今天是中國平安天量融資股東大會的召開日，何去何從終該有個定論了。
據(jù)悉，日前負責此次平安再融資的四大承銷商（中信、銀河、海通及國泰君安）均已派出各自的投行人員正式進駐平安，一方面為股東大會通過后的招股說明書及申報材料作準備，另一方面也為在股東大會上發(fā)生的“意外事件”提供專業(yè)意見，因為大家對平安還是有一肚子的話要說。
經(jīng)本報了解，在此次股東大會上，平安公司也極可能不向股東們詳細解釋此次巨額融資的最終用途。

融資意在收購英國保誠？

3月4日，平安公司一員工向本報記者透露，公司內(nèi)部都在盛傳平安此次再融資的收購目標是英國保誠集團，而不是此前媒體披露的世界著名的保險集團——英國英杰華集團。
一位平安公司高級管理人士向記者介紹道，為了準備好3月5日的股東大會，公司正在全力以赴。至于能否順利過關(guān)，上述人士也不敢斷言，只是表示到時候就可以看到結(jié)果了。當記者問道是否有信心過關(guān)時，該人士則避而不談。
英國保誠集團和英杰華集團都是老牌的、享負盛名的跨國金融保險集團。保誠集團成立于1848年，現(xiàn)為全球首屈一指的人壽保險公司，為客戶提供多元化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，包括人壽保險、一般保險、團體保險、退休金、互惠基金、銀行服務(wù)及投資基金管理等，根據(jù)2007年7月《財富雜志》的排名，保誠集團在“世界十大人壽及醫(yī)療保險公司（上市公司）”中位居第五位。而英杰華集團則是在歐洲提供壽險和養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的領(lǐng)先者，主要業(yè)務(wù)包括長期儲蓄、基金管理和綜合保險，也是英國最大的保險集團。根據(jù)2006年全球總保費收入統(tǒng)計，英杰華為世界第五大保險集團。
這兩大金融集團都在積極進軍中國內(nèi)地的保險市場。保誠集團在2000年與中信集團在廣州發(fā)起創(chuàng)建了信誠人壽保險有限公司，它是中國第一家中英合資人壽保險公司，公司目前的注冊資本為14.5億元人民幣。英杰華則稍后攜手中糧集團在廣州合資組建了中英人壽保險有限公司，該公司于2003年1月1日正式開業(yè)，目前注冊資本金為14億元人民幣。在2007年度，中英人壽總保費累計收入35.36億元，位居外資壽險公司第2名，全國壽險公司第10名。

增發(fā)能否獲股東大會通過？

由于平安一直委婉拒絕就“再融資是否用來收購”一事予以置評，所以大家對平安還是抱有很大的疑慮，這一點可能是平安股東大會上最大的爭議。一家大型券商的股票分析師則對此表示，金融機構(gòu)的融資與一般企業(yè)的不同在于：一般的企業(yè)是先有項目再融資，而金融企業(yè)是先有資本金再有項目。他覺得股東大會上平安再融資議案被否的概率不大，因為，從平安公司這么多年的發(fā)展歷程來看，它確實給股東不斷的帶來回報，確實得承認它是一個優(yōu)秀的中國金融企業(yè)?，F(xiàn)在的巨額融資就是讓平安的戰(zhàn)略目標能夠提前實現(xiàn)，現(xiàn)在這個市場環(huán)境對平安還是有利的，國內(nèi)資金充裕、境外的收購標的也比較多，資本就得配置給這些大型藍籌去經(jīng)營才穩(wěn)妥、才有前途。
另一位基金公司金融行業(yè)研究員也同樣認為，平安過關(guān)“估計問題不大，這是大勢所趨。因為平安的股權(quán)極為分散，就是所有的基金公司聯(lián)手也未必能否決此項議案?！?BR>平安公司是中國第二大保險集團，業(yè)界一直看好。長江證券(24.73,-0.24,-0.96%,吧)保險行業(yè)研究員認為，平安從主業(yè)來講，在國內(nèi)保險業(yè)方面，無論是從業(yè)務(wù)發(fā)展還是風險管控來講，都是一個比較健康的企業(yè)，特別是現(xiàn)在受益于國內(nèi)保險行業(yè)快速啟動的初期，所以平安的保險主業(yè)依然在這幾年內(nèi)會在國內(nèi)保持快速的增長。
一位平安再融資承銷商的股票分析師接受記者采訪時表示，他們看好平安的主要理由是：平安是一個綜合性的服務(wù)平臺，旗下有保險、銀行和證券，作為主業(yè)的保險已經(jīng)具有一定規(guī)模的保費收入和保費市場份額。至于平安的劣勢，就目前來說，不是特別明顯。而另一位平安再融資主承銷之一的分析師，則對平安的優(yōu)劣勢表示此時不便發(fā)表看法。
東方證券保險行業(yè)研究員王小罡在整體上肯定平安為一家優(yōu)秀公司的情況下，指出平安在未來的發(fā)展過程中仍有一些“潛在的”劣勢：首先，平安是一個金融控股的公司架構(gòu)，內(nèi)有各種各樣的金融業(yè)務(wù)，未來它的各項業(yè)務(wù)都發(fā)展壯大了，在文化融合方面可能會有一定的障礙，也是它一個潛在的挑戰(zhàn)，這是從海外的經(jīng)驗來看，比如花旗則沒能將銀行與保險融合好。其次是現(xiàn)在平安的銀行平臺還比較小，需要有一個像廣發(fā)行這樣中等規(guī)模的銀行才能跟它的保險業(yè)務(wù)相匹配，但如果只靠平安銀行自身的發(fā)展來看尚需時日。最后，平安是保險行業(yè)領(lǐng)域的“創(chuàng)新先鋒”。雖然創(chuàng)新有好處，但另一方面使它面臨比同行更大的風險，因為創(chuàng)新有可能成功也有可能失敗。此外，平安還有個別業(yè)務(wù)成本較高，比如說“利差險”保單，該批保單利率可能會高到6%-9%，這就對平安的投資回報率有較高的要求。
雖然，保險行業(yè)的研究員對平安的發(fā)展是一致看好，但股東大會也有可能被否，因為平安的A股股價從再融資公告后到3月4日收盤，下跌幅度高達31.67%，而同期上證指數(shù)則只下跌16.31%，投資者可能怒氣沖天。
對此，平安的一位主承銷商相關(guān)人士評論道，“那我們就拭目以待吧！”

2008年03月05日 06:58 中國資本證券網(wǎng)□ 本報記者 白寶玉