道的問題后，基金采取何種模式進(jìn)行投資則顯得尤為重要。

與一些集征繳、管理、投資、支付于一體的地方社保運(yùn)作模式不同，2000年才建立的全國社?；鹬贫仍O(shè)計(jì)比較完善，運(yùn)作更加規(guī)范。

根據(jù)《管理辦法》，社保理事會直接運(yùn)作的社?；鸬耐顿Y范圍限于銀行存款、在一級市場購買國債，其他投資需委托社?；鹜顿Y管理人管理和運(yùn)作并委托社保基金托管人托管。

2002年，社保理事會開始國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的“選秀”工作，并進(jìn)行了嚴(yán)格挑選。但投資管理人的選定并非“一選定終身”。

2005年6月，在對全國社?；鹄硎聲谝慌辛一鸸芾砉竟芾淼?個股票委托投資合同和6個債券委托投資合同到期，理事會對各管理人及所管理的委托投資組合進(jìn)行了評估，結(jié)果如下：六家基金管理公司均繼續(xù)保留社?；鸸芾砣说馁Y格；對5個股票投資組合和6個債券投資組合續(xù)簽合同；一個股票投資組合終止合同，不再續(xù)簽。

無情的考核和嚴(yán)格的日常監(jiān)管使得社保組合成為各家基金公司投資工作的“重中之重”。

“沒有任何一家基金公司敢對社保組合掉以輕心，”一位基金行業(yè)資深人士介紹說，在他看來，此次的境外投資人評審無疑是社?！斑x秀”的“海外版”。

http://www.sina.com.cn 2006年10月16日10:21 法制早報