“這相當(dāng)于給我們的錢箱加了一道特制鎖，現(xiàn)在有了這把鎖，以前不敢放進(jìn)去的好家當(dāng)統(tǒng)統(tǒng)都可以放進(jìn)去，守著錢箱也能睡個(gè)踏實(shí)覺了?！币晃?a href="http://www.kcuv.cn/shebaozhengce/1988135/">保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用部總經(jīng)理前日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》如此形容。他所說(shuō)的“特制鎖”是指日前由中國(guó)保監(jiān)會(huì)下發(fā)的《關(guān)于開展保險(xiǎn)資金全托管工作的通知(征求意見稿)》(下稱《通知》)。

《通知》規(guī)定，保險(xiǎn)資金將實(shí)行“全托管”制度，除目前已實(shí)現(xiàn)托管的投資資金外，托管范圍還將擴(kuò)大到營(yíng)運(yùn)資金和全部可投資資產(chǎn)。

這意味著，萬(wàn)億元保險(xiǎn)資產(chǎn)，今后將“全托”給銀行，從而結(jié)束為其安全所苦的日子。而目前符合規(guī)定的“工、農(nóng)、中、建、交”五大銀行將因此獲得巨額托管費(fèi)。中國(guó)保監(jiān)會(huì)似乎希望借此使發(fā)生在中國(guó)人壽(2628.HK)、新華人壽及人保財(cái)險(xiǎn)(2328.HK)身上的“閩發(fā)證券事件”、“南方證券事件”和“漢唐證券事件”不要在其他公司身上重演。

    謀破保險(xiǎn)資金安全瓶頸

去年以來(lái)，保險(xiǎn)資金的投資渠道漸次打開，但投資空間拓寬的同時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)大增。中國(guó)人壽和人保財(cái)險(xiǎn)等公司托管于問(wèn)題券商的資金紛紛亮起紅燈，更使得安全性成為保險(xiǎn)資金的不能承受之重。

而第三方托管制度，則成為保監(jiān)會(huì)近期下發(fā)的數(shù)個(gè)關(guān)于資金運(yùn)用文件的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

據(jù)了解，保險(xiǎn)資金全托管工作已于上月啟動(dòng)，將按照“分類指導(dǎo)、分步推進(jìn)、分別實(shí)施”的原則，歷時(shí)兩年多分四步完成。記者從一知情人士處了解到，保監(jiān)會(huì)已經(jīng)將保險(xiǎn)資金全托管工作的時(shí)間表確定得非常明確，即“在2005年9月，相關(guān)工作必須啟動(dòng)，并確定5~10家中小保險(xiǎn)公司為首批試點(diǎn)全金額托管，同年10月，完成實(shí)質(zhì)性托管工作”；“2005年年底，再推10~20家第二批試點(diǎn)，爭(zhēng)取2005年完成30家公司試點(diǎn)”；“2006年上半年，推動(dòng)余下中小保險(xiǎn)公司全托管工作，實(shí)現(xiàn)全部公司全金額托管”；“2006年下半年，推動(dòng)大型保險(xiǎn)公司進(jìn)行全金額托管”；“2007年年底，實(shí)行全行業(yè)全過(guò)程托管”。

保監(jiān)會(huì)有關(guān)人士表示，建立全托管制度，可以防止資金被挪用，保險(xiǎn)公司將集中精力用來(lái)提高投資收益。對(duì)保監(jiān)會(huì)來(lái)說(shuō)，也有利于建立保險(xiǎn)資金管理持續(xù)監(jiān)管的長(zhǎng)效機(jī)制。

一位保險(xiǎn)公司投資部負(fù)責(zé)人表示：“全托管等于在把口袋收緊的同時(shí)，也加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制。風(fēng)險(xiǎn)控制好了，也利于投資渠道進(jìn)一步拓寬。”該人士認(rèn)為，以前很多投資渠道不讓投，不是不能投，而在于擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)控制不好，“如果全托管以后，可以更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，等于是保險(xiǎn)公司花了錢受了益?！?/FONT>

保監(jiān)會(huì)在解釋為何要讓中小保險(xiǎn)公司先進(jìn)行試點(diǎn)這一問(wèn)題時(shí)表示，主要是考慮到中小保險(xiǎn)公司的總資金比較小，投資品種比較簡(jiǎn)單，沒(méi)有歷史包袱。另外，記者從其他渠道了解到，保監(jiān)會(huì)已經(jīng)將股票、基金、債券等交易產(chǎn)品首先納入托管范圍，今后新拓寬的投資渠道都以引入托管為前提，其他資產(chǎn)逐步將被納入托管范圍。

    全過(guò)程托管尚待時(shí)日

按照《通知》要求，全托管先進(jìn)行全金額托管，再推進(jìn)到全過(guò)程托管，具備條件的公司也可一步到位實(shí)行全過(guò)程托管。

但全金額和全過(guò)程托管，卻有著天壤之別。

某保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用部負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，兩者屬于不同的范疇，有著本質(zhì)區(qū)別。全金額托管僅就投資資金而言，而全過(guò)程托管則從保費(fèi)收取開始，涵蓋保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的全過(guò)程，并包括運(yùn)營(yíng)資金部分。

