7月18日，廣發(fā)基金完成了對(duì)機(jī)構(gòu)理財(cái)部的調(diào)整工作，原來(lái)涉及產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)控制等職能被分離出去，剩余年金、社?；鸷蛯衾碡?cái)?shù)瘸蔀闄C(jī)構(gòu)理財(cái)部門的核心業(yè)務(wù)。

為了即將到來(lái)的專戶理財(cái)，眾多基金公司都建立了人數(shù)或多或少的專戶理財(cái)項(xiàng)目小組。記者了解到，上投摩根有一個(gè)10人左右的團(tuán)隊(duì)在做相關(guān)準(zhǔn)備和跟蹤工作。

不久前，證監(jiān)會(huì)招集11家基金公司負(fù)責(zé)人聚集長(zhǎng)春，就基金專戶理財(cái)閉門研討。而此前，有關(guān)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)條例制定的征求意見稿已經(jīng)下發(fā)到各基金公司，基金業(yè)內(nèi)對(duì)專戶理財(cái)?shù)挠懻撘呀?jīng)深入到業(yè)務(wù)模式、運(yùn)作和投資以及風(fēng)險(xiǎn)控制等范疇。

投資品質(zhì)是關(guān)鍵

“基金公司希望有更多的業(yè)務(wù)空間滿足不同的投資者需求，同時(shí)也提高自身的盈利能力?！睎|方基金人士告訴記者，機(jī)構(gòu)投資者和散戶之間在風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金使用期限、目標(biāo)收益等方面各不相同，但兩類資金現(xiàn)在都擠在同一種公募基金中，非常不利于基金投資運(yùn)作。提供個(gè)性化資產(chǎn)管理和服務(wù)的基金專戶理財(cái)非常急迫。

從國(guó)外成熟市場(chǎng)看，專戶理財(cái)是基金公司的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。公募基金尤其是開放式基金，由于要面對(duì)客戶贖回壓力，牽扯了基金公司很大一部分精力，實(shí)際上并不能完全發(fā)揮基金的資金管理能力。

基金業(yè)內(nèi)人士告訴記者，保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、大型國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)等是基金公司專戶理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)客戶目標(biāo)。中國(guó)石油財(cái)務(wù)公司金融與會(huì)計(jì)研究所的相關(guān)人士告訴記者，財(cái)務(wù)公司對(duì)資金的安全性和流動(dòng)性的要求比較高，因此基金公司的風(fēng)險(xiǎn)控制、內(nèi)部管理和投資品質(zhì)等方面將成為合作的關(guān)鍵因素。

下限5000萬(wàn)

“我們的重點(diǎn)將放在企業(yè)年金客戶上。專戶理財(cái)是長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展方向，但目前開發(fā)年金以外的專戶理財(cái)客戶難度極大。”南方一位基金公司總經(jīng)理說。

記者了解到，不少基金公司對(duì)初期開展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)并不很樂觀。“專戶理財(cái)前期有一個(gè)較大投入過程，而部分基金公司還未能及時(shí)建立與之相對(duì)應(yīng)的整體運(yùn)營(yíng)制度、交易機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)交易機(jī)制和市場(chǎng)營(yíng)銷策略。”長(zhǎng)盛基金資深人士表示。

“成本太高是主要原因?！鄙虾Ｒ患液腺Y基金公司市場(chǎng)總監(jiān)表示，給專戶提供個(gè)性化服務(wù)，需要投入大量人力資源，該公司當(dāng)前的業(yè)務(wù)重心仍放在公募等常規(guī)的產(chǎn)品和服務(wù)上。

出于審慎考慮，目前監(jiān)管層以及市場(chǎng)各方達(dá)成的一個(gè)共識(shí)是專戶理財(cái)在初期將采取一對(duì)一形式，而且單個(gè)專戶的規(guī)模下限設(shè)定為5000萬(wàn)元人民幣。對(duì)此，南方基金總經(jīng)理高良玉表示，在社?；鸷湍杲鹬猓?000萬(wàn)元的一對(duì)一客戶開發(fā)，對(duì)基金來(lái)說挑戰(zhàn)極大。

年金資格先發(fā)優(yōu)勢(shì)

記者了解到，證監(jiān)會(huì)并沒有就專戶理財(cái)試點(diǎn)門檻限制，但客戶基于投資品質(zhì)的考察，具有年金和社?；鸸芾?/a>資格的基金無(wú)疑會(huì)率先獲得試點(diǎn)業(yè)務(wù)。

“企業(yè)年金也是專戶理財(cái)?shù)囊环N，這是我們正在著力做的一項(xiàng)業(yè)務(wù)?！辈r(shí)基金公司總經(jīng)理肖風(fēng)告訴記者。易方達(dá)、南方等基金公司首批獲得年金投資管理資格并入市交易，實(shí)際上這也屬專戶理財(cái)行為。

金鷹基金公司首席基金分析師歐慶鈴認(rèn)為，從年金做起或許是基金行業(yè)逐步樹立專戶理財(cái)形象的關(guān)鍵步驟。

“事實(shí)上我們并不擔(dān)心將來(lái)會(huì)在專戶理財(cái)業(yè)務(wù)上被動(dòng)?！币患夷壳吧形慈〉媚杲鹳Y格的基金公司市場(chǎng)總監(jiān)說，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)看重的是基金公司的投資品質(zhì)和服務(wù)，對(duì)于中小基金公司來(lái)說，在逐步積累投資經(jīng)驗(yàn)和客戶之后，在專戶理財(cái)市場(chǎng)上仍然大有可為。

www.hexun.com 【2006.07.24 14:24】 來(lái)源:中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)  【作者：徐永 朱紫云】