中國銀行（3988.HK）昨天在港正式掛牌上市，此次中行IPO募集資金高達(dá)97億美元，創(chuàng)下了香港市場IPO募資金額的新記錄。中行上市首日股價(jià)表現(xiàn)非常穩(wěn)定，獲得配售的國際投資者們自然是賺得盆缽俱滿。讓投資者尤其興奮的是，內(nèi)地的商業(yè)銀行集體出海，排在中行后面的還有工商銀行、招商銀行、中信銀行以及興業(yè)銀行，目前這些銀行的上市工作都在緊鑼密鼓地進(jìn)行著。

此輪盛宴中，高興的不僅僅是香港市場的投資者，還包括獲得銀行上市承銷資格的國際投行。中國的銀行客戶給它們帶來了非常豐厚的收益，以中行97億美元的募資額為例，按3％的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，承銷團(tuán)獲得的承銷費(fèi)將達(dá)到3億美元。面對(duì)中國銀行海外上市承銷業(yè)務(wù)這塊肥肉，國際投行擠破了腦袋。

銀行股爭赴香江

在資本充足率的要求下，內(nèi)地銀行產(chǎn)生了強(qiáng)烈的資本擴(kuò)張沖動(dòng)，由于A股市場表現(xiàn)欠佳，香港市場成為內(nèi)地銀行上市融資的第一選擇。繼建設(shè)銀行和中國銀行在香港成功實(shí)現(xiàn)IPO之后，國內(nèi)其他銀行的上市進(jìn)程也在加快。

目前，工行海外上市承銷團(tuán)已經(jīng)選定，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的工作也已完成。工行行長楊凱生曾明確表示，工行上市已經(jīng)有了非常具體的時(shí)間表，甚至細(xì)化到了“日”。在這個(gè)時(shí)間表里，一切都在按計(jì)劃展開，上市步驟盡在掌握中。

近期，中信銀行選定了由花旗銀行、匯豐銀行、雷曼兄弟、中金公司和中信證券組成的IPO承銷團(tuán)。中信銀行一位人士稱，將會(huì)爭取今年年內(nèi)上市，中信集團(tuán)在上市前還可能進(jìn)一步注資，或者引入新的戰(zhàn)略投資者，因此不排除超出目前預(yù)計(jì)的150億元左右的籌資規(guī)模的可能性。

招商銀行香港上市的步伐更快，據(jù)透露，招行目前正在等待證監(jiān)會(huì)的批文，6月初可能向香港聯(lián)交所遞交上市表格，以謀求9月在香港上市。

另外一家股份制商業(yè)銀行興業(yè)銀行把上市的首要目標(biāo)放在了A股市場上，近期興業(yè)銀行按新的證券發(fā)行管理辦法，重新修訂了招股說明書。據(jù)了解，興業(yè)銀行不會(huì)采取A＋H同步發(fā)行的方式，而會(huì)選擇在完成A股發(fā)行之后再發(fā)H股。

國際投行爭搶業(yè)務(wù)

“過去幾天，北京的上空，盡是國內(nèi)外資深投資銀行家們的身影，這緣于中國最大的商業(yè)銀行———中國工商銀行上周決定，邀請(qǐng)各大金融公司參與爭奪其海外上市的咨詢顧問業(yè)務(wù)。搭載著全球投行界精英的私人飛機(jī)和商務(wù)航班紛紛在北京降落，為工行這場期盼已久的‘選美活動(dòng)’備戰(zhàn)。”今年三月份，工行選定IPO主承銷商時(shí)，一家海外媒體曾繪聲繪色地描述國際投行的激烈競爭形勢。

在爭奪項(xiàng)目的同時(shí)，國際投行也展開了對(duì)人才的爭奪，力爭在即將到來的新一輪競爭中占據(jù)先機(jī)。日前，摩根大通從美林挖來吳繩祖出任董事總經(jīng)理及亞太區(qū)股本資本市場聯(lián)席主管，以鞏固摩根大通在亞洲資本市場的地位。荷蘭銀行也于日前透露，近期從花旗銀行挖來陳曉明，任中國區(qū)中資企業(yè)業(yè)務(wù)主管。陳曉明之前在花旗銀行任中國區(qū)域企業(yè)銀行業(yè)務(wù)部擔(dān)任重要職務(wù)。

