國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員巴曙松認(rèn)為，企業(yè)年金市場(chǎng)應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)從政策驅(qū)動(dòng)向市場(chǎng)自我驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)化，讓政府從“裁判員”的角色中退出。
巴曙松認(rèn)為，資本市場(chǎng)通過(guò)股權(quán)分置改革實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)可自我驅(qū)動(dòng)的制度框架上的突破，這可以成為企業(yè)年金市場(chǎng)發(fā)展的借鑒。他提出了五點(diǎn)建議，以促進(jìn)這一轉(zhuǎn)變。
第一，完善企業(yè)年金稅收政策。對(duì)于不同地區(qū)和不同規(guī)模的企業(yè)建立統(tǒng)一的稅收優(yōu)惠政策體系。
第二，明確各方的權(quán)責(zé)關(guān)系。利益關(guān)系成為制約年金市場(chǎng)發(fā)展的重要因素，政府應(yīng)堅(jiān)決從“裁判員”的角色中退出。
制定一個(gè)明晰的“游戲規(guī)則”，彌補(bǔ)目前關(guān)于企業(yè)年金的相關(guān)部門(mén)條例規(guī)定的不足。制定包括社保、銀行、證券、基金、信托各方權(quán)利義務(wù)關(guān)系在內(nèi)《企業(yè)年金條例》，這應(yīng)該是一個(gè)具有更高的法律意義的規(guī)定。
第三，推進(jìn)多牌照審批。目前企業(yè)年金規(guī)模沒(méi)有發(fā)展起來(lái)，不僅企業(yè)參與積極性不高，連一些機(jī)構(gòu)投資者也開(kāi)始熱情減退。目前企業(yè)年金市場(chǎng)角色分散，牌照單一化，受托人權(quán)責(zé)不明確。建議先把市場(chǎng)規(guī)模做大，焦點(diǎn)是強(qiáng)化受托人的權(quán)責(zé)和發(fā)展。
第四，加強(qiáng)企業(yè)年金的投資管理，保障企業(yè)年金的安全性。目前把企業(yè)年金投資于基金是國(guó)際通行的做法，過(guò)去3年美國(guó)401K計(jì)劃投資于基金的比例都超過(guò)一半，而且股票性基金的比重很大。
年金投資的安全包括賬面的安全、“戰(zhàn)勝”通貨膨脹率、“戰(zhàn)勝”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等。長(zhǎng)期看，企業(yè)年金僅通過(guò)固定收益產(chǎn)品的投資不能實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)勝通貨膨脹率的目標(biāo)。
第五，完善企業(yè)年金市場(chǎng)的監(jiān)管，讓市場(chǎng)的力量更多發(fā)揮作用，多利用市場(chǎng)化平臺(tái)加強(qiáng)監(jiān)管。

2007年09月10日 05:13 中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)□本報(bào)記者 王棟琳 北京報(bào)道