在激烈的企業(yè)年金資格大戰(zhàn)中,銀行主要出現(xiàn)了賬戶管理人和托管人的競(jìng)爭(zhēng)中。作為首批入選機(jī)構(gòu),浦發(fā)銀行獲得了年金賬戶管理人的資格。日前,記者在 "清華--上海國資·企業(yè)年金論壇"的現(xiàn)場(chǎng)采訪了浦發(fā)銀行企業(yè)年金部總經(jīng)理高松凡,請(qǐng)這位同時(shí)也是企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)評(píng)審專家之一的專業(yè)人士就目前企業(yè)年金市場(chǎng)的一些焦點(diǎn)問題談了看法。

    記者:目前,銀行在企業(yè)年金五大專業(yè)角色中主要承擔(dān)了兩個(gè)部分,托管人和賬戶管理人。相比而言,銀行似乎對(duì)于托管有著更大興趣。從企業(yè)盈利的角度來看,托管人和賬戶管理人到底存在多大的差異,為何會(huì)出現(xiàn)如此反差呢?

    高松凡:銀行對(duì)于托管的偏好主要有兩大因素。一方面,由于托管資金中,總有一部分會(huì)事實(shí)成為沉淀資金存放在銀行賬戶上,對(duì)于銀行來說有著實(shí)際的商業(yè)價(jià)值。尤其是在目前資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳的情況下,這塊利潤有著不小的吸引力。

    另一方面,由于企業(yè)年金的賬戶管理業(yè)務(wù)處于非常初始的階段,因此還無法立竿見影地看到效果。事實(shí)上,不同于托管費(fèi)用以比例收費(fèi)的模式,賬戶管理采用的是按人頭計(jì)費(fèi)的方式。因此,盡管托管在規(guī)模效應(yīng)出來后的確可能有著一定的優(yōu)勢(shì),但也很難就簡(jiǎn)單地認(rèn)為托管業(yè)務(wù)就一定比賬戶管理"有利可圖"。更何況,銀行作為賬戶管理人所能掌握的客戶資源對(duì)于產(chǎn)品開發(fā)所具有的意義是無法簡(jiǎn)單用數(shù)字來衡量的。

    記者:勞動(dòng)和社會(huì)保障部基金監(jiān)督司司長陳良曾表示,一個(gè)機(jī)構(gòu)拿到一個(gè)單項(xiàng)資格很不利于其綜合發(fā)展的。尤其是受托人和賬戶管理人發(fā)展是最艱難的,因?yàn)樗麄兓旧鲜菍I(yè)化的趨勢(shì)。對(duì)此,你是否有同感呢?

    高松凡:客觀地說,賬戶管理人作為一項(xiàng)新業(yè)務(wù),在推進(jìn)過程中的確很艱辛,但它對(duì)于銀行價(jià)值觀的改變卻有著深遠(yuǎn)的意義。

    隨著商業(yè)銀行從"存款本位"向客戶資源為重的經(jīng)營理念的根本轉(zhuǎn)變,客戶資源的重要性將逐步凸現(xiàn)。我前面也提到了,銀行作為賬戶管理人所能掌握的客戶資源對(duì)于產(chǎn)品開發(fā)所具有的意義是無法簡(jiǎn)單用數(shù)字來衡量的。

    事實(shí)上,正是由于市場(chǎng)的剛剛起步,才導(dǎo)致了賬戶管理的規(guī)模不足,從而部分放大了困難。對(duì)于銀行來說,掌握客戶資源不僅有助于類似銀行卡產(chǎn)品的針對(duì)性開發(fā),同時(shí)還將對(duì)營銷模式帶來正面的影響,交叉營銷將不再那么遙遠(yuǎn)。

    記者:根據(jù)相關(guān)規(guī)定,可以作為企業(yè)年金受托人的除了法人受托機(jī)構(gòu)外,還有企業(yè)年金理事會(huì)。從目前的輿論熱點(diǎn)來看,法人受托似乎更被偏好,而從實(shí)際運(yùn)作來看,企業(yè)年金理事會(huì)似乎也有著不少優(yōu)勢(shì)。這兩者到底哪個(gè)更符合當(dāng)前的實(shí)際情況呢?

    高松凡:這確是當(dāng)前企業(yè)年金市場(chǎng)的一個(gè)熱點(diǎn),也是一個(gè)難點(diǎn)。

    我個(gè)人認(rèn)為,企業(yè)年金理事會(huì)作為年金受托人的一種,如何保證其獨(dú)立性,是解決其承擔(dān)受托責(zé)任能力不足問題的前提。然后,才是履行責(zé)任能力的培養(yǎng)和建設(shè),在此意義上說,年金理事會(huì)和法人受托沒有區(qū)別。不能說,因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)剛剛啟動(dòng),同時(shí)理事會(huì)受托還在發(fā)展中,而法人受托機(jī)構(gòu),因獨(dú)立性、資本金和專業(yè)能力比目前自然人組成的理事會(huì)強(qiáng)大,就否定企業(yè)年金理事會(huì)存在的客觀性和必然性。在目前政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境下,企業(yè)年金理事會(huì)的存在是必然的,也是客觀需求。

    記者:那你如何看待兩者的優(yōu)劣呢?

    高松凡:要對(duì)兩者進(jìn)行比較的一個(gè)前提是,兩者都是合法合規(guī),是獨(dú)立的,且具有年金受托資格的。

    從法人受托機(jī)構(gòu)的角度看,它屬于專業(yè)性的年金管理機(jī)構(gòu),能夠大量積累不同行業(yè)的年金經(jīng)驗(yàn)和歷史數(shù)據(jù),通過比較模型和測(cè)算、調(diào)試,能夠更加準(zhǔn)確地為企業(yè)年金選擇適合的匹配的賬戶管理人、托管人和投資人,優(yōu)化資源配置。同時(shí),它的獨(dú)立性、專業(yè)能力和治理結(jié)構(gòu)有比較優(yōu)勢(shì)。

    但同時(shí),由于企業(yè)年金管理過程中協(xié)作關(guān)系復(fù)雜,信息鏈較長,在市場(chǎng)初期,各角色內(nèi)部的運(yùn)營模式及各角色之間的協(xié)作機(jī)制尚不成熟,加上受托人責(zé)任重大,而法人受托機(jī)構(gòu)作為新的市場(chǎng)主體尚未受到真正的市場(chǎng)檢驗(yàn),部分企業(yè)對(duì)它的能力尚存疑惑。

    反之,從企業(yè)年金理事會(huì)的角度看,它的優(yōu)勢(shì)是熟悉企業(yè),了解具體需求,與員工容易溝通。但是,也有專業(yè)性不足,以及雖有代表企業(yè)利益和代表職工(受益人)利益的協(xié)商機(jī)制,但仍可能出現(xiàn)"內(nèi)部人操作"等問題。

    由此看出,不能簡(jiǎn)單的比較法人受托和理事會(huì)受托的優(yōu)劣勢(shì),保證獨(dú)立性,發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì),取長補(bǔ)短,合理引導(dǎo),強(qiáng)化專業(yè)能力才是最主要的,市場(chǎng)會(huì)作出最佳選擇。

    目前受托人理事會(huì)為主體的格局可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)期,但從發(fā)展趨勢(shì)來看,法人受托機(jī)構(gòu)一定會(huì)后來居上,成為企業(yè)年金計(jì)劃的主要受托人。

上海證券報(bào) 王炯 2005年11月17日 08:37

【作者：王炯】  【出處：上海證券報(bào)】