相反，從有關(guān)消息看，社保基金在這一年里卻改變了從前“一套再套”的被動局面。截止今年11月底，社保基金用于債券和股票的投資額度達987億，占當期總資產(chǎn)的比例上升為50%。同時，社?；?/a>自設(shè)立以來，實現(xiàn)總收益達7.3%，按資本加權(quán)計算，累計收益率達11.48%，年均收益率2.87%。

類似的情況還發(fā)生在直接入市的保險資金身上。截至今年10月底，按年統(tǒng)計口徑，收益率達到3.5%左右，部分管理質(zhì)量較高的資產(chǎn)管理公司年收益率甚至達到4.5%以上。

相比之下，一年期的銀行存款利率只有2.25%(含稅)。社保、保險資金的投資收益的確不俗了。

市場分析人士認為，這種反差表明中國證券市場中真正的機構(gòu)投資者隊伍正不斷成長壯大，而且，這種“嘗到甜頭”的示范效應(yīng)必將增強自身的信心，進一步加大投資力度，并吸引后來的企業(yè)年金、養(yǎng)老金等合規(guī)資金積極入市，同時，也為市場積累了運做經(jīng)驗，促進有關(guān)法律障礙的消除，加快一些投資禁區(qū)的解禁步伐。

此外，社保、保險資金的高收益效應(yīng)也為當前股改的順利進行營造了良好的市場環(huán)境，為穩(wěn)定市場預(yù)期，增強投資者的信心功不可沒。

當前，我國國民經(jīng)濟增長率連年保持在8%以上，雖然股市走勢與此背離，但是，我們卻可以從社保、保險資金身上看到一些分享我國經(jīng)濟高增長的希望。

2005-12-14   □ 證券日報 記者 姜 楠

【作者：姜 楠】  【出處：證券日報】