對(duì)于各大投資銀行來說，能否獲得像中國銀行這樣超大型的IPO并且成功定價(jià)，是各大投行實(shí)力的直接體現(xiàn)。對(duì)于潛在的IPO客戶來說，投資銀行的業(yè)績，操作類似案例的經(jīng)驗(yàn)甚至業(yè)界的口碑可能都是選擇承銷商的重要標(biāo)準(zhǔn)。贏得熱門IPO并且建立良好的客戶關(guān)系就意味著將來的更多的業(yè)務(wù)，例如后續(xù)上市等。

瑞士銀行投資銀行亞洲金融機(jī)構(gòu)組副董事魏濤表示，“目前中國銀行業(yè)很受海外投資者的歡迎，所以我們想借這個(gè)好機(jī)會(huì)完成銀行的IPO”。今年會(huì)有很多家銀行陸續(xù)登陸香港。因?yàn)榇嬖陧?xiàng)目重組問題，一家投資銀行不可能擔(dān)任每個(gè)銀行IPO的保薦人。UBS在本輪銀行IPO爭奪戰(zhàn)中可謂是佼佼者，剛做完中行項(xiàng)目，又開始為招行做嫁衣裳。魏濤告訴記者，瑞士銀行有三個(gè)主要業(yè)務(wù)———投行業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)在中國發(fā)展得都非常快，今年中國的投行業(yè)務(wù)占UBS全球投行業(yè)務(wù)的比例會(huì)有一個(gè)非常明顯的增加?！扒皟赡暝谥袊隽撕芏嗟墓ぷ?，從去年開始，已經(jīng)有所收獲”。

高盛（亞洲）有責(zé)任限公司的董事胡祖六表示，交行、建行和中行的上市為內(nèi)地其他銀行海外上市開辟了一條道路，但同時(shí)也把標(biāo)準(zhǔn)提得很高，對(duì)后來者形成了挑戰(zhàn)。他在中行上市的儀式上仍不忘推銷高盛：“在中國IPO業(yè)務(wù)上，高盛是各大投行中的領(lǐng)先者，中國第一家國有商業(yè)銀行中銀香港是我們做的，還有大型國有商業(yè)銀行交通銀行和中國銀行。至于工行的IPO，由于高盛在很多方面都與該行有合作，因此沒有參與。”

回歸A股指日可待

內(nèi)地的銀行股紛紛登陸海外證券市場，在一段時(shí)間內(nèi)曾引起激烈的爭論。有人認(rèn)為，銀行作為優(yōu)質(zhì)的上市公司，在境外上市會(huì)使得內(nèi)地的投資者無法分享其收益，而且不利于內(nèi)地資本市場的做大做強(qiáng)。因此，銀行回歸A股成為了熱門話題。

從目前的情況來看，海外上市的銀行股重回境內(nèi)A股上市已不僅僅是討論的話題，銀行本身亦有繼續(xù)擴(kuò)充資本的需求，而隨著股權(quán)分置改革的推進(jìn)，A股市場具備了迎接銀行股回歸的實(shí)力。

事實(shí)上，監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行股在境內(nèi)市場上市是持鼓勵(lì)態(tài)度的。中國銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在今年“兩會(huì)”期間接受本報(bào)記者采訪時(shí)曾表示，贊成大型商業(yè)銀行在境內(nèi)上市，把優(yōu)質(zhì)股票留在境內(nèi)資本市場，讓內(nèi)地的投資者分享投資收益。劉明康特別澄清：銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)商業(yè)銀行上市融資，但對(duì)上市的地點(diǎn)，銀監(jiān)會(huì)從來都是主張由銀行的董事會(huì)自行決定。

回歸A股市場，最值得期待的一只銀行股是中國銀行，中行在香港上市的招股書中透露，爭取明年7月份之前回歸A股。而據(jù)記者了解，中行計(jì)劃在6月份實(shí)現(xiàn)發(fā)行A股的目標(biāo)，一周后A股將“過會(huì)”，承銷A股的保薦人為中信證券、銀河證券和國泰君安證券。

2006.06.02 來源:證券時(shí)報(bào)  【作者：聞濤 郭蕾】