日前，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長項(xiàng)懷誠透露，全國社?；?/a>擬分別投資中國工商銀行和中國銀行各100億元，此項(xiàng)申請(qǐng)已經(jīng)得到了國務(wù)院的批準(zhǔn)，目前相關(guān)參股事宜洽商正在積極進(jìn)行之中。12月13日，本報(bào)記者就此問題采訪了中國銀行新聞發(fā)言人王兆文，他向記者表示，按照項(xiàng)懷誠的說法，社?；饘⑦M(jìn)入中行，中行與社?；鹫谏陶勅牍墒乱耍壳吧形催_(dá)成協(xié)議，在達(dá)成協(xié)議之后雙方將及時(shí)對(duì)外公布相關(guān)消息。

如此看來，社?；鹑牍芍行泻凸ば胁痪脤?huì)成為現(xiàn)實(shí)。社保基金入股中行、工行消息傳出，恰逢國有商業(yè)銀行股改進(jìn)入到一個(gè)急需深化和各方面爭議頗具敏感性的關(guān)鍵時(shí)期，但其蘊(yùn)含的深遠(yuǎn)意義和重要影響一點(diǎn)也不遜于其他改革舉措。

項(xiàng)懷誠說，社?；鹨丫腿牍芍行?、工行事宜和兩家銀行進(jìn)行了交流。他表示，對(duì)國有商業(yè)銀行的注資顯示了社?；饘?duì)國有商業(yè)銀行改革的信心，社?；鹬С謬猩虡I(yè)銀行的改革，支持中國的金融體制改革，在這種投資過程中也有利于社?；鹜卣雇顿Y范圍，積累股權(quán)管理經(jīng)驗(yàn)，提高投資收益。
項(xiàng)懷誠的此番表示，清楚地揭示了社保基金入股中行、工行的“政策意圖”：在促進(jìn)社保基金穩(wěn)健發(fā)展壯大的同時(shí)，又有利于國有商業(yè)銀行和整個(gè)金融體制的改革發(fā)展。這無疑是一舉雙得或一舉多得的戰(zhàn)略舉措。

全國社?；?/a>是為適應(yīng)完善和發(fā)展中國社會(huì)保障體系的急迫需要而于2000年8月建立的，素有百姓“保命錢”之稱，其最重要特性是運(yùn)行安全和保值增值。據(jù)項(xiàng)懷誠透露，2004年社?；鹨?00億元入股交通銀行的投資，現(xiàn)在已帶來非常優(yōu)厚的回報(bào)，到目前為止，社?；鹪诮恍械耐顿Y年收益率超過30%。另有專業(yè)人士分析說，社?；鹪诮恍械耐顿Y總收益率已超過60%。

據(jù)此我們看到，一方面，社?；饏⒐稍诰惩馍鲜械慕恍袔磔^高回報(bào)的示范效應(yīng)，為社?；鹜顿Y中行、工行等擬在境外資本市場(chǎng)上市的國有商業(yè)銀行提供了現(xiàn)實(shí)可行性；另一方面，社?；鹳Y產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大、投資能力的增強(qiáng)和投資范圍的擴(kuò)大，為其尋求投資中行、工行提供了必要性和物質(zhì)條件。

據(jù)悉，中央已批準(zhǔn)社?；饠U(kuò)大投資范圍，既可對(duì)國資委管轄的169家中央企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，也可投資財(cái)政部管轄的金融資產(chǎn)，包括商業(yè)銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)，還可以投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到今年11月底，全國社保基金資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到 1900多億元，投資債券和股票的額度為987億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的50%。投資范圍幾乎涵蓋了國內(nèi)資本市場(chǎng)符合養(yǎng)老金投資特點(diǎn)的所有投資品種。如果對(duì)中行和工行的投資得以實(shí)現(xiàn)，社?；鸬墓蓹?quán)投資規(guī)模及其占總資產(chǎn)的比例將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

從現(xiàn)有的政策面和市場(chǎng)面的信息來看，社?；鹜顿Y中行和工行，并沒有排斥或取代境外戰(zhàn)略投資者對(duì)中國國有商業(yè)銀行的參股，相反兩者均可在國有商業(yè)銀行中“參政議事”。這表明，國有商業(yè)銀行股改正在發(fā)生一種最新的“改革路徑變化”，即中國銀行業(yè)在繼續(xù)引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者、擴(kuò)大對(duì)外開放的同時(shí)，正在積極利用和引入境內(nèi)戰(zhàn)略投資者、擴(kuò)大“對(duì)內(nèi)開放”。這種變化雖然是剛剛發(fā)生的，但會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大“戰(zhàn)果”，它將會(huì)給國有商業(yè)銀行及整個(gè)中國銀行業(yè)帶來一個(gè)最根本性的結(jié)果是：進(jìn)一步提升國有商業(yè)銀行及整個(gè)中國銀行業(yè)的公司治理水平，促進(jìn)其進(jìn)一步轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，提高核心競爭力。

社?；鹜顿Y中行和工行將為這兩家銀行帶來什么效應(yīng)呢？王兆文對(duì)記者說，社?；鹜顿Y中行 100億元，對(duì)中行來說不算一筆大的投資，它甚至可能還不能成為中行的一家大的戰(zhàn)略投資者，但是對(duì)社?；饋碚f意義重大。因?yàn)樯绫；鹗抢习傩盏摹氨ＣX”，需要保險(xiǎn)、安全、保值和增值。它投資中行，就是找到了這樣一個(gè)安全的投資渠道。

從王兆文的分析中我們可以得出這樣的結(jié)論，社保基金對(duì)投資中行、工行有信心，是因?yàn)橹行?、工行在股改上市尤其在境外資本市場(chǎng)上市后其資產(chǎn)價(jià)值將有更大程度的提升，可以保障社?；疬@類大型機(jī)構(gòu)投資者大量投資的保值增值。進(jìn)一步說，在目前中行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者遇到一點(diǎn)“曲折”和工行與其境外戰(zhàn)略投資者將要簽署合作協(xié)議的時(shí)刻，社保基金投資中行和工行這一舉動(dòng)，無疑將進(jìn)一步增強(qiáng)境外戰(zhàn)略投資者投資中行和工行的信心，并為中行和工行明年在境外IPO、順利進(jìn)入境外資本市場(chǎng)增加新的“積極因素”和“價(jià)值含量”。(卓尚進(jìn))

2005年12月14日 11:06:10 中財(cái)網(wǎng) 金融時(shí)報(bào)

【作者：卓尚進(jìn)】  【出處：金融時(shí)報(bào)】