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新華網(wǎng)北京
“這是保監(jiān)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，提高保險(xiǎn)投資證券化程度，增強(qiáng)保險(xiǎn)投資核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要舉措，標(biāo)志著保險(xiǎn)資金債券投資進(jìn)入新的發(fā)展階段，”中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任孫建勇說(shuō)。
這份名為《》的文件增加了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可投資債券的種類，擴(kuò)大了投資比例，同時(shí)又以第三方獨(dú)立托管制度和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)對(duì)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。
“擴(kuò)大保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道是大方向，債市必將是保險(xiǎn)資金投資的主要戰(zhàn)場(chǎng)，”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所研究員殷建峰說(shuō)。
存款在中國(guó)保險(xiǎn)資金中曾經(jīng)占到80％以上的比重，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，這一數(shù)字逐漸下降。今年3月，保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生歷史性變化，債券投資占整個(gè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的比例首次超過(guò)了銀行存款，達(dá)到48．56％。
殷建峰說(shuō)，保險(xiǎn)資金銀行存款最長(zhǎng)只有5年期，而保險(xiǎn)的負(fù)債則是長(zhǎng)期的，投資與負(fù)債期限不匹配是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的一個(gè)大問(wèn)題。
新出臺(tái)的管理辦法對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擴(kuò)大債券投資給出了明確的信號(hào)?！掇k法》規(guī)定，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資國(guó)家信用債券可自主確定投資比例，而投資企業(yè)債的比例則從目前不得超過(guò)當(dāng)月末總資產(chǎn)的20％提高到“按成本價(jià)格計(jì)算不得超過(guò)該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的30％”。
這是繼2003年6月保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》以來(lái)，又一次上調(diào)企業(yè)債投資比例。
保監(jiān)會(huì)主席吳定富日前透露，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)已實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已成為債券市場(chǎng)上僅次于銀行的第二大機(jī)構(gòu)投資者。
殷建峰說(shuō)，企業(yè)不可能總靠發(fā)行新股來(lái)融資，發(fā)行債券、銀行貸款是其長(zhǎng)期需要的融資渠道。從風(fēng)險(xiǎn)角度看，投資債券的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于投資股票?！斑@些因素決定了保險(xiǎn)公司資產(chǎn)組合中債券要大于股市，會(huì)占到最大的比重?！?SPAN lang=EN-US>
孫建勇說(shuō)，債券投資的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自利率、流動(dòng)性、信用，保監(jiān)會(huì)制定政策主要考慮信用風(fēng)險(xiǎn)，其他由企業(yè)自主考慮。
為把握好信用風(fēng)險(xiǎn)，《辦法》明確要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立債券發(fā)行人和債券的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，對(duì)信用狀況進(jìn)行持續(xù)跟蹤評(píng)估，并根據(jù)信用狀況變化調(diào)整投資比例。
殷建峰指出，隨著投資債市的規(guī)模增大，信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題將隨之而突出，未來(lái)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)級(jí)還要有一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。
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【作者：趙曉輝】 【出處：新華網(wǎng)】
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