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從這個(gè)8月開始，廣東發(fā)展銀行要聽德意志銀行的話——在這家擁有17年歷史的股份制商業(yè)銀行甄選自己的外資大股東的過程中，作為戰(zhàn)略引資顧問的德意志銀行將擁有決定讓新的戰(zhàn)略投資者成為廣發(fā)行的大股東是這家銀行重組的第一步。而現(xiàn)在，事情剛剛開始，一切均還未有定數(shù)。
中介機(jī)構(gòu)的決定權(quán)
不良貸款比率過高、撥備覆蓋率過低和資本充足率嚴(yán)重不足，廣發(fā)行最近幾年的發(fā)展一直受制于這三大包袱。
這也是其重組提速的最重要原因。
現(xiàn)在，廣發(fā)行重組的首要任務(wù)已經(jīng)定為引入新的戰(zhàn)略投資者成為其大股東。至于300億不良資產(chǎn)如何消化等問題，留在戰(zhàn)略投資者到位之后再來決定。
其中，有些出乎意料的是德意志銀行的橫空出世，它將負(fù)責(zé)廣發(fā)行戰(zhàn)略引資工作。
在去年開始有重組的動(dòng)議后，對(duì)廣發(fā)行重組起到?jīng)Q定性作用的是廣東省政府、央行和銀監(jiān)會(huì)這三家政府機(jī)構(gòu)。而廣東省政府、央行和銀監(jiān)會(huì)一致認(rèn)為，廣發(fā)行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的決定權(quán)不是由三方的任意一方單獨(dú)決定，也不是由三方商議直接決定，而是三方通過投票選擇中介機(jī)構(gòu)，由中介機(jī)構(gòu)來決定。
投票決定廣發(fā)行重組的財(cái)務(wù)顧問、審計(jì)機(jī)構(gòu)、法律顧問等中介機(jī)構(gòu)的，是廣東省發(fā)改委、廣東省財(cái)政廳、央行廣州分行、廣東省銀監(jiān)局這四家政府機(jī)構(gòu)，分別代表廣東省政府、央行和銀監(jiān)會(huì)三方。其中，廣東省財(cái)政廳和發(fā)改委各一票，廣東省銀監(jiān)局兩票，央行廣州分行兩票，四方共六票來選擇廣發(fā)行引資交易的中介機(jī)構(gòu)，由該項(xiàng)交易的財(cái)務(wù)顧問來決定戰(zhàn)略投資者、審計(jì)機(jī)構(gòu)和法律顧問提供盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)審計(jì)和法律事務(wù)的支持。這樣的話，無論是廣東省政府還是央行，還是銀監(jiān)會(huì)，都不能直接決定廣發(fā)行的戰(zhàn)略投資者人選，三方形成了有效的制衡，只能通過選擇獨(dú)立的第三方來決定。
一位知情人士告訴記者，最終投票的結(jié)果是，德意志銀行成為該次交易的財(cái)務(wù)顧問；畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任該次交易的審計(jì)機(jī)構(gòu)；交易的法律顧問由北京的一家大型律師行擔(dān)任；另外，瑞士信貸第一波士頓在交易中間也扮演相應(yīng)角色。
這樣一來，引進(jìn)什么樣的戰(zhàn)略投資者將完全由財(cái)務(wù)顧問德意志銀行來做出主要決策?！暗乱庵俱y行是什么思路并不清楚”，一位業(yè)內(nèi)人士指出。
據(jù)一位參會(huì)的人士透露，“推介會(huì)并不太理想，因?yàn)楹芏鄳?zhàn)略投資者對(duì)于廣發(fā)行的不良貸款窟窿有多大等具體情況并不太清楚，對(duì)于廣發(fā)行的歷史和現(xiàn)實(shí)情況缺乏基本了解?！?SPAN lang=EN-US>
這也就意味著，目前距離國際金融機(jī)構(gòu)以戰(zhàn)略投資者的身份進(jìn)入廣發(fā)行還相差甚遠(yuǎn)。
控制權(quán)博弈
事實(shí)上，對(duì)于誰將成為廣發(fā)行的大股東，一段時(shí)間以來，廣發(fā)行、廣東省政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)有不同的想法。
一位接近廣發(fā)行高層的人士告訴記者，廣發(fā)行高層并不太愿意讓廣東省屬企業(yè)前來入主，而是希望能夠有廣東省外的企業(yè)來入主。
當(dāng)然，目前引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的決定權(quán)并不在廣發(fā)行本身，廣發(fā)行的高層對(duì)于最終“花落誰家”也并不知情。
在德意志銀行沒有介入廣發(fā)行的重組過程之前，關(guān)于廣發(fā)行重組的消息也不時(shí)傳出，平安集團(tuán)、國家開發(fā)銀行以及國際金融機(jī)構(gòu)都對(duì)廣發(fā)行的股權(quán)表示過興趣，但是各方的興趣點(diǎn)并不相同。
