保險(xiǎn)系基金近期面市的可能性不大。據(jù)權(quán)威人士透露,目前盡管兩家監(jiān)管部門保監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)在積極協(xié)商,但到目前尚未形成一致的上報(bào)文件。因此,保險(xiǎn)系基金起航尚需時(shí)日。(大盤的下一目標(biāo)位是多少？)

保險(xiǎn)監(jiān)管部門一直積極推動(dòng)拓寬保險(xiǎn)投資渠道,允許保險(xiǎn)公司設(shè)立保險(xiǎn)基金管理公司。然而,保監(jiān)會(huì)的呼聲并沒(méi)有變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

據(jù)悉,在去年底,中國(guó)人保即想通過(guò)債轉(zhuǎn)股方式,接手由于漢唐證券被接管而陷入經(jīng)營(yíng)停滯的漢唐澳銀基金。但至今仍未獲得有關(guān)部門批準(zhǔn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,保險(xiǎn)系基金之所以至今未被批準(zhǔn),是由于目前保險(xiǎn)公司在設(shè)立基金公司問(wèn)題上,尚存在法律障礙。《保險(xiǎn)法》第105條規(guī)定:"保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用,限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu),不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。"這條規(guī)定一直被認(rèn)為是保險(xiǎn)系基金公司難以出世的主要障礙。

因此,保險(xiǎn)系基金擺脫現(xiàn)有法律障礙的方式應(yīng)該是按照銀行設(shè)立基金管理公司方式,由國(guó)務(wù)院特批。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,商業(yè)銀行設(shè)立基金公司此前也被認(rèn)為違反金融混業(yè)法律的規(guī)定,但通過(guò)國(guó)務(wù)院特批等形式獲得了突破,保險(xiǎn)公司也可走這個(gè)途徑。

從大的環(huán)境上講,金融混業(yè)已是大勢(shì)所趨,因此歷史上的法律條款并不能成為阻礙保險(xiǎn)系基金成立的主因。而在一些具體操作上,保險(xiǎn)公司早已突破了有關(guān)的條款,如平安保險(xiǎn),其先后控制了平安證券和福建亞洲銀行,現(xiàn)在又計(jì)劃參與到廣發(fā)銀行的收購(gòu)之中,大金融混業(yè)意圖早已呼之欲出。

保險(xiǎn)公司對(duì)設(shè)立基金公司的想法一直態(tài)度積極。今年,隨著有關(guān)方面大力推進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者入市,希望能夠吸引更多的資金來(lái)源和大機(jī)構(gòu)進(jìn)入證券市場(chǎng),監(jiān)管層對(duì)保險(xiǎn)系基金的態(tài)度漸漸顯示出積極的轉(zhuǎn)變。

專家認(rèn)為,雖然銀行系基金和保險(xiǎn)系基金從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看將重新定義基金業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局,但在短期內(nèi)也不會(huì)帶來(lái)直接的明顯沖擊。原因是商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司缺乏資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn),適應(yīng)市場(chǎng)化運(yùn)作需要時(shí)間；另外,銀行系基金和保險(xiǎn)系基金最明顯的優(yōu)勢(shì)在于渠道,而運(yùn)作基金公司的關(guān)鍵之一則是投資業(yè)績(jī)的積累。商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司都需要用數(shù)年的時(shí)間來(lái)完成這兩個(gè)過(guò)程。而對(duì)于業(yè)內(nèi)已經(jīng)具有一定地位和品牌的基金公司而言,未來(lái)幾年在銀行和保險(xiǎn)系基金適應(yīng)市場(chǎng)之前,還要有三四年的快速發(fā)展時(shí)機(jī)。

可以預(yù)見(jiàn)的是,銀行系和保險(xiǎn)系基金成立對(duì)現(xiàn)有基金公司影響最大的是行業(yè)內(nèi)的中小基金公司,尤其是已成立但尚未發(fā)行產(chǎn)品的基金公司,影響最為直接。這樣有利于市場(chǎng)合理的競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展。因此,保險(xiǎn)系基金起航只是時(shí)間早晚問(wèn)題。（記者：盧曉平）

2005年10月10日 08:36 上海證券報(bào)

【作者：盧曉平】  【出處：上海證券報(bào)】