央行昨天宣布，已于8月2日下發(fā)《關(guān)于擴大外匯指定銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，宣布擴大辦理人民幣對外幣遠期業(yè)務(wù)銀行主體，并開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。金融專家指出，這將為銀行和企業(yè)提供規(guī)避匯率風險的工具，同時也意味著央行將進一步推動人民幣匯率走向市場化。

《通知》取消了對遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的審批，只要銀行具有即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格，備案后均可從事遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。不僅如此，銀行還可根據(jù)自身業(yè)務(wù)能力和風險管理能力對客戶報價，并自行確定交易期限和展期次數(shù)。外匯交易范圍也由現(xiàn)有的貿(mào)易、服務(wù)、收益三大類經(jīng)常項目交易，擴大到包括經(jīng)常轉(zhuǎn)移在內(nèi)的全部經(jīng)常項目交易，并另外增加部分資本與金融項目交易。

《通知》還允許銀行對客戶辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。凡獲準辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)6個月以上的銀行，向外匯局備案后即可辦理掉期業(yè)務(wù)。掉期業(yè)務(wù)的定價方式、交易期限結(jié)構(gòu)等管理規(guī)定與遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)一致。在交易范圍方面，除遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)規(guī)定的各項交易外，還根據(jù)掉期業(yè)務(wù)的特殊性，適當增加了部分交易范圍。

“掉期業(yè)務(wù)的放開給企業(yè)增加了新的避險工具。但無論是掉期業(yè)務(wù)，還是遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，其需求的前提都是人民幣匯率有相當?shù)牟▌??！比A東師范大學商學院院長黃澤民表示，此舉意味著央行下一步將讓人民幣匯率更具彈性。

復旦大學金融學教授孫立堅也認為，這是央行讓人民幣匯率走向市場化的先期準備?！把胄邢韧瞥鲞@些金融工具，讓市場主體熟悉相關(guān)操作，一旦人民幣匯率波幅擴大，這些工具的作用就發(fā)生了?！彼f。此前，央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中宣布，將在適當時機調(diào)整人民幣匯率的浮動區(qū)間。

央行昨天表示，擴大遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)，對于便利國內(nèi)經(jīng)濟主體的匯率風險管理、擴大銀行的服務(wù)范圍、培育國內(nèi)人民幣對外幣衍生產(chǎn)品市場等具有重要意義，是加強外匯市場基礎(chǔ)建設(shè)、完善人民幣匯率形成機制的一項重要舉措。

■遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)指外匯指定銀行與境內(nèi)機構(gòu)簽訂遠期合同，約定將來辦理結(jié)匯或售匯的外匯幣種、金額、匯率和日期，到期時按照合同約定辦理結(jié)匯或售匯業(yè)務(wù)。

例如：某進口企業(yè)預(yù)計3個月后將向國外進口商支付一筆美元貨款，為鎖定財務(wù)成本，該企業(yè)可以與銀行提前簽訂遠期售匯合同。這樣，3個月后無論當時人民幣對美元的匯率如何變動，該企業(yè)都可以按照事先約定的匯率用人民幣從銀行購買美元貨款，降低了匯率風險。

■人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)在人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)中，境內(nèi)機構(gòu)與銀行有一前一后不同日期、兩次方向相反的本外幣交易。在前一次交易中，境內(nèi)機構(gòu)用外匯按照約定匯率從銀行換入人民幣，在后一次交易中，該機構(gòu)再用人民幣按照約定匯率從銀行換回外匯；上述交易也可以相反辦理。

例如：某出口企業(yè)收到國外進口商支付的出口貨款500萬美元，該企業(yè)需將貨款結(jié)匯成人民幣用于國內(nèi)支出，但同時該企業(yè)需進口原材料并將于3個月后支付500萬美元的貨款。此時，該企業(yè)就可以與銀行辦理一筆即期對3個月遠期的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)：即期賣出500萬美元，取得相應(yīng)的人民幣，3個月遠期以人民幣買入500萬美元。通過上述交易，該企業(yè)可以軋平其中的資金缺口，達到規(guī)避風險的目的。

2005.08.10   每日經(jīng)濟新聞/霍中彥鐘寧瑤

【作者：霍中彥 鐘寧瑤】  【出處：每日經(jīng)濟新聞】