作為國內(nèi)首款面向廣大市民發(fā)售的QDII產(chǎn)品，工行的代客境外理財(cái)產(chǎn)品在北京、上海、深圳、廣東、浙江、江蘇等一經(jīng)推出，便引起廣泛關(guān)注。據(jù)上海市工行電話銀行統(tǒng)計(jì)，從7月31日起，每天接到關(guān)于代客境外理財(cái)產(chǎn)品的咨詢電話都有數(shù)百人次。投資者對于國內(nèi)首度出現(xiàn)的QDII這一個(gè)人投資新品興趣濃厚。

代客境外理財(cái)是一項(xiàng)新型投資理財(cái)業(yè)務(wù)，其最主要的特點(diǎn)是投資者可以用人民幣進(jìn)行境外金融市場投資，完全體驗(yàn)國際市場金融投資過程，具有投資品種豐富，預(yù)期收益率高，投資市值公開、透明，資金安全可靠等等一系列特點(diǎn)。工行首款代客境外理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品期限為半年，起點(diǎn)認(rèn)購金額為5萬元人民幣，每一單位認(rèn)購金額為1萬元人民幣?？蛻粢匀嗣駧刨Y金投資該產(chǎn)品后，將按即期匯率結(jié)成美元進(jìn)行境外投資，理財(cái)產(chǎn)品到期后，由銀行按照外匯管理局的規(guī)定將境外投資的本金和收益結(jié)匯后支付給投資者。

投資境外結(jié)構(gòu)性票據(jù)

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)模式看。工行本期產(chǎn)品投資對象為盧森堡銀行的境外結(jié)構(gòu)性票據(jù)，而該票據(jù)的結(jié)構(gòu)設(shè)置為國內(nèi)市場上相當(dāng)少見的三重收益區(qū)間模式：第一重為基準(zhǔn)匯率上下500個(gè)基點(diǎn)區(qū)間；第二重為上限基礎(chǔ)上再上500個(gè)基點(diǎn)區(qū)間；第三重為下限基礎(chǔ)上再下500個(gè)基點(diǎn)區(qū)間。只要匯率波動(dòng)不突破首重區(qū)間，或先突破首重區(qū)間上限并停留于二重區(qū)間，或先突破首重區(qū)間下限并停留于三重區(qū)間，都可獲得最高收益率。這樣的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，大大提高了產(chǎn)品獲得高收益的概率。

從產(chǎn)品獲利能力看。工行本期產(chǎn)品的最高年收益率為7%，保底年收益率為3%，銷售管理費(fèi)為0.3%，年托管費(fèi)為0.2%，兩次匯兌成本合計(jì)約為4‰。按6個(gè)月的產(chǎn)品期限折算，其實(shí)際收益最高3.5%，扣除0.8%的實(shí)際成本，獲利最高2.7%，即使再考慮人民幣升值因素，最高收益依然較為可觀。

可能獲取7%的收益

從未來匯率預(yù)期看。其一是人民幣兌美元。近期人民幣兌美元匯率在有效突破位于8.00的整數(shù)心理關(guān)口后出現(xiàn)了一輪加速上漲的走勢。不過投資者應(yīng)該看到，此次人民幣匯率的上漲很大程度上緣于近期國際金融市場上美元兌各主要幣種的大幅下挫。例如，歐元兌美元在近一周時(shí)間內(nèi)升值2.07%，英鎊兌美元?jiǎng)t升值2.05%，相比之下，人民幣兌美元的升值幅度僅為0.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他幣種。特別值得注意的是，央行近期重申了未來將在保持人民幣匯率穩(wěn)定的前提下，完善人民幣匯率形成機(jī)制。因此預(yù)期人民幣兌美元匯率在未來的6個(gè)月將維持緩步升值的態(tài)勢，升值幅度在1.2%左右。

其二是歐元兌美元。受歐元區(qū)升息預(yù)期的提振，歐元近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，兌美元匯率在近一周時(shí)間內(nèi)大幅升值2.07%，目前位于1.2820附近交投，歐元兌美元匯率在未來6個(gè)月有望繼續(xù)上漲。因此從目前情況看，投資者未來獲取名義收益7%的可能性相當(dāng)大。

http://finance.sina.com.cn 2006年08月07日 15:25 新民晚報(bào) 陸湘鍔 王欣