“一旦涉及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的范疇，其實(shí)已超出了保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部的監(jiān)管范圍，這就需要保監(jiān)會(huì)各部門進(jìn)行協(xié)調(diào)，進(jìn)行整體運(yùn)作，”上述人士說(shuō)，“但這樣的話管理成本將很大?！?/FONT>

此外，該人士認(rèn)為，如果實(shí)行全過(guò)程托管，就要求只要是開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的地方，當(dāng)?shù)鼐晚氂型泄苄械木W(wǎng)點(diǎn)?！皬倪@一點(diǎn)上來(lái)看，也只有五大行符合這個(gè)條件，實(shí)際上就把中小銀行排除在外了，對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，成本也不菲?！?/FONT>

“雖然全過(guò)程托管是一種更理想的模式，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制最有效，但在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)，恐怕難度不小?！痹撊耸勘硎?。

另一位外資壽險(xiǎn)公司投資人士也認(rèn)為，雖然全過(guò)程托管的技術(shù)難度不大，但保險(xiǎn)公司和托管行都缺乏相應(yīng)的操作經(jīng)驗(yàn)，困難不小，目前只能作為一種戰(zhàn)略規(guī)劃。

據(jù)了解，目前已有一批中小保險(xiǎn)公司表示出試點(diǎn)的意向，試點(diǎn)名單已匯總至保監(jiān)會(huì)。為了支持試點(diǎn)工作，保監(jiān)會(huì)將采取獎(jiǎng)勵(lì)措施，今后將對(duì)試點(diǎn)公司給予一定的政策優(yōu)惠。

名詞解釋

保險(xiǎn)資金全托管

    保險(xiǎn)資金全托管分為全過(guò)程托管和全金額托管。全過(guò)程托管是從保費(fèi)收取開始，按照不同保險(xiǎn)產(chǎn)品，分別開設(shè)賬戶，快速上劃，逐級(jí)歸集總公司托管賬戶，統(tǒng)一調(diào)度資金和資產(chǎn)配置；全金額托管是指，將現(xiàn)階段保險(xiǎn)公司總部統(tǒng)一歸集的資金，包括尚未委托與已經(jīng)委托投資的全部資產(chǎn)，實(shí)施第三方獨(dú)立托管。

相關(guān)報(bào)道

五大行變相壟斷？

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》注意到在該《通知》中并沒(méi)有提到托管費(fèi)用等問(wèn)題，在隨后的采訪中，記者發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)公司事實(shí)上對(duì)托管費(fèi)用這一問(wèn)題非常關(guān)心。上海一家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司投資部相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，保監(jiān)會(huì)應(yīng)該盡快出臺(tái)一個(gè)指導(dǎo)價(jià)格，在該指導(dǎo)價(jià)格的基礎(chǔ)上，保險(xiǎn)公司再與指定銀行進(jìn)行溝通，達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)與節(jié)省費(fèi)用的平衡。他認(rèn)為，合理的指導(dǎo)價(jià)格至關(guān)重要。

有消息稱，保監(jiān)會(huì)初步認(rèn)為萬(wàn)分之一的托管費(fèi)率可能比較合適。我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入一直以每年4000億元左右的速度遞增，截至2005年8月底，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)總額已經(jīng)突破1.4萬(wàn)億元，資金運(yùn)用余額也超過(guò)了1萬(wàn)億元，如果按這一比例推算，那么對(duì)托管銀行來(lái)說(shuō)，是筆非常大的收入。

在選擇托管銀行方面，保監(jiān)會(huì)非常傾向于讓各家保險(xiǎn)公司按照市場(chǎng)化原則自主選擇。托管銀行應(yīng)符合2005年2月17日發(fā)布的《保險(xiǎn)公司股票資產(chǎn)托管指引(試行)》的規(guī)定，但事實(shí)上，目前符合這些規(guī)定的銀行只有“工、農(nóng)、中、建、交”等少數(shù)幾家。由于實(shí)收資本和托管經(jīng)驗(yàn)所限，光大、招商銀行等中小銀行目前尚無(wú)緣參與。

而經(jīng)過(guò)七年的發(fā)展，工、中、建三家銀行已占據(jù)了70%的托管市場(chǎng)份額，其中僅工行就占35%，托管資產(chǎn)過(guò)千億元。

資金托管業(yè)務(wù)已成為銀行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)又收益甚豐的重要業(yè)務(wù)。據(jù)了解，去年中行和農(nóng)行紛紛給原來(lái)的基金托管部改名，分別改為“托管及投資者服務(wù)部”和“托管業(yè)務(wù)部”，托管對(duì)象擴(kuò)大到社?；?/a>、保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金等領(lǐng)域。

而保險(xiǎn)資金一旦實(shí)行全托管，五大行的“盤子”里，無(wú)疑又多了好幾塊“肥肉”。

由于保監(jiān)會(huì)要求一家保險(xiǎn)公司只能指定一家托管行，而不少保險(xiǎn)公司的托管協(xié)議將到期，這意味著五大行之間將展開一場(chǎng)新的競(jìng)爭(zhēng)。(陳天翔 俞燕)

2005年10月13日 06:43 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)本報(bào)記者 俞燕 陳天翔 發(fā)自北京上海

【作者：俞燕 陳天翔】  【出處：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)】