平安一度成為焦點(diǎn)。因?yàn)槠桨财煜乱呀?jīng)擁有保險(xiǎn)、證券、信托牌照，由于平安控股的中外合資銀行平安銀行業(yè)務(wù)范圍很受限制，對(duì)于廣發(fā)行這塊珍貴的國內(nèi)銀行牌照，平安很感興趣。
據(jù)一位知情人士透露，平安集團(tuán)董事長(zhǎng)馬明哲為此專門找過廣東省有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，希望能夠成功入主廣發(fā)行。但隨著廣發(fā)行的命運(yùn)最終不再由廣東省單獨(dú)掌握，馬明哲的想法實(shí)現(xiàn)起來也增加了難度。一位業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)：由中介結(jié)構(gòu)來遴選戰(zhàn)略投資者，平安將與國際知名金融機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，在這方面，平安并不具有優(yōu)勢(shì)，因此，平安集團(tuán)最多可能成為廣發(fā)行的一個(gè)小股東，但是要想控盤廣發(fā)行絕對(duì)不可能。
一位知情人士告訴記者，其實(shí)在粵海和平安之前，國家開發(fā)銀行也對(duì)收購廣發(fā)行很感興趣，因?yàn)閲_行一直想介入商業(yè)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但是國開行在網(wǎng)點(diǎn)開設(shè)方面一直受到限制，除了省分行之外，并不能在中心城市開設(shè)分支機(jī)構(gòu)。
而作為一家全國性的股份制銀行，廣發(fā)行在全國主要城市的網(wǎng)點(diǎn)布局已經(jīng)基本完成，這些網(wǎng)點(diǎn)對(duì)于國開行有很大的吸引力。如果能夠入主甚至收購廣發(fā)行，國開行將能夠通過廣發(fā)行更多的介入商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。但是后來由于監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的定位有自己的思路，因此并沒有同意國開行突破開發(fā)性金融業(yè)務(wù)的限制而進(jìn)入商業(yè)銀行領(lǐng)域。
當(dāng)然，現(xiàn)在，對(duì)廣發(fā)行最感興趣是外資金融機(jī)構(gòu)。
作為一家全國性的股份制銀行，廣發(fā)行的規(guī)模并不大——截止 2004 年底，廣發(fā)行總資產(chǎn) 3445 億元，各項(xiàng)存款余額 3005 億元，各項(xiàng)貸款余額 2157 億元。外資金融機(jī)構(gòu)只需要不太大的投資就能夠在該行取得一個(gè)全國性銀行的大股東地位，而用相同的金額投資國有銀行，恐怕連一個(gè)董事的資格都拿不到。
此外，廣發(fā)行已經(jīng)開始贏利的信用卡業(yè)務(wù)是外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)廣發(fā)行感興趣的一個(gè)重要原因。廣發(fā)行的信用卡業(yè)務(wù)在國內(nèi)起步很早，1995年3月，廣發(fā)行就發(fā)行了國內(nèi)首張真正的信用卡；到2003年7月，廣發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)信用卡發(fā)卡量突破百萬張，成為國內(nèi)第一家信用卡發(fā)卡量超百萬的銀行，到2004年底，廣發(fā)行信用卡發(fā)卡量突破200萬張，并且開始贏利。
信用卡業(yè)務(wù)是外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中國銀行業(yè)最感興趣的領(lǐng)域之一，目前各家外資銀行都通過參股國內(nèi)商業(yè)銀行來參與國內(nèi)銀行的信用卡業(yè)務(wù)。一旦入主廣發(fā)行，馬上就能夠獲得超過200萬信用卡客戶的重要信息，這對(duì)于外資金融機(jī)構(gòu)來說，具有極大的吸引力。
一位知情人士透露，對(duì)于參股廣發(fā)行表現(xiàn)出濃厚興趣的美國通用資本公司，就是看中了其信用卡業(yè)務(wù)。
雖然各方的興趣點(diǎn)不同，但都希望得到一樣的結(jié)果。
一位了解內(nèi)情的人士說，“圍繞廣發(fā)行的重組，包括戰(zhàn)略投資者的選擇、不良貸款損失的消化，從地方政府到監(jiān)管機(jī)構(gòu)，從中介結(jié)構(gòu)到戰(zhàn)略投資者，各方仍將展開博弈，結(jié)果仍然未知?！?SPAN lang=EN-US>
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【作者：李利明】 【出處：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)】
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