市場近期的劇烈波動引起了不少投資者的心理恐慌。但在海富通總裁田仁燦看來，這頗有些“庸人自擾”的味道。“在市場自發(fā)調(diào)整過程中的過度悲觀往往源于對波段操作的偏好，但從長期來看我們會發(fā)現(xiàn)，任何基于對后市判斷而進行的波段操作勝算都很低，結(jié)果是聰明反被聰明誤?！碧锶薁N說。他明確指出，投資者如果想戰(zhàn)勝市場，必須摒棄波段操作的思想，堅持長期、分散投資的策略，通過時間要素和合理的資產(chǎn)配置來贏得收益。

不可急功近利

波段操作的本質(zhì)是什么？在田仁燦看來，就是投資者腦中急功近利的思想。田仁燦指出，市場總是會存在波動的，不會永遠上漲也不會永遠下跌，這就會產(chǎn)生一種誘惑：為什么不能在下跌的時候買入，在上漲的時候賣出呢？而正是這種急功近利的思想導(dǎo)致市場出現(xiàn)過度的劇烈波動。

如果投資者總是抱著波段操作的思路，就會不斷陷入盲目的博弈之中，危害性很大。田仁燦認為，在這種思路下，投資者很容易在股市暴漲時盲目樂觀，而在股市下跌時就過分悲觀，從而導(dǎo)致錯誤的操作。他強調(diào)，當前部分機構(gòu)也存在這種思路，在一定程度上形成了“群體效應(yīng)”，在互相揣測中不知不覺造成了“機構(gòu)散戶化”現(xiàn)象?！叭绻袌鰠⑴c者總是停留在這個認知水平上，那么市場的大起大落永遠無法避免?！碧锶薁N斷言。

田仁燦分析指出，波段操作之所以不可取，是因為影響市場的因素很多，很難判斷在某一個時段哪個因素起到?jīng)Q定性作用，而任何的定量定性分析取決個人能力，因此完全把握市場未來趨勢幾乎不可能，這使得從一個較長時間來看，波段操作取勝的概率很低?！拔姨钩校８煌ü镜耐顿Y理念中不包括波段操作，我也希望同行們有同樣的想法?！碧锶薁N表示。

堅持長期投資

不愿做波段操作的田仁燦，是堅定的長期價值投資者。這位有著多年海外投資經(jīng)驗的基金公司總裁，腦中始終堅持一個信念：時間是贏得收益的必要條件。

田仁燦指出，從短期來看，投資者獲得的絕對收益是一個變量，會隨著市場波動而不斷變化，但是從長期來看，投資者持有的各類資產(chǎn)在一定期限內(nèi)所體現(xiàn)的平均年回報率卻是一個定量，也就是說，投資者如果堅持長期持有，那么得到的回報將會是比較穩(wěn)定而且是有保障的。聰明的投資者不應(yīng)當去追求短期的變量，而應(yīng)當致力于發(fā)掘長期的定量。

“尤其是那些較為厭惡風險的投資者，更應(yīng)當理解長期投資的重要性，忽略短期市場波段的影響，這樣才能在真正意義上回避掉風險?！碧锶薁N表示。

在堅持長期投資理念的同時，田仁燦強調(diào)的另一個重點則是分散投資，通過資產(chǎn)類別的分散、跨市場投資的分散來進行資產(chǎn)組合配置，從而盡量分散風險乃至回避掉不該有的風險，而QDII就是其中的一個手段。田仁燦告訴記者，海富通目前正在發(fā)行海富通中國海外精選基金，他相信該QDII的發(fā)行將給基民提供一個資產(chǎn)配置的良機。海富通已經(jīng)為目前這只QDII進行了兩年的實戰(zhàn)準備，而海富通也將投入自由資金認購該基金，公司的不少員工也踴躍認購。

在堅持長期投資的理念下，海富通連續(xù)四年堅持聘請全球三大評級公司之一的惠譽國際信用評級公司進行獨立評級，并在去年獲得了中國金融機構(gòu)迄今為止最高的評級“M2＋（中國）”。此外，截至2008年4月，海富通企業(yè)年金中標51家，其中已簽約34家，企業(yè)年金中標總規(guī)模67億元。從2004年底開始，海富通獲聘為富通銀行QFII（被該QFII管理人富通基金打包成在歐洲發(fā)行的中國A股“揚子”基金）提供投資咨詢服務(wù)。從2004年12月17日開始交易到2008年3月31日，以美元計，該基金凈值增長率達到570％。