“充足，但無(wú)投資的門路”的保險(xiǎn)資金也許很快會(huì)再添兩個(gè)“出氣孔”，保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)基金有望在今年上半年看到第一單，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的投資格局有望因此而改觀。

這段時(shí)間，每每問(wèn)及董良關(guān)于他在浙江的項(xiàng)目有何進(jìn)展時(shí)，他的答復(fù)總是讓記者感到失望，“保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)還沒(méi)有政策許可，希望很渺茫?！弊鳛樘＜瘓F(tuán)下屬一家保險(xiǎn)公司的負(fù)責(zé)人，董良希望能夠爭(zhēng)取到投資浙江杭州灣跨海大橋25%的股權(quán)，并為此特別向有關(guān)部門呈送報(bào)告請(qǐng)求特批。

據(jù)其估算，如果該項(xiàng)目建成上市，每股價(jià)格如果10元，保險(xiǎn)公司投資10億元，除去成本利息，還能賺8億元。但按保險(xiǎn)法的規(guī)定，保險(xiǎn)公司不能投資保險(xiǎn)以外的企業(yè)。因此，保監(jiān)會(huì)沒(méi)有批準(zhǔn)該項(xiàng)目。

雖然根據(jù)現(xiàn)行《保險(xiǎn)法》，投資不動(dòng)產(chǎn)依然是保險(xiǎn)投資禁區(qū)，但在一個(gè)月前舉行的全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上，中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富透露，國(guó)務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金進(jìn)行間接實(shí)業(yè)投資。相關(guān)人士指出：“一旦相關(guān)制度出臺(tái)，保險(xiǎn)投資的整個(gè)格局都要發(fā)生戰(zhàn)略性變化，走向投資和融資的結(jié)合?！?/P>

保險(xiǎn)資金規(guī)模迅速擴(kuò)大

投資領(lǐng)域單一凸現(xiàn)尷尬

事實(shí)上，董良的遭遇代表了國(guó)內(nèi)整個(gè)保險(xiǎn)的投資格局，即：雖有充足的資金，但苦于無(wú)投資的門路。

在2005年，業(yè)界多年呼吁的保險(xiǎn)資金渠道拓寬問(wèn)題終于實(shí)現(xiàn)了重大突破。保險(xiǎn)資金允許投資股票市場(chǎng)、保險(xiǎn)外匯資金可進(jìn)行境外投資，并增加了商業(yè)銀行金融債券、短期融資債券、國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)債券等新的投資工具。

但“如果將保險(xiǎn)資金比作一個(gè)氣囊的話，這個(gè)氣囊可以出氣的孔依然太少了?！币晃槐ｋU(xiǎn)專家告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。她認(rèn)為，資金渠道和運(yùn)用的問(wèn)題已經(jīng)成為制約保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的重要因素之一。之所以老百姓對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品不滿意，深層次的原因就在于此，“沒(méi)有一個(gè)良性的投資渠道怎么會(huì)有好的保險(xiǎn)產(chǎn)品？”

公開資料顯示，去年全國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額已超過(guò)1.5萬(wàn)億元。其中，保險(xiǎn)公司持有國(guó)債、金融債、企業(yè)債的比例分別占其發(fā)行余額的12.6%、 13.4%和67%。而在銀行次級(jí)債方面，保險(xiǎn)公司的持有比例竟占到發(fā)行余額的44.6%。這意味著，銀行次級(jí)債近一半的埋單者都是保險(xiǎn)公司。

上述數(shù)字一方面說(shuō)明了保險(xiǎn)資金對(duì)商業(yè)銀行改革的有力支持，另一方面也凸現(xiàn)了保險(xiǎn)資金投向領(lǐng)域單一的尷尬局面。與此形成鮮明對(duì)照的是，盡管投資領(lǐng)域單一，而保險(xiǎn)資金規(guī)模迅速擴(kuò)大并且增勢(shì)強(qiáng)勁，各保險(xiǎn)公司也日益重視保險(xiǎn)資金的運(yùn)用。因此，投資渠道的相對(duì)狹窄以及投資收益率較低已成為保險(xiǎn)資金運(yùn)用中存在的突出矛盾。

www.cnfol.com  2006年02月27日 08:01  中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊  劉永剛

【作者：劉永剛】  【出處：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊】