互動(dòng)才能共贏。“基金公司是保險(xiǎn)業(yè)非常好的合作伙伴，基金市場(chǎng)也是保險(xiǎn)資金最好的投資場(chǎng)所之一。我們期待基金業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也希望與基金業(yè)實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展?！?/FONT>

1月9日，“2005年21世紀(jì)基金論壇”上，中國(guó)保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用部主任孫建勇做出上述表示。他同時(shí)表示，雖然2005年保險(xiǎn)業(yè)直接投資取得了不錯(cuò)的收益，但并沒有轉(zhuǎn)移對(duì)基金業(yè)的投資熱度，基金市場(chǎng)依然是保險(xiǎn)資金的重要陣地。

據(jù)本報(bào)獨(dú)家獲得的保監(jiān)會(huì)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到2005年12月末，保險(xiǎn)資金投資證券基金的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1100億元，同比增長(zhǎng)超過60%。

間接投資比例上升2%

2004年10月，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金可以直接進(jìn)入股市，到2005年2月17日，華泰保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投下“保險(xiǎn)資金直接入市第一單”后，市場(chǎng)上關(guān)于保險(xiǎn)資金是否會(huì)大量減持基金份額的討論不絕于耳。

不少基金公司的人士都認(rèn)為，可以直接投資后，保險(xiǎn)資金對(duì)通過基金進(jìn)行的間接投資會(huì)失去興趣，甚至贖回部分基金份額，以滿足直接投資的需要。

但截止到目前，這樣的擔(dān)憂并未成為現(xiàn)實(shí)，數(shù)字或許可以說明一定問題。

2004年底，保險(xiǎn)資金投資基金673.16億元，占資金運(yùn)用總額的5.65%。進(jìn)入2005年1月，保險(xiǎn)資金投資基金驟增百余億元至806億元，之后的數(shù)月間，除了3月、5月略有下降外，其余各月份，申購(gòu)和贖回抵消后，保險(xiǎn)資金對(duì)基金的投資凈額呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

截止到2005年底，保險(xiǎn)業(yè)投資基金已達(dá)1100億元，比去年年底增加420余億元，增幅超過60%，占資金運(yùn)用總額的比例由上年末的5.65%增加到7.8%，比例上升兩個(gè)百分點(diǎn)。

“2005年，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)基金的投資規(guī)模與基金業(yè)整體規(guī)模成正比例增長(zhǎng)關(guān)系?！便y河證券一位分析師說到。

再來看投資結(jié)構(gòu)。2004年底，保險(xiǎn)業(yè)持有基金份額為690億份，其中持有封閉式基金310億份，占發(fā)行封閉式基金總份額的38%左右；持有開放式基金的份額為380億份，占開放式基金總份額的15%。上述基金全部為股票型基金，經(jīng)計(jì)算，保險(xiǎn)業(yè)持有股票型基金總份額的20%以上。

到了2005年底，保險(xiǎn)業(yè)投資基金的品種進(jìn)一步增加，僅對(duì)貨幣市場(chǎng)基金投資一項(xiàng)上就達(dá)到了360余億元。另外，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)股票型基金的持有量也超過了730億元，比去年凈增60億元，這一數(shù)字占基金市場(chǎng)發(fā)行股票型基金總份額的25%，比例較上年末上升5個(gè)百分點(diǎn)。

“綜合數(shù)字顯示，2005年全年，保險(xiǎn)資金對(duì)基金業(yè)投資呈現(xiàn)出4個(gè)明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)，分別是：投資基金的總量上升、動(dòng)用資金量占保險(xiǎn)業(yè)資金可運(yùn)用余額的比例上升、投資的股票型基金總量上升，以及在股票型基金總份額中的占比上升。”孫建勇總結(jié)道。

    期待封閉式基金新政

在日前剛剛結(jié)束的保險(xiǎn)業(yè)投資聯(lián)席會(huì)議上，各家保險(xiǎn)公司的投資人士匯聚一堂，就2006年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、金融市場(chǎng)環(huán)境、保險(xiǎn)業(yè)投資策略等進(jìn)行了一番討論。

