澳大利亞安保投資公司大樓里“機(jī)關(guān)”重重：各部門的大門都設(shè)有密碼，外人不得入內(nèi)。萬不得已“串門”，誰人何時(shí)何地見了誰，都記錄在案。對(duì)員工的電話、傳真、電子郵件進(jìn)行監(jiān)控，更是不在話下。

老板太苛刻？不是。用公司副總裁柯邁康的話說：“投資公司掌控資金動(dòng)輒數(shù)十、上百億，責(zé)任重大。空間嚴(yán)格劃開、權(quán)限明確分開，是為了抵御內(nèi)部交易的誘惑?！彼靡粋€(gè)我們聽著很親切的字眼來概括風(fēng)險(xiǎn)管理的要點(diǎn)———“中國墻”。

“中國墻”制度出于英美證券法規(guī)，與咱的“內(nèi)部防火墻”相似，是指證券公司建立有效的內(nèi)部控制，防止研究部、投資部與交易部互泄信息，引致內(nèi)部交易和操縱市場的行為。但實(shí)踐證明，“中國墻”在中國并不堅(jiān)實(shí)，2004年起，南方證券、漢唐證券相繼倒地，不少證券公司陷入信譽(yù)危機(jī)。

在不久前召開的一次保險(xiǎn)資產(chǎn)管理研討會(huì)上，柯邁康現(xiàn)身說法，倡導(dǎo)“中國墻”。把這個(gè)證券概念引入保險(xiǎn)業(yè)，其意不言自明。目前中國保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額達(dá)1.24萬億元，投資熱潮涌動(dòng)。監(jiān)管部門順勢而為，接二連三放寬投資渠道，自去年打通股市大門后，今年8、9月間，連續(xù)發(fā)布新規(guī)：增加保險(xiǎn)公司投資債券的資金比例和投資品種，拓展保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用范圍。此外，保險(xiǎn)業(yè)參與企業(yè)年金管理的熱情高漲，已有7家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獲得了10項(xiàng)企業(yè)年金管理人資格。面對(duì)上萬億元的保險(xiǎn)資金和500多億元的企業(yè)年金，保險(xiǎn)、銀行、證券、基金管理、信托和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)，起承轉(zhuǎn)合，各取所需。當(dāng)我們把這條資金鏈看作一個(gè)完整的資金運(yùn)作機(jī)構(gòu)時(shí)，防止其內(nèi)部諸成員間進(jìn)行違規(guī)操作、非法勾結(jié)就顯得很必要。尤其是身處上游的保險(xiǎn)企業(yè)，坐擁巨額資金，這筆錢投資給誰，交由誰運(yùn)營，下游金融機(jī)構(gòu)都要仰其鼻息，這也許就給一些決策人提供了違規(guī)“尋租”的空間。

當(dāng)然，監(jiān)管部門為規(guī)避保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，已做了較以往更嚴(yán)格的規(guī)定，比如在債券投資方面，首次引進(jìn)第三方獨(dú)立托管制度；在外匯投資方面，限定投資市場，同時(shí)也引入托管機(jī)制，規(guī)定了投資流程，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)還表態(tài)要互通有無，協(xié)作監(jiān)管，令人鼓舞。

但畢竟，外部監(jiān)管只是一方面，能否讓資金健康流動(dòng)，平穩(wěn)獲益，更多的要依賴金融機(jī)構(gòu)自我約束、自我規(guī)范。在這方面，證券業(yè)已有深刻教訓(xùn)。多年來保險(xiǎn)投資渠道有限，與其他兄弟機(jī)構(gòu)相比，保險(xiǎn)業(yè)在很多方面實(shí)踐少，經(jīng)驗(yàn)不足。眼下多種渠道豁然洞開，亂花迷眼，尤其應(yīng)該防止“燈下黑”，小心“內(nèi)鬼”趁熱營私作亂，下大力氣夯實(shí)“中國墻”。

就在柯邁康發(fā)言的那次研討會(huì)期間，基金公司和信托公司私底下的公關(guān)活動(dòng)也安排得頗為緊湊，這讓人有隱隱的擔(dān)憂。證券市場發(fā)展十幾年來，成績不小，問題不少，只好邊發(fā)展邊整頓。相比較而言，保險(xiǎn)投資還是資本市場中的“處子”，質(zhì)純體凈、神清氣爽。我們期待，在“中國墻”的護(hù)佑下，保險(xiǎn)投資少沾染些流弊疾疫，在透明的陽光下，健康地長大成人。

2005年09月19日 10:51 人民網(wǎng)-人民日報(bào)曲哲涵

【作者：曲哲涵】  【出處：人民網(wǎng)-人民日報(bào)】