第二批企業(yè)年金資格申請(qǐng)序幕拉開(kāi)

勞動(dòng)和社會(huì)保障部于上周開(kāi)始啟動(dòng)企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)的第二批資格申請(qǐng)，可以預(yù)見(jiàn)，又將有一批具有優(yōu)良資質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)參與到中國(guó)企業(yè)年金的這個(gè)大市場(chǎng)當(dāng)中。企業(yè)年金在我國(guó)尚屬新事物，因此第一批獲得資格的相關(guān)機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)在此時(shí)就顯得尤為重要。
平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司是國(guó)內(nèi)首家專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，第一批獲得企業(yè)年金基金管理的受托人和投資管理人資格，目前正在爭(zhēng)取企業(yè)年金基金賬戶管理人資格。該公司總經(jīng)理趙衛(wèi)星在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)表示，年金產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)采取更加靈活的策略加快發(fā)展，從而更好地緩解人口老齡化帶來(lái)的養(yǎng)老保障問(wèn)題。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)年金產(chǎn)品業(yè)務(wù)時(shí)所要承擔(dān)的諸多風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，如何保證資金安全，降低因社會(huì)群體整體壽命延長(zhǎng)所帶來(lái)的支付風(fēng)險(xiǎn)，是保障受益人利益的重要問(wèn)題。養(yǎng)老保險(xiǎn)公司如何能在不損失養(yǎng)老產(chǎn)品核心特征的情況下降低風(fēng)險(xiǎn)，保持對(duì)其他金融解決方案提供商的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？
趙衛(wèi)星：首先，從風(fēng)險(xiǎn)的控制上來(lái)看，我們國(guó)家對(duì)年金產(chǎn)品的投資策略是保守穩(wěn)健的方式，這和西方國(guó)家存在一定的不同。西方一些國(guó)家的年金產(chǎn)品在高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類投資領(lǐng)域內(nèi)的比例大約為40%~50%左右，而我們國(guó)家最高比例被限制在30%以內(nèi)，股票類投資也控制在20%以內(nèi)，因此說(shuō)，從目前來(lái)看，我們的投資風(fēng)險(xiǎn)還是可控的。
其次，從養(yǎng)老保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)看，企業(yè)年金采用資產(chǎn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的信托模式，實(shí)行所有權(quán)、受益權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。在企業(yè)年金積累期內(nèi)，分別由受托人、托管人、投資人和賬戶管理人各司其責(zé)，相互制約，按照市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)模式可以充分保障資金的安全性和收益性。
再次，進(jìn)入領(lǐng)取期后，可以根據(jù)員工需求，選擇轉(zhuǎn)換條款，支持固定期限領(lǐng)取、終身領(lǐng)取、遞增領(lǐng)取、保證差額領(lǐng)取等多種方式，滿足員工多種不同的養(yǎng)老金需求。投資收益的穩(wěn)定性及領(lǐng)取方式的靈活性，能充分體現(xiàn)保險(xiǎn)的保障作用。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：從投保人的角度來(lái)說(shuō)，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是不能不考慮的重要環(huán)節(jié)，也就是說(shuō)，如果年金負(fù)債給付期限很長(zhǎng)，那么長(zhǎng)期通貨膨脹程度的差別即使很小，也會(huì)很嚴(yán)重地消耗積累基金的實(shí)際價(jià)值，你們是否對(duì)這方面有過(guò)考慮？
