保險資金投資是全國政協(xié)委員、中國平安保險(集團)公司董事長馬明哲最為關注的一個話題。在“兩會”提案中，馬明哲建議實行保險業(yè)投資比例上限管理，對不同公司賦予不同投資比例范圍。

在提案中，馬明哲建議，由國務院批準保險業(yè)在銀行協(xié)議存款、債券、股票、基礎設施和海外投資等各投資渠道的投資比例上限，由保監(jiān)會根據各家保險公司的具體情況，授予相應的投資比例范圍，各保險公司則在根據保監(jiān)會授予的范圍內，結合自身的資產負債匹配狀況，決定實際的投資方向和投資組合。

目前保監(jiān)會對于保險資金運用的監(jiān)管，除了渠道審批制外，還實行投資比例限額管理，即對每一投資品種規(guī)定了相應的投資比例限額。在去年下發(fā)的《保險機構投資者債券投資管理暫行辦法》中，保監(jiān)會首次規(guī)定保險機構投資政府債券、央行票據政策性銀行金融債券和次級債等債種，可自主確定投資總比例和單項比例。

基于基金投資虧損難改而股票投資收益頗豐，日前業(yè)內風傳有保險公司正在積極推動保監(jiān)會放開直接入市比例。有業(yè)內人士認為，如果將基金和股票投資比例合并計算，將有利于保險公司的投資組合更加靈活，有利于保險投資提高收益率。

去年以來，保險資金相繼“入市”、“出?！?，投資渠道進一步拓寬。不過，業(yè)內人士普遍認為，目前的保險渠道并未得到有效實現，相當一批中小保險公司仍以債券、基金為主打投資品種。

馬明哲認為，這些渠道不僅投資回報偏低，久期匹配不平衡，使保險行業(yè)的資金融通功能無法充分發(fā)揮。

今年年初，保險資金獲批間接投資基礎設施和渤海產業(yè)投資保險基金，保險資金的投資領域開始由金融領域拓展至實業(yè)領域。雖然相關文件尚未出臺，對于坐擁千億資產的保險業(yè)巨頭，早已躍躍欲試。

對于資金規(guī)模大、投資周期長的保險資金而言，國家大型基礎設施項目正是理想的投資領域。據了解，在英美等國，道路、橋梁、電網等基礎設施投資中超過 40%的資金來自保險公司。而基礎設施投資的高收益率，對于平均投資收益率僅有3%~4%的保險公司而言，更是有著相當的吸引力。

馬明哲建議，如果在投資比例上限范圍內，由保監(jiān)會根據不同公司的具體情況，給予不同的投資渠道，可以拓寬保險資金運用渠道，又利于公司自主進行投資組合。

2006年03月06日 09:15 第一財經日報本報記者 俞燕 發(fā)自北京

【作者：俞燕】  【出處：第一財經日報】