與會(huì)人士達(dá)成的一致看法是，認(rèn)為在新的2006年里，基金業(yè)仍將有很多創(chuàng)新，給保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用帶來更多的機(jī)會(huì)。

在前述基金論壇上，孫建勇亦表示：“作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，我們很高興地看到，在過去一年里基金業(yè)的快速發(fā)展，基金業(yè)的規(guī)模不斷增長(zhǎng)，產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，投資能力和投資業(yè)績(jī)也有所提高，這些都給我們這些機(jī)構(gòu)投資者帶來很多機(jī)會(huì)，也帶來很多希望?！?/FONT>

他續(xù)稱：“保險(xiǎn)業(yè)仍然將通過繼續(xù)支持基金業(yè)和有效監(jiān)管相結(jié)合的方式，來支持基金業(yè)的創(chuàng)新，給基金市場(chǎng)帶來新的機(jī)會(huì)、新的理念。在過去，我們一直對(duì)基金業(yè)非常支持，今后我們將秉承一貫的做法繼續(xù)積極地支持基金業(yè)的發(fā)展?！?/FONT>

現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的重要特征就是承保業(yè)務(wù)與保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)并舉，二者被喻為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的“兩個(gè)輪子”。

2002年后，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了保險(xiǎn)資金投資證券基金的一系列行政法規(guī)，允許保險(xiǎn)資金通過購(gòu)買證券投資基金的方式間接進(jìn)入證券市場(chǎng)，并且將投資基金的比例由最初的5%提高到現(xiàn)在的最高15%，保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的互動(dòng)越發(fā)頻繁。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2005年第三季度末，保險(xiǎn)資金直接入市的總金額也已經(jīng)突破了100億元大關(guān)。加上間接投資于股票型基金的730億資金，保險(xiǎn)業(yè)共為資本市場(chǎng)提供了超過800億元的資金支持。

然而，早期與資本市場(chǎng)的互動(dòng)給保險(xiǎn)業(yè)帶來了更多的是在封閉式基金上的浮虧，封閉式基金的高折價(jià)率成為保險(xiǎn)資金投資收益上的一個(gè)“傷口”。

2006年11月，首只封閉式基金———總規(guī)模5億元的基金興業(yè)即將到期，在隨后的兩年里，還有19只封閉式基金又將陸續(xù)到期，“封閉式基金到期解決方案”逼近蓋棺定論的最后時(shí)刻。

2005年末，封閉式基金已經(jīng)開始顯現(xiàn)出上升的行情，上證基金指數(shù)曾經(jīng)連續(xù)數(shù)周上揚(yáng)，其內(nèi)在的投資價(jià)值開始受到更多投資者的期待。銀河證券基金研究中心首席基金分析師胡立峰曾大膽預(yù)期，2006年封閉式基金整體將上漲20%。

因此，這一時(shí)刻，將成為保險(xiǎn)業(yè)及基金業(yè)互動(dòng)的又一個(gè)關(guān)鍵。

一位不愿透露姓名的基金經(jīng)理告訴記者，產(chǎn)品方面的創(chuàng)新和改革已被基金業(yè)提上日程，對(duì)封閉式基金到期解決方案也已提出不少可行性分析，目前呼聲較強(qiáng)的幾種可能的方案如：改為開放式基金、改為半封閉式基金、改為L(zhǎng)OF基金或是轉(zhuǎn)為債券型基金、分紅型基金、指數(shù)基金，或引入折價(jià)率權(quán)證等等。

“方法之多不一而足。然而關(guān)鍵的技術(shù)問題解決后，市場(chǎng)環(huán)境和監(jiān)管層的態(tài)度就顯得尤為重要?！鄙鲜龌鸾?jīng)理說。

“這是明年基金業(yè)的一大焦點(diǎn)，也是保險(xiǎn)業(yè)最關(guān)注的問題之一?！币患?a href="http://www.kcuv.cn/shebaozhengce/1988135/">保險(xiǎn)公司投資部總經(jīng)理對(duì)記者表示。

www.cnfol.com  2006年01月18日 08:00  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

【作者：馮躍】  【出處：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】