據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，銀河基金旗下銀河收益基金以44.9%全年凈值增長(zhǎng)率在債券型基金中排名第一。銀河基金固定收益總監(jiān)兼銀河收益基金掌門人索峰對(duì)2008年固定收益類產(chǎn)品的市場(chǎng)充滿信心。

個(gè)人資產(chǎn)配置的安全性和防御性

索峰表示，股票市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)壓力主要來(lái)至于經(jīng)濟(jì)減速風(fēng)險(xiǎn)。若宏觀緊縮政策遭遇美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退等外部風(fēng)險(xiǎn)，上市公司盈利保持超預(yù)期增長(zhǎng)很難成為現(xiàn)實(shí)，這對(duì)整體估值并不低的A股市場(chǎng)將會(huì)構(gòu)成較大壓力。與此同時(shí)，具有安全和穩(wěn)定收益的固定收益類基金面臨較好的機(jī)遇。
近兩年來(lái)股市的持續(xù)牛市，使得投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，降低了債券和貨幣基金的配置比例，盡管如此，2007年下半年以來(lái)，銀河收益基金一直處于凈申購(gòu)狀態(tài)，去年末這種趨勢(shì)進(jìn)一步加速，預(yù)示著投資者主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)類型的行為已經(jīng)出現(xiàn)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)年金、養(yǎng)老基金、機(jī)構(gòu)定向理財(cái)?shù)攘α康膲汛?，將從根本上推?dòng)固定收益類基金的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間，對(duì)于固定收益類基金在2008年基金市場(chǎng)占有率上升有理由充滿信心，并對(duì)其長(zhǎng)期成長(zhǎng)抱樂(lè)觀態(tài)度。
索峰認(rèn)為，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)背景不確定性加大，股市的不利因素也在聚集，而債券市場(chǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)可能在2008年出現(xiàn)。面對(duì)更加復(fù)雜的宏觀環(huán)境，投資者應(yīng)該主動(dòng)降低收益預(yù)期，個(gè)人資產(chǎn)配置要更重視安全性和防御性。在2008年繼續(xù)單純持有股票類基金可能不是最好的選擇，依次增加平衡型、偏債型、打新型債券基金的配置比例，可能實(shí)現(xiàn)更為穩(wěn)定的投資回報(bào)。

直接融資市場(chǎng)豐富固定收益類投資

索峰認(rèn)為，提高直接融資比重是解決流動(dòng)性過(guò)剩、化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略之舉。隨著制度逐步變革，各方面發(fā)展理念趨于共識(shí)以及內(nèi)外部宏觀環(huán)境推動(dòng)，2008年是企業(yè)債、公司債發(fā)展極為有利的一年，長(zhǎng)期來(lái)看形勢(shì)更加樂(lè)觀。而當(dāng)前直接融資市場(chǎng)的供給潛力很大，需求在短期內(nèi)雖有制約，但逆轉(zhuǎn)條件初現(xiàn)曙光，值得期待。
索峰表示，目前政府正在積極推進(jìn)公司債市場(chǎng)的全面發(fā)展，相信2008年公司債將迎來(lái)快速發(fā)展的有利時(shí)機(jī)，這將極大地改變當(dāng)前企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，豐富固定收益類基金的投資品種，提升固定收益基金的市場(chǎng)份額，吸引更多的機(jī)構(gòu)投資需求。

2008年01月09日 02:40 中國(guó)證券網(wǎng)-上海證券報(bào)⊙本報(bào)記者 曾言