泰康人壽董事長陳東升在先進(jìn)和落后問題上顯然是個有主見的人。他并不在乎在集團(tuán)化道路上的“落伍”，在幾乎是同一級別的保險公司紛紛在旗下設(shè)立壽險、財險、保險中介等主體的同時，泰康人壽僅在最近獲批了資產(chǎn)管理公司，就沒有再進(jìn)入其他保險領(lǐng)域了。

而對上市，他卻興趣盎然。在各家保險公司經(jīng)歷了2003年至今各種各樣的風(fēng)波后，鮮有人再提“上市計劃”，即使是當(dāng)時被認(rèn)為最有希望的新華人壽也在是 “A股上市”還是在“H股上市”的“諸多選擇”中沒了聲音。而這位泰康人壽董事長面對《第一財經(jīng)日報》的專訪，他堅定的說：“將在三年后上市?！?/FONT>

《第一財經(jīng)日報》：泰康人壽為什么在“集團(tuán)化熱正興”和“上市風(fēng)漸過”的大背景下還在堅持不搞集團(tuán)化和堅持上市策略？

陳東升：目前(泰康人壽)上市計劃正按照原來設(shè)想的那樣進(jìn)行，原來計劃的三年后上市并沒有改變。2005年還剩2個月時間，可以預(yù)見的是泰康人壽將在前兩年實現(xiàn)稅后利潤盈利的情況下，繼續(xù)保持利潤的高增長速度，我們相信公司最好的上市時機(jī)是進(jìn)入持續(xù)高盈利階段之后。

至于是否要搞“集團(tuán)化”，早在泰康人壽成立之初，就確立了“專業(yè)化”的發(fā)展戰(zhàn)略?，F(xiàn)在有很多公司都在強(qiáng)調(diào)集團(tuán)化發(fā)展，這對泰康人壽是一種誘惑，是繼續(xù)堅持專業(yè)化，還是走多元化道路，這是一個關(guān)鍵的戰(zhàn)略性選擇。我們對市場、對保險的發(fā)展趨勢有著清晰的判斷。

在中國，壽險業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景，我們不能在發(fā)展初期走多元化而過早分散公司力量，我們必須堅持核心戰(zhàn)略。泰康人壽已經(jīng)擁有了500多億元的資產(chǎn)規(guī)模，在目前的情況下，如果搞集團(tuán)化，對泰康人壽這樣實力的保險公司來說也不是一個最好的選擇，畢竟保證公司的資本金充足率永遠(yuǎn)是個核心問題。

《第一財經(jīng)日報》：你在一份資料中提到，“過去幾年來，保險公司依靠機(jī)構(gòu)和人力擴(kuò)張來拉動業(yè)務(wù)增長的模式已經(jīng)走到極限，必須尋找一種新的增長模式”。這樣的表述是基于怎樣的判斷之上的？

陳東升：一個企業(yè)在發(fā)展初期肯定會通過廣泛鋪設(shè)機(jī)構(gòu)和大量招兵買馬來達(dá)到擴(kuò)張目的，但是這種擴(kuò)張是“有限擴(kuò)張”，而不是“無限擴(kuò)張”。那么，在有限擴(kuò)張到一定極限后，企業(yè)就會陷入一個發(fā)展瓶頸，增長速度就會放緩，如果這個企業(yè)還想繼續(xù)生存，那么就必須逼著自己主動去尋找一種新的增長方式。這無非就是兩種方法，即“繼續(xù)增加大規(guī)模投入”和“從外延式發(fā)展變?yōu)閮?nèi)涵式發(fā)展”。泰康人壽過去更多的是依靠外延式的擴(kuò)張方式，從目前看來，似乎已經(jīng)走到盡頭， 2004年，泰康人壽提出轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略，就是指我們將從外延式的增長轉(zhuǎn)變?yōu)殚_始走內(nèi)涵式的增長道路。對企業(yè)家來說，一定要提前作這個準(zhǔn)備，如果能提前預(yù)見到問題，那么主動轉(zhuǎn)變就是戰(zhàn)略，如果不能預(yù)見，那就是“被迫”。內(nèi)涵式發(fā)展方向說到底就是效率。

