中國銀監(jiān)會宣布允許銀行系QDII投資港股后，引來多方關(guān)注。投資渠道的放開，使QDII收益率問題不再是瓶頸。專家認(rèn)為，目前QDII的發(fā)展僅僅是一個開端，全球投資理念的樹立，將會讓更多百姓受益。但投資者在選擇QDII產(chǎn)品時，仍需多了解海外市場和經(jīng)濟走勢。

從H股開始的全球投資理念

“我會考慮將一部分資金用于購買QDII產(chǎn)品。不過，如果QDII將來能投資美國或者歐洲市場，我會更感興趣?！甭犝f現(xiàn)在QDII允許投資境外股票，個人投資者李放對記者表示。近年來，他一直堅持將自有資產(chǎn)的60%以美元方式存儲，目前則開始考慮選擇一項QDII產(chǎn)品。

與李放不同，謝女士則對QDII產(chǎn)品不感興趣。她堅信人民幣升值幅度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資境外市場帶來的收益率。

此前，由于我國商業(yè)銀行QDII有著嚴(yán)格的額度控制和品種限制，首批QDII資金只限于投資境外固定收益產(chǎn)品，部分銀行的QDII產(chǎn)品并未能掀起市場購買熱潮，反而出現(xiàn)了認(rèn)購不足或者提前清盤情況。而投資范圍狹窄是QDII產(chǎn)品“叫好不叫座”的突出原因。

對此，銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安接受記者電話采訪時表示，從投資H股開始的QDII，是一種全新的投資觀念，將來發(fā)展空間非常廣闊。在歐美具備成熟理財觀念的市場上，投資選擇少則8-10種，多則達(dá)到20幾種，分散投資不同國家、地區(qū)、行業(yè)的股票、基金、債券，從而在盡可能提高收益的同時，保證投資安全。我國的投資者多數(shù)卻只能選擇房地產(chǎn)和A股。

匯豐銀行首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌亦表示，QDII理財產(chǎn)品是銀行的專業(yè)人員通過吸收聚集個人投資者的資金，積少成多，就可以實現(xiàn)分散投資，規(guī)避一定的投資風(fēng)險，從而使得購買銀行投資產(chǎn)品的投資者享受到銀行投資規(guī)模效應(yīng)帶來的好處。他認(rèn)為，QDII可以從刺激消費、推動匯率市場化、緩解外匯儲備增長壓力三個方面，促進(jìn)中國經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。

“如果更多開放QDII，居民儲蓄可以投向海外市場，獲取更高收益。這將有助于吸引儲蓄資金外流，緩解國內(nèi)過高的儲蓄率；相應(yīng)地，居民投資收益提高，也有助于刺激國內(nèi)消費?！彼硎?，“進(jìn)一步看，在市場化的匯率機制下，人民幣升值壓力不會像現(xiàn)在這樣巨大，投機資金流入動機也會削減。從減輕流動性壓力來看，無疑也是有利的?！?/P>

選擇仍需謹(jǐn)慎

然而，專家建議投資者購買QDII產(chǎn)品前要做足功課。因為對一般投資者來說，了解投資海外的相關(guān)專業(yè)知識相對比較難。首先是缺乏渠道；其次，海外投資產(chǎn)品種類繁多，魚龍混雜，選擇起來需要耗費相當(dāng)精力；第三，則是高昂的相關(guān)費用，比如，QDII產(chǎn)品每年都收取占本金金額0.15%－0.20%的托管費以及占本金金額0.15%－0.40%的管理費，甚至有些產(chǎn)品還收取銷售服務(wù)費。這讓不少投資者望而卻步。

此外，外幣基金以美元認(rèn)購，而銀行境外代客理財產(chǎn)品則大多以人民幣認(rèn)購（也有部分銀行有以美元認(rèn)購的產(chǎn)品），且周期大都在1年以內(nèi)。在人民幣升值預(yù)期十分強烈的背景下，潛在的匯率風(fēng)險就成了銀行代客境外理財產(chǎn)品面臨的主要潛在問題。按照目前人民幣在遠(yuǎn)期市場的走勢，銀行代客境外理財產(chǎn)品面臨著大約年化收益率近3％的潛在損失。這樣來算，代客境外理財產(chǎn)品要達(dá)到6％以上的年收益率，才能與人民幣理財產(chǎn)品收益基本相當(dāng)。不過，業(yè)內(nèi)專家表示，商業(yè)銀行代客境外理財投資范圍的擴大，相信產(chǎn)品達(dá)到更高的收益不是很大難題。

理財專家特別提醒投資人，銀行代客境外理財產(chǎn)品由于設(shè)計和投資對象的關(guān)系，相對較為復(fù)雜，涉及到一些專業(yè)性較強的國際市場期權(quán)和調(diào)期、融資等操作，對于目標(biāo)貨幣的匯率走勢不甚了解的投資人還需謹(jǐn)慎選擇。

2007年05月15日 05:32 中國證券報□本報記者 俞靚