上半年信托行業(yè)特點突出

（１）、２００６年上半年集合信托計劃重點涉入基礎設施、

房地產(chǎn)、證券領域。信托公司在涉入房地產(chǎn)領域時，由于行業(yè)周期的影響，涉入的風險在加大，應注意控制涉入的風險。信托公司在涉入基礎設施領域時，應注意其中的法律風險，應使運作的方式合法合規(guī)。

（２）、隨著證券市場的回暖，證券類信托產(chǎn)品大量的涌現(xiàn)，有系列化、標準化的趨勢，這也說明了針對公開市場的產(chǎn)品有很大的發(fā)展空間。

（３）、資產(chǎn)證券化業(yè)務、企業(yè)年金業(yè)務、產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)務將是金融機構競爭的重要業(yè)務領域。一些信托公司的資產(chǎn)證券化業(yè)務、企業(yè)年金業(yè)務、類房地產(chǎn)信托投資基金業(yè)務都已經(jīng)開始起動。

（４）、２００６年上半年一些信托公司在針對個人業(yè)務領域上推出了一些新產(chǎn)品。

（５）、由于信托公司不可能確保每個信托產(chǎn)品都能到期成功兌付，應開拓一些更市場化的信托產(chǎn)品，風險和收益完全由投資者自己承擔，合同中不指定產(chǎn)品的預計收益率。例如可以設計相應的產(chǎn)品使一些私募基金通過信托模式來達到合法、合規(guī)的目的。

（６）、信托公司在保險資金間接投資基礎設施項目上可以獲得一些業(yè)務空間，關鍵是要取得相應的業(yè)務資格。目前保險資金投資基礎設施的第一單試點約１２０億元的投資項目已經(jīng)確定。

（７）、從信托公司的盈利模式上來看，不僅需要為第三方融資而收取手續(xù)費，也需要自主性投資來獲得收益。信托公司可以考慮以一小部分自有資金作為前期的起動資金來引導后續(xù)大量信托資金介入的模式。另外，信托公司更需要一些能體現(xiàn)信托功能的信托產(chǎn)品來拓展市場。

（８）、銀監(jiān)會對信托公司的監(jiān)管仍很嚴，而且短期內(nèi)不會放松，信托公司今后的業(yè)務更多的應是在規(guī)范下開展。信托公司異地發(fā)行集合信托計劃的資格上半年一家都沒有批準。

（９）、銀監(jiān)會對信托公司的分類評級會對信托公司產(chǎn)生重要的影響，會促使評級在前的信托公司獲得更多的業(yè)務機會，評級在后的信托公司的業(yè)務空間變得更狹小。

（１０）、在理財市場上，信托公司正面臨著其他金融機構強有力的競爭。目前各商業(yè)銀行都在大力開拓個人理財業(yè)務市場，都紛紛推出了各自的理財計劃。證券公司、基金公司、保險公司也都有自己的理財產(chǎn)品。

（１１）、上海信托登記中心于２００６年６月２１日在浦東新區(qū)正式成立，這將為信托行業(yè)的發(fā)展提供重要的基礎性制度平臺，將會使信托登記制度逐步健全與完善。

（１２）、目前許多信托公司都在進行增資擴股的工作。

業(yè)務發(fā)展關注三個方向

目前多數(shù)信托公司的業(yè)務還是以貸款業(yè)務為主，或以其他資金運用方式來變相地貸款。將來信托業(yè)務發(fā)展的以下幾個方向值得關注。

①針對公開市場（證券市場、貨幣市場等）的系列化、標準化產(chǎn)品模式。可以根據(jù)信托公司的實際情況，來選擇多種合作模式來參與該市場，關鍵是定位好信托公司在該業(yè)務模式中擔當什么角色。針對公開市場的產(chǎn)品有很大的發(fā)展空間。例如類似于開放式證券投資基金的產(chǎn)品、類似于貨幣市場基金的產(chǎn)品等。

②針對某個實業(yè)領域（房地產(chǎn)、基礎設施等），以投資（自有資金或信托資金）來拉動融資，并參與投資過程的管理的業(yè)務模式?？梢允剐磐泄驹谠擃I域內(nèi)形成一定的品牌優(yōu)勢，使信托業(yè)務向?qū)I(yè)化方向發(fā)展。例如類房地產(chǎn)投資信托基金的產(chǎn)品。

③對上下游客戶資源進行整合的業(yè)務模式，信托公司主要起平臺、組織管理、中介的作用。這將涉及公司內(nèi)部資源的整合和外部客戶資源的整合。該模式需要掌握大量的資源和信息，通過發(fā)掘市場的特殊需求，并通過特定的產(chǎn)品或服務來滿足這種特殊的需求。這是一種高端的金融服務，關鍵是通過提供更好的金融服務，來得到客戶的認同。

注：在進行本文的統(tǒng)計分析時，由于一些信托公司不愿意對外公布該類數(shù)據(jù)，因此有些樣本無法統(tǒng)計到。雖然本文所獲得的信息不夠完整，但小樣本的缺失所帶來的誤差是較小的、誤差范圍是合理的，并不影響對集合信托計劃的規(guī)律性特征和趨勢的分析。希望本文的研究結果能夠給信托行業(yè)提供一些借鑒和參考。

www.hexun.com 【2006.07.27 07:46】 來源:證券時報  【作者：蘇永江】