趙衛(wèi)星：我認(rèn)為，年金產(chǎn)品要想真正地防范和戰(zhàn)勝通脹，讓受益人資產(chǎn)起到第二支柱的作用，主要取決于幾大因素。首先是政策因素，例如對(duì)產(chǎn)品的投資范圍限定應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)情況給予一定的靈活性，而不要把對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)產(chǎn)品的投資比例限制過(guò)低，保守的做法不見(jiàn)得對(duì)戰(zhàn)勝通脹有利。比方說(shuō)，目前股票類投資的最高比例限制在20%以內(nèi)，而這幾年資本市場(chǎng)相當(dāng)活躍，也是一個(gè)非常難得的機(jī)會(huì)，當(dāng)一個(gè)新興市場(chǎng)發(fā)展成為一個(gè)成熟市場(chǎng)時(shí)，波動(dòng)就不那么大了，資本回報(bào)率就沒(méi)有那么高了，因此，在合理的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制下，應(yīng)該考慮適當(dāng)?shù)靥岣邔?duì)高風(fēng)險(xiǎn)高收益領(lǐng)域投資的上限，密切與市場(chǎng)的聯(lián)系。
另外，在提高投資管理人水平的同時(shí)，也需要提高對(duì)受益人的風(fēng)險(xiǎn)教育。如果受益人沒(méi)有長(zhǎng)期承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，那么同樣是相當(dāng)困難的。社保基金在過(guò)去幾年時(shí)間里只能投資國(guó)債和存款，因此綜合回報(bào)率就很低，沒(méi)有超過(guò)實(shí)際通脹率，也就沒(méi)能戰(zhàn)勝通脹。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)管理方面已經(jīng)有了一個(gè)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，也能夠或多或少地調(diào)整其年金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，使得風(fēng)險(xiǎn)更加平衡，從而降低相對(duì)資本成本，但是如何避免定價(jià)行為的隨意性？
趙衛(wèi)星：企業(yè)年金的管理和運(yùn)營(yíng)是嚴(yán)格按照國(guó)家監(jiān)管文件要求，公開(kāi)透明的，是按市場(chǎng)化運(yùn)作的，受托人、賬戶管理人、托管人及投資管理人只能收取能夠維持賬戶運(yùn)作、提供相關(guān)服務(wù)的管理費(fèi)用。而這部分費(fèi)用的高與低在我們國(guó)家是有規(guī)定的，也就是說(shuō)不能沖破上限。
企業(yè)年金運(yùn)作一般有“單一計(jì)劃”和“集合計(jì)劃”兩種形式，相對(duì)而言，單一計(jì)劃對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，需要承擔(dān)更大的成本。所以為了降低成本，最大限度兼顧客戶利益，平安在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上響應(yīng)勞動(dòng)和社會(huì)保障部推廣年金集合計(jì)劃的倡議，可以同時(shí)為多個(gè)企業(yè)委托人提供一攬子管理和服務(wù)，由于集中化管理，審計(jì)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用由加入集合計(jì)劃的企業(yè)共同承擔(dān)，管理費(fèi)用相對(duì)較低。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：年金業(yè)務(wù)屬于規(guī)模型業(yè)務(wù)，為了取得期望的盈利水平，必須保持一個(gè)最低限度的銷售額。第一批專業(yè)的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司成立時(shí)間并不算太長(zhǎng)，如何實(shí)現(xiàn)上述平衡？
趙衛(wèi)星：作為專業(yè)的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，如何在市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)投入和產(chǎn)出的平衡，并由投入期進(jìn)入到收獲期，是各家公司都需要面臨的重大問(wèn)題。中國(guó)的年金市場(chǎng)只不過(guò)是從2005年才開(kāi)始，從實(shí)際情況來(lái)分析，過(guò)去三年間，年金的政策還是處于一個(gè)試行階段，相關(guān)辦法都還沒(méi)有完全到位，稅收優(yōu)惠雖然有了一定的支持，但是沒(méi)有完全到位。再加上企業(yè)內(nèi)部相關(guān)制度建立也需要一個(gè)過(guò)程。
但是我們預(yù)計(jì)，企業(yè)年金在今年下半年會(huì)有一個(gè)大發(fā)展，有關(guān)部門也開(kāi)始在上海調(diào)研個(gè)人延稅型養(yǎng)老保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)機(jī)制。

2007年09月03日 02:51 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)陳天翔