隨著更多主權(quán)財(cái)富基金在次貸危機(jī)的“廢墟”上進(jìn)軍美歐金融業(yè)，西方國家內(nèi)部也傳出了更多“狼來了”的質(zhì)疑聲音，美國一些國會(huì)議員則在醞釀對(duì)此制定更嚴(yán)格的審批法案。

美國會(huì)或出臺(tái)新法案

彭博社的專欄作家大衛(wèi)·保利昨天撰文稱，次貸危機(jī)迫使華爾街金融機(jī)構(gòu)大量引進(jìn)外援，但這樣的做法“后患無窮”。他認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，華爾街投行和券商當(dāng)前的巨大損失只是暫時(shí)性的，并不足為懼，甚至可以把現(xiàn)在看作是買入這些公司股票的大好時(shí)機(jī)。但是，主權(quán)財(cái)富基金的入股，卻使得這些公司的現(xiàn)有股東權(quán)益遭到“永久損害”。在他看來，華爾街金融機(jī)構(gòu)出售股權(quán)給這些外資，會(huì)“嚴(yán)重稀釋現(xiàn)有股東的持股，降低他們對(duì)于公司未來盈利的影響力”。

按照美國相關(guān)法律，外資投資美國公司被豁免特別審批的前提是，持股比例低于10%，且為被動(dòng)投資，即不尋求董事會(huì)席位或是參與公司管理。如果是商業(yè)銀行，則單一外資持股比例超過5%即觸發(fā)特別審查。這也是為什么主權(quán)基金入股西方金融機(jī)構(gòu)的比例往往選擇4.9%或是9.9%的原因。

但現(xiàn)在看來，即便是不達(dá)“紅線”，這類交易也可能面臨更為嚴(yán)厲的審查。一些傾向保護(hù)主義的美國議員已開始蠢蠢欲動(dòng)，據(jù)稱，以美國參議院銀行委員會(huì)主席多德為首的部分議員，正在推動(dòng)就主權(quán)財(cái)富基金投資美國金融機(jī)構(gòu)一事進(jìn)行聽證，可能降低對(duì)類似交易進(jìn)行特別審批的最低門檻。

消息人士稱，為了避免最新的引資計(jì)劃遭到額外阻力，花旗和美林都在擴(kuò)大與海外投資人的接觸面，以盡量避免單個(gè)投資人的持股比例過大并從而引發(fā)政界質(zhì)疑。

在歐洲，類似的“噪音”同樣存在。瑞銀在宣布100多億美元的引資計(jì)劃后，就遭到了一些公司股東的非議。針對(duì)瑞銀出售9%股權(quán)給新加坡政府投資公司、并可能使得后者成為該行最大單一股東一事，部分機(jī)構(gòu)股東認(rèn)為，瑞銀不應(yīng)該將如此多的股權(quán)出讓給一個(gè)“可能與瑞銀形成直接業(yè)務(wù)競爭”的潛在對(duì)手。

瑞銀的現(xiàn)有股東之一——瑞士社?；?/a>的主席克里特則公開呼吁投資者反對(duì)該行的引資計(jì)劃。他認(rèn)為，這一方案對(duì)現(xiàn)有股東不利，因?yàn)榭赡軐?duì)股權(quán)帶來很大的稀釋效應(yīng)。克里特還認(rèn)為，瑞銀向新加坡政府投資公司承諾的9%的可轉(zhuǎn)債票面利率過高。

盡管這些反對(duì)人士也表示，并不是因?yàn)閷?duì)方是外資才不同意引資，但不可否認(rèn)的是，隨著更多主權(quán)財(cái)富基金“重拳出擊”，必然會(huì)觸動(dòng)一部分西方保守勢(shì)力的神經(jīng)。

政府大多持歡迎態(tài)度

相比美國國會(huì)和民間的憂慮，美歐等國的政府對(duì)于主權(quán)財(cái)富基金積極救急的行為則基本上表示了認(rèn)可和歡迎。美國總統(tǒng)布什就曾表示：“我對(duì)外國資金出手援助美國的金融機(jī)構(gòu)并不介意。我認(rèn)為這并不是什么問題。如果我們拒絕接受這些外來資本，不愿對(duì)外開放市場(chǎng)，甚至成為保護(hù)主義者，那才是真的問題所在?！痹诓际部磥?，來自亞洲和中東產(chǎn)油國的投資，是幫助美國“把自己的錢拿回來”。

急于推動(dòng)瑞銀引資行動(dòng)的瑞士央行也出面安撫股東，并積極向股東推薦這一計(jì)劃。瑞士央行副行長希爾德布蘭德上月表示，與新加坡政府投資公司的交易這是一筆“非常好”的交易，他呼吁參與今年2月瑞銀特別股東大會(huì)的股東們理解這一點(diǎn)，并稱這“對(duì)于瑞銀和整個(gè)國家都非常重要”。有部分瑞銀現(xiàn)有股東曾威脅說，要在下個(gè)月的股東會(huì)上抵制公司的引資計(jì)劃。

英國財(cái)政大臣達(dá)林也多次表示，英國歡迎外來投資，并且希望像中國投資公司這樣的政府投資機(jī)構(gòu)到倫敦設(shè)點(diǎn)。英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志則刊文指出，主權(quán)財(cái)富基金盡管頗具神秘色彩，但其一貫堅(jiān)持長期投資的策略，能在股市下跌時(shí)起到“托市”的作用。

2008年01月11日    作者：⊙本報(bào)記者 朱周良  來源：上海證券報(bào)