中國經濟網北京3月21日訊（記者 秦陸峰）“中國發(fā)展高層論壇2015”今日在北京釣魚臺國賓館舉行，全國社?；?/a>理事會副理事長王忠民在“構建公平可持續(xù)的養(yǎng)老保障體系”分論壇上發(fā)言時呼吁，中國資本市場應對所有的養(yǎng)老金和社?；痖_放。

以下是文字實錄：

王忠民：我所在的機構是全國社保基金，管理這只基金的是全國社保基金理事會，目前這個機構持續(xù)了14年時間，14年之間平均年化收益率8.4%左右。如果說可持續(xù)與公平的社會保障制度和保障體系從不同視角可以透視它，比如資金的歸集，每一個社保主體繳費的比例和享受的比例是否對稱，又比如退休的年齡。而我想從已經歸集起來的資金面對既定的市場環(huán)境，投資機會是否公平，投資收益率是否戰(zhàn)勝機會成本。

我所在的機構產生了年化8.4%左右的收益，而地方呢，只有2%多的收益，這個差別就要求我們如果是公平可持續(xù)的話，持續(xù)上要所有歸集的資本都有有效的投資和有效的匯報，公平的只是新興的成長中的中國資本市場對所有的養(yǎng)老金和社?；鸲奸_放投資領域。

如果中國的GDP過去的增長速度使得中國成為全球第二大經濟體，毫無疑問，中國的債券市場、股票市場，其他的權益市場將會相伴隨走在全球前幾位，這樣一個故事正在發(fā)生。但是面對如此快速成長的市場，我們有多少資金在這樣一個結構當中把握了最快速的成長結構部分和把握了最快速成長的收益回報的金融產品，得到了社會保障資金的投資機會和獲得有效回報。

我們今天可以看到，股市快速上漲，源于我們對股票市場杠桿率的放開，在中國持續(xù)快速成長的30年的過程中，給誰開放杠桿，誰將會是短期內風起云涌發(fā)展的一撥。初期我們杠桿開放于企業(yè)，企業(yè)的杠桿率上升到80%，今天看起來也還有很高的表現(xiàn)。給房地產開放杠桿的時候，不僅可以拿土地去抵押，也可以讓房地產賣樓盤去杠桿，這兩天給購買者又降低二套首付比例，都是在杠桿角度。好了，你抓住了什么樣的杠桿機會，投資什么東西，與你手中管理的保險基金，保障基金有著天大的差別。

如果我們再看證券市場，我們會感覺到中國的證券市場表現(xiàn)出過去五年曾經的熊市和今年的牛市到來，這樣一種特有的牛熊之間的切換和中國市場當中的特點，你如果有的好的配置資產管理要求，你就可以讓你手中的社會保障資金有效的得到成長和變化。我們的資本市場還有可能同起，但是也有一天可能同落。同起的時候你投資了沒有，同落的時候你推出了沒有？這是我們大型資產管理機構配置的要求。

回過頭來看目前已經歸集的，還有正在投資的所有的保障資金，不僅是基本的，企業(yè)年金的，還是市場化的，我們都應該呼吁盡快向它們開放資本市場、債券市場、現(xiàn)金市場，機會均等的投資機會是這個當中平等的要求，也是可持續(xù)回報的要求。全國社?；鸬氖嗄甑慕洑v證明了這一點。