被稱為“國家隊”的社?；?/a>，其動向一直深受市場關(guān)注。隨著年報披露加速，社?；?/a>投資布局也漸露端倪。以往偏愛大藍(lán)籌的社?；?/a>，最近兩個季度以來正在起變化。

　　中小盤接力藍(lán)籌大旗

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，兩市已有1484家上市公司披露了年報業(yè)績，社?；?/a>出現(xiàn)在81家公司的前十大流通股股東中。從數(shù)據(jù)透露出的信息看，社保基金偏愛中小盤成長股與大消費類個股。

　　從目前持股數(shù)量來看，社保基金持有數(shù)量超過2000萬股的有平安銀行、海瀾之家、中國聯(lián)通、東華軟件、東方財富、招商地產(chǎn)和海康威視，而平安銀行成為截至目前社保基金持有數(shù)量唯一超過1億股的公司。根據(jù)平安銀行的年報顯示，截至去年四季度末，社保基金累計持有1.08億股，這其中全國社?；?/a>一零四組合持有5398.88萬股，全國社?；?/a>一零三組合持有5356.92萬股，分別較去年三季度末增持了700萬股和466.81萬股。

　　從行業(yè)分布來看，社保基金去年四季度新進或增持個股主要集中在醫(yī)藥生物、計算機、公用事業(yè)、電子及電氣設(shè)備等新興或防御類行業(yè)，其中計算機行業(yè)包括衛(wèi)士通、衛(wèi)寧軟件、中科金財、科遠(yuǎn)股份等，公用事業(yè)有三維絲、富春環(huán)保等。

　　數(shù)據(jù)還顯示，去年四季度，社?；鸫笈e增持了海瀾之家、東華軟件、迪森股份、萬潤科技、國旅聯(lián)合、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、老白干酒、中恒電氣、東睦股份等公司。四季度新進個股中，中冠a、恩華藥業(yè)、深圳機場、棲霞建設(shè)、博深工具、衛(wèi)寧軟件等也表現(xiàn)搶眼。

　　分析人士指出，因為目前a股市場上績優(yōu)藍(lán)籌股大多估值較低，現(xiàn)金分紅的股利收益率相對較高，因此優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股會繼續(xù)是社?；鹗走x。

　　增倉個股三成多為創(chuàng)業(yè)板

　　和此前投資風(fēng)格相比，社保基金主要目標(biāo)對準(zhǔn)大藍(lán)籌，是個典型的“大叔范”。但從最近兩個季度表現(xiàn)來看，社?；饟u身一變，其風(fēng)格略顯活波，甚至是大膽。

　　據(jù)目前公開數(shù)據(jù)，最近兩個季度來，社?；鹜顿Y對象也有很多熱門題材，滬港通、一帶一路、混合所有制改革、優(yōu)先股等熱點概念。而作為國家大力鼓勵和支持的新興產(chǎn)業(yè)，也大量被社?；鹜顿Y。統(tǒng)計顯示，2014年三季度，社?；鸪钟?3只創(chuàng)業(yè)板股票，持股市值超過110億元。持有139只中小盤股票，持股市值280億元。到了四季度，盡管社保基金減持了部分創(chuàng)業(yè)板股，但對48只股進行了增倉（已剔除1只于2014年12月31日上市的新股），其中創(chuàng)業(yè)板個股占三分之一。從增倉數(shù)量來看，海瀾之家、東華軟件、茂業(yè)物流、興蓉投資、寶新能源、平安銀行、棲霞建設(shè)和武漢控股的增倉股數(shù)均超過了1000萬股。從這些新寵股的所屬概念來看，去年四季度社保提前布局了環(huán)保股、高送轉(zhuǎn)題材以及涉網(wǎng)概念股。

　　最值得一提的是，盡管社?；鹨灰黄呓M合和一一三組合在四季度減持840余萬股東方財富，但目前仍持有3652余萬股，是社?；鸪钟惺兄底罡邆€股。如果從三季度新進均價計算，社保持有3個月時間內(nèi)，僅僅在東方財富上就賺足了200%收益。作為2014年超級大牛股之一，東方財富一輪走來也保守爭議，也一度被稱為“妖股”“垃圾股”，目前該股市盈率超過300倍，而從四季度社保新進個股情況來看，其中的萬達(dá)信息市盈率也超150倍、華錄百納市盈率超100倍，其余市盈率超過60倍的公司有6家。

　　自然地，社?；鹨矅L到了這種變化帶來的好處。數(shù)據(jù)顯示，2010年-2013年，社?；饳?quán)益投資收益率分別為4.23%、0.84%、7.01%和6.2%，而2014年實現(xiàn)權(quán)益投資收益率為11.43%，為2010年以來最好的一次。