    長三角和珠三角屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，保險市場也大，那么從公司戰(zhàn)略上來說在這兩個地區(qū)肯定會更加重視，可以把最優(yōu)秀的人派到這里，公司也可以加大投入，但是也要求有更大的產(chǎn)出。

泰康人壽過去幾年里保費持續(xù)高速增長，后來速度放緩，外界可能沒有關(guān)注到，泰康人壽實際進(jìn)入了一個持續(xù)的高盈利增長階段。前幾年是擴(kuò)張，投入是正常的，但是不能老投入，要有效益，要從原來的考核保費，回過頭來考核利潤，強(qiáng)調(diào)內(nèi)含價值。

《第一財經(jīng)日報》：在今年年初保險資金直接入市政策明朗后，泰康人壽高調(diào)“入市”，并一反投資機(jī)構(gòu)一貫的低調(diào)，主動公布了首批包括中興通訊 (000063. SZ)、長江電力(600900.SH )等5只股票在內(nèi)的交易對象,同時還對外界表示包括機(jī)場、港口、高速公路等基礎(chǔ)設(shè)施類公司為核心關(guān)注對象。這樣做的目的是什么？

陳東升：我想當(dāng)時肯定有人會說我在“作秀”。但是，我認(rèn)為，在保險資金入市意義問題上，每個人的理解差別太大。事實上，保險資金直接入市標(biāo)志著我國真正允許讓長期資金進(jìn)入到股票市場來“托市”，并且保險資金也多投資于藍(lán)籌績優(yōu)股。所以，我想表明，保險資金入市并不是進(jìn)行投機(jī)，而是實實在在的投資，機(jī)構(gòu)投資者是市場最重要的力量。

《第一財經(jīng)日報》：保險業(yè)監(jiān)管層對保險公司的償付能力及風(fēng)險管理的監(jiān)管力度越來越強(qiáng)，泰康人壽作為一家剛經(jīng)過高速擴(kuò)張的保險公司該如何應(yīng)對？

陳東升：泰康人壽經(jīng)歷了前幾年的高速擴(kuò)張時期，已經(jīng)對資本金充足率問題提出了更高的要求，因此在醞釀兩年時間之后，發(fā)行了國內(nèi)第一只保險公司次級債，使得泰康人壽的償付能力得到充實。

之前兩件保險業(yè)的大風(fēng)波都沒有影響到泰康人壽，一件是“償付能力風(fēng)波”，另一件是“委托理財風(fēng)波”。在委托理財方面，我們早在1997年就確立了一個原則，那就是泰康保費的每一分錢都不能脫離開公司的控制范圍，所以泰康人壽實現(xiàn)了至今沒有一筆呆壞賬的紀(jì)錄。在海外投資方面，由于泰康人壽外匯資金很少，因此不會有太多的動作。

我認(rèn)為，未來兩到三年內(nèi)，保險公司風(fēng)險管控和償付能力管理將是一個關(guān)鍵問題。加強(qiáng)償付能力管理的另一個重要手段就是資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，這對公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理布局，降低利率風(fēng)險對償付能力會產(chǎn)生重大影響。

保險公司的風(fēng)險管控能力非常的重要，所以泰康人壽成立了風(fēng)險管理部。隨著對資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)研究的不斷深入，我們將建立以風(fēng)險管理為核心、以資產(chǎn)負(fù)債匹配為重點的管理模式。未來幾年當(dāng)中，中國的金融業(yè)將處于一個非常復(fù)雜的階段，需要打造一批具有很強(qiáng)競爭力的本土金融企業(yè)，這面臨著很多挑戰(zhàn)，需要多方努力。本報攝影記者/任玉明

2005年11月09日 第一財經(jīng)日報  本報記者 陳天翔 發(fā)自上海

【作者：陳天翔】  【出處：第一財經(jīng)日報】